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近日，監(jiān)管部門釋放出將加強對貸款規(guī)模按季度監(jiān)管的訊息，意在給今年的銀行信貸風險管理較早的加上了一道保險杠。
中國的金融管理部門對銀行業(yè)信貸額度的數(shù)量化管理，包括貨幣政策中的窗口指導方式，往往都是在信貸一度持續(xù)泛濫之后進行調(diào)整。前期的信貸泛濫越嚴重，為防止通脹集聚爆發(fā)而帶來的數(shù)量化額度管理往往越嚴格。由于信貸暴漲后的回歸過程中，那些信貸發(fā)放已經(jīng)大規(guī)模擴張的產(chǎn)業(yè)（比如房地產(chǎn)業(yè)），往往仍繼續(xù)成為各級金融機構(gòu)貸款繼續(xù)全力保障的對象，而其他的行業(yè)和企業(yè)則被擠出、不得不去尋找地上金融系統(tǒng)之外的高價資金，那么單一數(shù)量化的信貸額度管理，就有可能成為讓經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)泡沫膨脹和一般性企業(yè)投資及居民消費疲弱這一矛盾持續(xù)的工具。
信貸超常規(guī)擴張尤其體現(xiàn)在房地產(chǎn)領(lǐng)域。去年許多地方政府的土地財政收入急劇上漲，這與經(jīng)濟增長的實情沒有多少相關(guān)，其實質(zhì)更多的是由于信貸資金大量涌向房地產(chǎn)行業(yè)，提前帶來了土地市場的通貨膨脹。此外，2009年一些地方的稅收收入增長中，由于和房地產(chǎn)（包括企業(yè)行為和個人行為）有關(guān)的稅收收入支持了將近三成的增長份額，讓各界政府對財政收入狀況的可持續(xù)性難以辨別，因為這部分稅收之所以出現(xiàn)如此增長，也很難排除信貸大舉涌入帶來的行業(yè)資金膨脹因素，從而導致相關(guān)稅收表現(xiàn)優(yōu)異。而由于房地產(chǎn)開發(fā)中金融要素的影響下，在個別地區(qū)，同樣地段（臨近地塊）不同用途的土地價格，可以有超過4倍的土地價格差距，這種泡沫化的程度，如果沒有地產(chǎn)金融的巨大杠桿作用，是無法維持的。
事實上，在當前金融系統(tǒng)的宏觀風險考量中，整體信貸額度相對資本金比例（一般風險償付能力）這一指標之外，某些已出現(xiàn)嚴重泡沫化的行業(yè)貸款在整個金融業(yè)的資產(chǎn)占比，應(yīng)該成為金融業(yè)管控重心，這個行業(yè)毋庸置疑是房地產(chǎn)。
根據(jù)已知的2010年的中國全年信貸計劃預(yù)期，7.5萬億貸款規(guī)�？赡苁墙衲甑男刨J管理標準。因為考慮到2009年信貸投放的攤子較大，為了防止資金斷流以及后續(xù)資金供應(yīng)，需要設(shè)置一個比較合適的貸款數(shù)字。所以這一計劃貸款數(shù)字相對過往多年的常規(guī)數(shù)字（比如5萬億），仍然是相當龐大的信貸發(fā)放量�？梢哉f，2010年是一個被動式的逐步收縮信貸的年份，但是從保持金融系統(tǒng)安全和給經(jīng)濟全面復(fù)蘇輸血兩個目標來看，能否把已經(jīng)泡沫化的高風險房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的比例（和余額）壓縮下來，將是這一年能否實現(xiàn)高危信貸平穩(wěn)過渡、回歸正常的關(guān)鍵。 |