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隨著昨日桂林三金網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)的截止，新股發(fā)行制度改革后首個(gè)IPO項(xiàng)目的定價(jià)及網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)工作現(xiàn)已基本完成。對(duì)于此次桂林三金上市，市場(chǎng)給予了極大的關(guān)注。昨日，證券時(shí)報(bào)記者就有關(guān)新股發(fā)行制度改革及桂林三金上市的相關(guān)問(wèn)題采訪了桂林三金IPO保薦人、發(fā)行人及部分參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者。
據(jù)三金藥業(yè)IPO保薦人透露，本次發(fā)行定價(jià)完全是發(fā)行人要價(jià)、投資者報(bào)價(jià)，由主承銷商協(xié)調(diào)發(fā)行人要價(jià)和投資者報(bào)價(jià)的一個(gè)過(guò)程，完全是市場(chǎng)化的定價(jià)過(guò)程。
定價(jià)無(wú)任何行政指導(dǎo)
經(jīng)過(guò)為期三天的網(wǎng)下詢價(jià)過(guò)程，桂林三金最終發(fā)行價(jià)格定在19.8元，發(fā)行市盈率32.89倍。對(duì)此，招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，上述發(fā)行定價(jià)是完全是發(fā)行人要價(jià)、投資者報(bào)價(jià)，由主承銷商協(xié)調(diào)發(fā)行人要價(jià)和投資者報(bào)價(jià)的一個(gè)過(guò)程，完全是市場(chǎng)化的定價(jià)過(guò)程，監(jiān)管層未對(duì)定價(jià)進(jìn)行任何行政性的指導(dǎo)。
據(jù)其介紹，本次發(fā)行確定價(jià)格的原則是按照初步詢價(jià)報(bào)價(jià)的高低及對(duì)應(yīng)的申購(gòu)量進(jìn)行累計(jì)統(tǒng)計(jì)分析，根據(jù)發(fā)行人基本面情況、可比公司估值水平，綜合考慮投資者出價(jià)以及發(fā)行人對(duì)價(jià)格的合理預(yù)期，在投資價(jià)值分析報(bào)告估值的范圍內(nèi)由招商證券與桂林三金根據(jù)一定的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)協(xié)商確定。
招商證券負(fù)責(zé)人表示，本次桂林三金發(fā)行有168家詢價(jià)對(duì)象管理的649家配售對(duì)象參與初步詢價(jià)報(bào)價(jià)，總體超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為476倍。該人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)參與初步詢價(jià)熱情較高，說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可桂林三金的公司價(jià)值，并希望通過(guò)參與本次發(fā)行分享桂林三金成長(zhǎng)的果實(shí)。而作為重啟IPO的第一單，機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注度更大。發(fā)行價(jià)格19.8元對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)約為165倍，這充分說(shuō)明投資者對(duì)該價(jià)格是認(rèn)可的。
已為二級(jí)市場(chǎng)預(yù)留空間
對(duì)于上述發(fā)行價(jià)格，招商證券負(fù)責(zé)人認(rèn)為，該價(jià)格是合理的，已經(jīng)給二級(jí)市場(chǎng)預(yù)留了一定空間。從昨日網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)的初步數(shù)據(jù)來(lái)看，投資者認(rèn)購(gòu)踴躍，本次發(fā)行取得成功可期。
對(duì)此，桂林三金負(fù)責(zé)人表示，桂林三金核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，具備較強(qiáng)的科研與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，品種和品牌優(yōu)勢(shì)明顯，無(wú)論是銷售渠道還是特定的細(xì)分市場(chǎng)，公司都處于較為有利的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，公司盈利能力成長(zhǎng)性較強(qiáng)，且凈利潤(rùn)率保持上升態(tài)勢(shì)，桂林三金是一家值得長(zhǎng)期投資的公司。
該人士表示，在本次詢價(jià)結(jié)束后，桂林三金與招商證券就發(fā)行定價(jià)問(wèn)題進(jìn)行了充分有效的協(xié)商，綜合考慮相關(guān)因素后，確定了發(fā)行價(jià)格。該發(fā)行價(jià)格也體現(xiàn)了公司的內(nèi)在價(jià)值，體現(xiàn)了市場(chǎng)化發(fā)行后優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的理念。
部分參與本次初步詢價(jià)的投資者在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，本次報(bào)價(jià)是經(jīng)過(guò)研發(fā)部門(mén)與投資部門(mén)的共同審慎研究，參考主承銷商提供的投資價(jià)值分析報(bào)告，參考同行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)估值水平，仔細(xì)研究發(fā)行人的基本面情況才最終確定了申報(bào)價(jià)格和申報(bào)數(shù)量的。
參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，作為重啟IPO發(fā)行的第一單，桂林三金定價(jià)基本合理，定價(jià)體現(xiàn)了市場(chǎng)化原則，體現(xiàn)了投資者報(bào)價(jià)與發(fā)行人要價(jià)之間的均衡，投資者可以獲得一定的合理回報(bào)的。
對(duì)于此次新股發(fā)行，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，桂林三金網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行前，為了落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，充分保護(hù)中小投資者利益，向廣大中小投資者說(shuō)明本次新股發(fā)行改革的主要內(nèi)容、揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)中小投資人理性投資，保薦人招商證券在各主要證券報(bào)刊上刊登了股票投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，提醒投資人充分閱讀招股意向書(shū)，了解桂林三金的投資價(jià)值及各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，關(guān)注市場(chǎng)化發(fā)行可能帶來(lái)的跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，并再次告知中小投資人本次發(fā)行上市后所有股份均為全流通股份、老股東在本次發(fā)行前對(duì)各自所持股份均承諾了限售期以及申購(gòu)新股需要注意的問(wèn)題等要素，提示中小投資人根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行投資決策。 |