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“中性事件”
�。保叮担霸_盤（前日收盤價１６．２６元），最高價１６．７５元，漲幅接近３％，成交３６２７４０手，換手１．１５％。
６月２５日，蘇寧電器宣布入主日本ＬＡＯＸ的第二天，市場反應溫和。
“這是蘇寧，是在Ａ股市場，若換成國美，股價百分之百暴跌。”一位投行人士表示，在金融危機下，在海外投資者將興趣點集中在“中國增長故事”時，收購衰落的日本市場的一家沒落的小公司，“沒有必要”。該人士將蘇寧此舉定義為“中性事件”，有一定的“機會主義成分”。
其實，在２４日晚的新聞發(fā)布會上，蘇寧電器總裁孫為民措辭嚴謹，留足了余地：一、注資ＬＡＯＸ并非看中日本市場，而是為了借鑒經驗，助力本土經營創(chuàng)新；二、入主ＬＡＯＸ并非蘇寧海外擴張的第一步，而是一個“規(guī)模適度的投資”，以香港為國際化第一步的既定策略沒變；三、本次投資風險是可控的；四、蘇寧派駐的兩名董事不參與ＬＡＯＸ的日常管理。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，很多家電廠家及家電連鎖企業(yè)人士在得知蘇寧收購一事后，做的第一件事是上網搜索ＬＡＯＸ的資料�！皼]什么價值啊，都快破產了，有什么意義呢？”疑惑之下，他們又替蘇寧算了筆“純粹”的賬：５７００多萬元，如果真能進到ＬＡＯＸ的核心管理層，學到日本企業(yè)的核心管理經驗、核心經營經驗，培養(yǎng)出一批人回到國內做市場，“也值”。
轉型
“真正的國際化市場在國內，中國家電市場正進入精細化經營階段……我們將零距離地了解、借鑒日本家電連鎖企業(yè)在商品規(guī)劃、空間設計、店面運營方面的經驗……”孫為民在發(fā)布會上強調。
這與蘇寧今年年初提出要進行采購、銷售等方面的創(chuàng)新營銷口徑一致。就在６月２０日，蘇寧電器公布了本年度的非公開發(fā)行股票計劃，擬募集資金２８億元，用于加快連鎖店面的發(fā)展、促進物流平臺建設。而蘇寧即將派駐ＬＡＯＸ的兩名董事，分別是分管營銷采購的副總裁王哲及負責全國連鎖的蔣勇。
“我們更希望蘇寧、國美能學到國際視野、國際化的思維�！币晃患译娭圃炱髽I(yè)國內營銷總監(jiān)，將沃爾瑪、家樂福與國美、蘇寧做了比較，前者跟制造企業(yè)談合作時有明確的框架，有詳盡的明細條文，即便合作過程中有變化，也是在框架下按規(guī)矩來，而且在結款方式上很規(guī)范；后者雖也有協(xié)議、條款，但在操作過程會有不少人為的不可確定性。
“從去年年底開始，公司在收費問題上查得很嚴，亂收費基本杜絕了，給工廠結款甚至做到一周一結�！眹酪晃粌炔咳耸客嘎丁！敖鹑谖C以及黃老板出事，必須對上游供應商好一點。世道不好，大家需抱團扛過去�，F(xiàn)在整個公司的資金周轉速度平均水平達到２５天，有的分公司甚至是２２天。”這位國美人士自嘲，“國美好比生了場大病，瀕臨死亡，在治大病時順帶將雜七雜八的小毛病也治好了�！�
“金融危機最大的負面影響是企業(yè)倒閉或是開工不足。政府目前正通過各種宏觀調控政策，降低整個家電制造業(yè)的運行成本。國美的新融資金也會在企業(yè)與消費者兩個方面呼應國家的宏觀調控政策。在企業(yè)方面主要是縮短企業(yè)賬期，其資金的拉動效應遠遠超出３０億元�！奔译姌I(yè)觀察人士羅清啟說。
“所以，國美起死回生、蘇寧收購日企，對我們家電企業(yè)都是好事，他們開始有意識地轉型。”上述家電企業(yè)國內營銷總監(jiān)說。
“對中國家電連鎖行業(yè)更是好事。消費者的忠誠度、與上游供應商的鐵關系，是國美、蘇寧的立身之本，否則將來不堪外資企業(yè)一擊�！�
未來
“從人性的角度我能理解黃光裕，每天看著幾億、幾十億的資金在眼前晃悠，大把的沉淀資金當然想拿過來做點事。不過他確實玩大發(fā)了�！币晃辉趪拦┞毜娜耸孔罱鼤r常琢磨蘇寧、國美的未來走向。
作為家電渠道商，大筆的資金沉淀是現(xiàn)實存在，能否成立個專門的公司將這些資金管起來，用以投資？當然，前提是讓家電制造商利益共享。
“從理論上講是可行的。通用電器就有自己的財務公司，中國的一些國企如寶鋼也有自己的財務公司。不過，對中國家電連鎖企業(yè)而言，現(xiàn)在不是時候。國美、蘇寧當務之急是將主業(yè)做好做精，中國家電市場尚未飽和�！泵懒肿C券一位分析師說。 |