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| [劉洪看美國]美國經(jīng)濟衰退幾率正在增加 |
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| 2007-09-18 劉洪 來源:經(jīng)濟參考報 |
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今年2月，美聯(lián)儲前主席格林斯潘一番“美國經(jīng)濟可能在今年年底前陷入衰退”的言論，成為全球股市陷入“黑色星期二”的重要導火索。而目前愈演愈烈的次貸危機，也使美國金融市場再度劇烈震蕩，“美國經(jīng)濟衰退論”也再次成為經(jīng)濟學界一個極富爭議的話題。
美國全國商業(yè)經(jīng)濟學協(xié)會不久前對256名經(jīng)濟學家所作調(diào)查顯示，32%的經(jīng)濟學家認為次貸危機已成為最擔心的威脅。如果次貸危機持續(xù)，將會導致金融機構(gòu)裁員，影響就業(yè)和消費，最終美國經(jīng)濟將會出現(xiàn)衰退。
基于目前市場的震蕩不安，主持該調(diào)查的經(jīng)濟學家卡塞琳·卡米利已把美國出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的機率由30%提高到80%。這一點也得到其他多家金融機構(gòu)的認同，雷曼兄弟公司把未來三個季度美國經(jīng)濟增長率調(diào)低為1.8%，并認為“如果金融市場繼續(xù)震蕩向下，衰退將成為真正的威脅。”
原先對經(jīng)濟前景較為樂觀的美聯(lián)儲，也對未來經(jīng)濟走勢采取了更為審慎的態(tài)度。8月初次貸危機惡化后，美聯(lián)儲迅速采取“救市”行動，先后注資約1400億美元，以增加市場流動性，防止危機蔓延。在注資收效不明顯的情況下，美聯(lián)儲于8月17日果斷將貼現(xiàn)率下調(diào)0.5個百分點，同時發(fā)表聲明說，美國金融市場形勢有所惡化，信貸進一步緊縮導致經(jīng)濟不確定性增加，具有抑制經(jīng)濟繼續(xù)增長的潛在可能。
但美國經(jīng)濟是否真會陷入衰退？美聯(lián)儲的聲明則予以明確否定。美聯(lián)儲表示，盡管風險有所增加，但基于就業(yè)和收入的穩(wěn)定增長以及世界經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，美國經(jīng)濟在未來幾個季度里可以繼續(xù)溫和增長；美聯(lián)儲9月5日的“褐皮書”又強調(diào)，最近金融市場震蕩對住房領(lǐng)域的影響顯而易見，但對其他經(jīng)濟領(lǐng)域影響有限。
布什政府更是對“衰退論”予以強烈駁斥。布什總統(tǒng)在近來的多次講話中都強調(diào)，美國經(jīng)濟基礎(chǔ)仍非常穩(wěn)固和健康，相信美國股市最終會實現(xiàn)“軟著陸”。美財政部長保爾森也表示，盡管渡過次貸危機尚需時日，也確實會有一些企業(yè)面臨破產(chǎn)，但考慮到美國良好的經(jīng)濟基本面和世界經(jīng)濟的健康發(fā)展，美國經(jīng)濟最終能化險為夷。
美國全國商業(yè)經(jīng)濟學協(xié)會的調(diào)查也顯示，盡管次貸危機成為經(jīng)濟學家頭號憂慮之事，但絕大部分經(jīng)濟學家仍看好美國樓市遠景，42%的經(jīng)濟學家認為未來房價會保持平穩(wěn)，41%的人認為房價會出現(xiàn)上漲，只有16%的經(jīng)濟學家認為價格會繼續(xù)下跌。樓市降溫是此次次貸危機的主要原因。一般認為，如果房市復蘇，次貸危機也將會得到緩解。
但如果股市繼續(xù)劇烈震蕩，市場對經(jīng)濟前景的擔憂就無法消除。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，9月份將可能是決定次貸危機最終走向的關(guān)鍵時刻。一方面，許多銀行和券商將公布次貸危機的損失狀況，這將使投資者不必因猜度而陷入過度恐慌。另一方面，9月18日美聯(lián)儲將可能就是否減息作出決定，其舉動將對市場走向產(chǎn)生深遠影響。
許多經(jīng)濟學家都認為，盡管次貸危機對美國經(jīng)濟造成了沖擊，但鑒于美國第二季度增長率仍達到了4%；且美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化，某個部分疲軟帶來的沖擊，往往會由另一個較強的部分來彌補；而美國消費開支、就業(yè)狀況目前尚處于相對良好狀態(tài)……因此現(xiàn)在就談“衰退論”可能還為時尚早。即使次貸危機繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲也還有增加注資、減息等多種應(yīng)對策略，盡管美國經(jīng)濟增長的下行風險確實在增加，但只要有關(guān)方面應(yīng)對得當，至少在短期內(nèi)還不至于有“脫軌”之虞。
(本報記者劉洪9月17日發(fā)自華盛頓) |
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