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訴諸金融手段是一種進步
今天，經(jīng)濟復(fù)蘇剛剛成為現(xiàn)實，“經(jīng)濟不平衡”就成了西方經(jīng)濟學(xué)輿論中的主調(diào)。在許多經(jīng)濟學(xué)家看來，解決世界經(jīng)濟發(fā)展不平衡，防止危機再次出現(xiàn)的手段是貨幣政策。更明確地說，是匯率。
中國等發(fā)展中國家的經(jīng)濟地位的轉(zhuǎn)變，打破了原有的世界經(jīng)濟秩序。出現(xiàn)不平衡可以是擾亂現(xiàn)有秩序，也可以是呼喚新興秩序。關(guān)鍵要看現(xiàn)有秩序是否容納得了新興的經(jīng)濟力量。在歷史上，新興經(jīng)濟力量的出現(xiàn)會導(dǎo)致資源和市場的再分配，而資源和市場的再分配往往通過戰(zhàn)爭才能實現(xiàn)。我們今天有可能通過金融手段來解決這些問題，這是人類的進步。
人民幣同美元之間的匯率問題一定會是中美關(guān)系中的一個重要議題。就動機而言，這倒不一定是因為貿(mào)易保護主義在作祟，美國許多議員，特別是民主黨議員，真心相信人民幣確實被操縱。同樣，在經(jīng)濟學(xué)家中，盡管日本和德國的情況都證明匯率并不是產(chǎn)生貿(mào)易順差的根本原因，不少人仍然持有只要人民幣升值就能解決貿(mào)易逆差問題的觀點。在這些方面我們可以看到特別嚴重的一葉障目的思維誤區(qū)。
在達成國際共識方面，一件國內(nèi)認為是理所當(dāng)然的很容易解決的小事，在國際上往往需要經(jīng)過反反復(fù)復(fù)幾十個回合，才能以大家接受的形式確定下來。在如何解決世界經(jīng)濟不平衡的問題上更是如此了。在消除思維誤區(qū)，實現(xiàn)合理共識的過程中，從各個角度進行不同的探討，對各方面都會有幫助。
說人民幣被操縱是一種武斷
說人民幣被操縱是一種武斷，因為它建立在一個錯誤的前提上。這個前提是假設(shè)參與世界交易各國的生產(chǎn)效率、經(jīng)濟狀況和社會福利是基本相似的，因此，如果交易的兩國之間出現(xiàn)大量貿(mào)易順逆差，那么，有順差的那一國一定是通過操縱匯率而從有逆差的那一國得到不公平的盈余。這其實是國際貨幣基金組織在制定《成員國政策雙邊監(jiān)督的決定》時的立場。
一種貨物的價格是以本國生產(chǎn)貨物的生產(chǎn)率為基礎(chǔ)，而不是以他國生產(chǎn)同類產(chǎn)品的生產(chǎn)率為基礎(chǔ)。人民幣幣值主要因素來自中國商品的低成本和高生產(chǎn)率。一種貨幣在進入國際貿(mào)易之前，首先是國內(nèi)貿(mào)易的價值體現(xiàn)者。國際間貨幣價值的比率，是以兩種貨幣各自在國內(nèi)的購買力為基礎(chǔ)。外匯儲備的多少或貿(mào)易順差的大小同匯率之間不存在必然的因果關(guān)系。
第一次世界大戰(zhàn)以來，各國的經(jīng)濟發(fā)展史都說明，以價格為目標(biāo)的金融政策往往導(dǎo)致一個國家的經(jīng)濟繁榮，以匯率為目標(biāo)的金融政策則往往給一個國家的經(jīng)濟發(fā)展造成困難。有的經(jīng)濟學(xué)家堅持說中國應(yīng)當(dāng)通過人民幣的升值來維持交易秩序的穩(wěn)定，認為這樣做對中國經(jīng)濟自身的發(fā)展有好處。這樣的論斷是缺乏歷史佐證的。如果日本的經(jīng)驗可以作為參考的話，那么，我們可以說，如果一種貨幣幣值過高，如果其他貨幣按照該匯率可以兌現(xiàn)的商品和服務(wù)的價值比該貨幣在本國市場中能夠兌現(xiàn)的價值更高，那么，持幣人就有可能寧愿將貨幣藏在床墊下，等待承諾價值的實現(xiàn)，整個經(jīng)濟因此會面臨通縮的風(fēng)險。
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