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美國(guó)政府的一項(xiàng)重要支持政策在公司債券市場(chǎng)掀起了一輪歷史少見的行情。就在這項(xiàng)政策即將結(jié)束之際，3月份，投資者仍將大量資金投入了高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。
截至本周二，共有315億美元的新發(fā)高收益?zhèn)�、亦即垃圾債券投入市�?chǎng)，刷新2006年11月創(chuàng)下的月度發(fā)行紀(jì)錄。背后的部分推動(dòng)力量在于美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模的抵押貸款債券收購計(jì)劃。這項(xiàng)計(jì)劃于周三結(jié)束。
美聯(lián)儲(chǔ)共計(jì)買入1.25萬億美元本來缺少買家的抵押貸款債券，這讓投資者手中有了現(xiàn)金，使他們可以拿去買其他東西。在有美聯(lián)儲(chǔ)撐腰的情況下，投資者去買進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)更高、收益也更高的證券，公司債券是他們的當(dāng)然選擇。債券市場(chǎng)的良好行情刺激了股票市場(chǎng)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的反彈，回過頭來又加強(qiáng)了債券市場(chǎng)的漲勢(shì)。
僅18個(gè)月前，在金融危機(jī)達(dá)到最嚴(yán)重階段、美國(guó)信貸市場(chǎng)陷入凍結(jié)的時(shí)候，出現(xiàn)這樣的行情基本是不可想象的。當(dāng)時(shí)，雷曼兄弟公司(Lehman
Brothers)已經(jīng)破產(chǎn)，投資者一古腦地拋售債券來滿足短期現(xiàn)金需求，目的只有一個(gè)：生存。目前，在美聯(lián)儲(chǔ)抵押貸款債券購買計(jì)劃壽終正寢之際，人們的討論話題正轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)能否支持債市繼續(xù)上漲。從今以后，公司債券的上漲越來越有可能受到限制，這是因?yàn)槠錆q勢(shì)已經(jīng)達(dá)到很高水平，政府的支持減少，而利率也有可能上升。 |