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我國西南5省旱災(zāi)持續(xù)時(shí)間長，影響范圍廣。受災(zāi)地區(qū)糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局，西南持續(xù)旱災(zāi)將強(qiáng)化通脹預(yù)期，西南旱災(zāi)不會(huì)對我國物價(jià)產(chǎn)生大的沖擊，但農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是中長期趨勢。
我國西南5省旱災(zāi)持續(xù)時(shí)間長，影響范圍廣。2009年9月中旬開始，云南、貴州、廣西等地氣象干旱開始露頭。云南大部雨季提早結(jié)束，10月下旬就出現(xiàn)了大范圍中等以上程度氣象干旱，至今已持續(xù)4個(gè)月。其中云南中北部、貴州西部、四川南部、廣西西北部出現(xiàn)了大范圍重旱。國家氣候中心表示，從目前的氣象條件來看，到4月中旬，西南地區(qū)這一帶都見不到很有效的降水，旱情還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
西南部分地區(qū)嚴(yán)重氣象干旱已對群眾生活、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、塘庫蓄水、森林防火等造成極大影響。
西南持續(xù)旱災(zāi)將強(qiáng)化通脹預(yù)期
我們認(rèn)為，西南五省持續(xù)旱災(zāi)將對物價(jià)產(chǎn)生一些影響，具體來說：
第一，受災(zāi)地區(qū)糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局，糧食漲價(jià)預(yù)期增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997-2008年西南五省農(nóng)作物播種面積占全國的比重處于18.4%-19.5%，西南持續(xù)旱災(zāi)將對農(nóng)作物產(chǎn)量產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，根據(jù)公開的報(bào)道，截至3月10日，全國耕地受旱面積達(dá)到9215萬畝，重災(zāi)地區(qū)大部分小麥(資訊,行情)、油菜等作物已經(jīng)枯死，部分受災(zāi)地區(qū)糧食絕收已成定局。根據(jù)西南各地反饋的消息來看，各地減產(chǎn)、絕收面積不斷擴(kuò)大。糧食和石油是通脹的先行指標(biāo)。如果價(jià)格持續(xù)上漲，將推動(dòng)下游數(shù)千行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而引發(fā)通脹。目前，我國CPI構(gòu)成中，食品類權(quán)重占三成，而糧食價(jià)格上漲必將引起肉禽蛋奶等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，因此，糧食價(jià)格上漲對CPI影響最大。今年，受糧食最低收購價(jià)提高、西南五省糧食減產(chǎn)、國內(nèi)化肥等農(nóng)資價(jià)格上漲影響，后期糧食價(jià)格上漲壓力較大。
第二，旱情將使糧食種植成本大幅增加，直接導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。
第三，廣西西北部和云南大部分地區(qū)是我國食糖主產(chǎn)區(qū)，倘若干旱持續(xù)將極大地影響下一榨季的食糖產(chǎn)量，預(yù)計(jì)干旱將使云南本榨季食糖產(chǎn)量同比下降15%左右。另外，旱情還可能導(dǎo)致延遲橡膠(資訊,行情)開割的時(shí)間，從而影響全年的產(chǎn)量。
第四，西南持續(xù)旱災(zāi)將強(qiáng)化通脹預(yù)期。央行最近對中國銀行(601988,股吧)儲(chǔ)戶的調(diào)查問卷顯示，我國儲(chǔ)戶對未來物價(jià)上漲預(yù)期指數(shù)高達(dá)65.6%，已是連續(xù)5個(gè)季度上升。城鎮(zhèn)居民預(yù)測下季物價(jià)上漲的比例略有下降，但季節(jié)調(diào)整后居民通脹預(yù)期仍顯上漲。2010年1季度，預(yù)計(jì)下季物價(jià)上漲的居民為35.6%，預(yù)計(jì)物價(jià)不變和下降的居民分別占44.7%和8.0%。剔除季節(jié)因素后，居民通脹預(yù)期繼續(xù)上漲，未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)為65.6%。
不會(huì)對物價(jià)產(chǎn)生大的沖擊
第一，2004年以來，我國連續(xù)6年糧食增產(chǎn)，從2007至2009年，更是實(shí)現(xiàn)連續(xù)3年超萬億斤，糧食供給形勢大為改善。國家糧食局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，僅僅在2009年，國有企業(yè)糧食收儲(chǔ)就達(dá)到3000多億斤，社會(huì)收儲(chǔ)達(dá)到5600億斤。第二，從國內(nèi)糧食庫存來看，稻谷的供求趨于平衡，玉米(資訊,行情)和小麥則是供大于求；從糧食庫存消費(fèi)比來看，2009年我國這一指標(biāo)超過40％，遠(yuǎn)高于國際公認(rèn)的17％-18％的安全線水平。第三，云、貴、川和廣西、重慶5個(gè)省區(qū)市都屬糧食自產(chǎn)自銷的平衡區(qū)，每年在全國糧食產(chǎn)量所占的比重很小，不會(huì)影響到今年糧食的全局收成。我國糧食核心區(qū)主要分布在東北、黃淮海和長江流域，而此次受災(zāi)地區(qū)主要集中在西部，因此對我國2010年糧食影響不大。第四，從目前來看，由于糧價(jià)上升，去年國內(nèi)小麥種植面積有所擴(kuò)大，今年華北、東北兩大商品糧基地的墑情也很好，預(yù)計(jì)早稻、秋糧種植面積都將有所上升。第五，與去年河南干旱受災(zāi)面積1.5億畝相比較，目前主要受旱災(zāi)的5個(gè)省區(qū)市的耕地受旱面積數(shù)據(jù)9215萬畝，不算很大。
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲將是中長期趨勢
首先，農(nóng)產(chǎn)品收購價(jià)格將繼續(xù)提高。受國家政策將支持以及通脹預(yù)期影響，國內(nèi)糧價(jià)將穩(wěn)中上漲。市場對通脹的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，糧價(jià)有上漲的動(dòng)力。同時(shí)為保護(hù)農(nóng)民種糧積極性、穩(wěn)定國內(nèi)糧食生產(chǎn)，2010年小麥和稻谷最低收購價(jià)政策將繼續(xù)實(shí)施，并將高于今年的收購價(jià)格，這為國內(nèi)糧食價(jià)格的長期趨勢奠定了基調(diào)。
其次，從長期看，至少在未來20年，由糧價(jià)所推動(dòng)的消費(fèi)物價(jià)上漲將是一個(gè)長期趨勢，這是由中國人口要增長耕地卻不斷減少的國情決定的。未來20年中國的城市人口還要增長2倍，如果到2030年中國實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，人均糧食需求量上升到500公斤，就需要7.5億噸糧食，而去年雖然糧食產(chǎn)量又突破了歷史記錄，但也僅僅達(dá)到5.3億噸，人均不到400公斤。自1998年以來，中國的人口增加了8700萬，增長幅度為7％，但是糧食總產(chǎn)量僅增長了3.6％。所以1998年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)閺哪且荒暌院笾袊募Z食增長進(jìn)入了緩慢增長期，耕地面積卻由于工業(yè)化與城市化速度加快而迅速減少。
（作者系海通證券研究所宏觀分析師） |