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世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)止跌是因?yàn)楦鲊雠_(tái)了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策。這些政策是必不可少的，但其效果終究有限。世界經(jīng)濟(jì)在任何時(shí)候都有可能再次掀起波瀾，有兩種可能性：一是世界經(jīng)濟(jì)急劇下滑；另一種是發(fā)生通貨膨脹。但也不能排除最壞的情形，即兩種可能性同時(shí)發(fā)生。預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的方法只有一個(gè)，即從根本上杜絕“金融機(jī)構(gòu)的肆無忌憚”這個(gè)導(dǎo)致金融危機(jī)的元兇。
“上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大蕭條以來的超級(jí)大泡沫即將破滅”——因成功預(yù)見去年秋天的雷曼風(fēng)波，喬治·索羅斯洞悉市場行情的能力再次得到印證。從猶太人大屠殺中死里逃生的他，有著一雙過人的慧眼。他認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)正在孕育“第二次危機(jī)”。
世界經(jīng)濟(jì)可能再生波瀾
喬治·索羅斯，其母語匈牙利語意思是“肩負(fù)未來的人”。投身投資世界40年，他利用獨(dú)特的行情觀和經(jīng)濟(jì)原理，獲得了巨大的利潤。
索羅斯年收入接近1000億日元，他說的每句話幾乎都能引起以白宮為首的政界人士的關(guān)注。年已80歲的他依舊精神煥發(fā)，氣宇軒昂。本報(bào)最近對(duì)他進(jìn)行了獨(dú)家專訪。
問：去年秋天雷曼兄弟破產(chǎn)以后，世界經(jīng)濟(jì)陷入了危機(jī)之中。但現(xiàn)在似乎出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，有不少人也提出經(jīng)濟(jì)“已經(jīng)見底”。請(qǐng)問您如何看待2009年后半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？
索羅斯：雷曼兄弟破產(chǎn)后急轉(zhuǎn)直下的世界經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在已經(jīng)開始趨于穩(wěn)定。日美歐的股市也已經(jīng)開始上漲。單從這個(gè)階段看，應(yīng)該可以理解為世界經(jīng)濟(jì)“已經(jīng)見底”。
人們的心理狀態(tài)非常重要“不會(huì)再繼續(xù)惡化下去”的想法似乎讓現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況改善了很多。其中一個(gè)證據(jù)是很多企業(yè)再次增加了已經(jīng)釋放的庫存。但是，那只能是擺脫最壞時(shí)期后的片刻安寧，是典型的“反彈現(xiàn)象”。
問：也就是說，現(xiàn)在還不能肯定世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇？
索羅斯：的確是這樣。世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)止跌是因?yàn)楦鲊雠_(tái)了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策。這些政策是必不可少的，但其效果終究有限。消費(fèi)現(xiàn)在依舊低迷，失業(yè)率也在持續(xù)惡化。大多數(shù)企業(yè)都不能維持良性運(yùn)轉(zhuǎn)。世界經(jīng)濟(jì)在任何時(shí)候都有可能再次掀起波瀾。
問：您預(yù)見會(huì)掀起何種波瀾呢？
索羅斯：我擔(dān)心兩個(gè)可能性。一種可能性是世界經(jīng)濟(jì)的急劇下滑。企業(yè)在“反彈現(xiàn)象”的鼓舞下，大舉增加庫存。但如果企業(yè)業(yè)績下滑，世界經(jīng)濟(jì)很可能第二次陷入低谷。
老實(shí)說，我并不認(rèn)為這次的危機(jī)只有一個(gè)谷底�；蛟S有人指責(zé)我是悲觀論者，但我認(rèn)為最壞的情況是世界經(jīng)濟(jì)可能要出現(xiàn)好幾次“破底”。
問：您說的另一個(gè)可能性是什么？
索羅斯：是發(fā)生通貨膨脹。這里的關(guān)鍵是人們的心理狀況。如果人們繼續(xù)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底并開始恢復(fù)，或者人們期待經(jīng)濟(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)新的增長，那么資本的流動(dòng)會(huì)再次失去控制，導(dǎo)致通貨膨脹。
問：那樣一來，利率是不是會(huì)上升？
索羅斯：是的。去年以來，各國實(shí)施了大規(guī)模的財(cái)政政策并大量增發(fā)國債，這種環(huán)境極易導(dǎo)致利率上漲。利率的高漲可能再次打擊脆弱的經(jīng)濟(jì)，招致再一次破底。
最壞的情形是兩種可能性同時(shí)發(fā)生。長期利率的猛然上漲將加速通貨膨脹的形成，而經(jīng)濟(jì)則完全陷入疲軟狀態(tài)。世界經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不景氣但物價(jià)高漲的“滯漲”。
金融業(yè)成為一個(gè)暴利產(chǎn)業(yè)
問：您剛才講破底的情形不止一個(gè)。那么您認(rèn)為下一次破底會(huì)出現(xiàn)在什么時(shí)候？
索羅斯：明年2010年年初應(yīng)該是一個(gè)分水嶺。正如我們反復(fù)講的那樣，經(jīng)濟(jì)的動(dòng)向很容易左右人們的心理狀態(tài)�，F(xiàn)在我們沒法想象到時(shí)會(huì)以一種怎樣的心情來迎接新年，但無論樂觀也好，悲觀也好，都將對(duì)今后經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)產(chǎn)生很大的影響。
問：您有沒有預(yù)防這些風(fēng)險(xiǎn)的處方？
索羅斯：方法只有一個(gè)。那就是從根本上杜絕“金融機(jī)構(gòu)的肆無忌憚”這個(gè)導(dǎo)致這次金融危機(jī)的元兇。雖然聽起來像是一個(gè)悖論，但我認(rèn)為現(xiàn)在政府必須徹底地去救助通過生命維持裝置保住命脈的銀行。從這一點(diǎn)來講，奧巴馬政府的應(yīng)對(duì)并不充分。
問：具體來說呢？
索羅斯：對(duì)不良債權(quán)的處理敷衍了事。奧巴馬自覺不自覺地選擇了與90年代日本相同的道路。對(duì)銀行的注資只進(jìn)行了一半就棄之不顧，放松了對(duì)不良債權(quán)的處理。難道美國非得像日本那樣浪費(fèi)10年的光陰才好嗎？
問：您剛才說只有健全銀行體制才能真正意義上看到經(jīng)濟(jì)見底？
索羅斯：單純救助金融系統(tǒng)是無濟(jì)于事的。正如次貸危機(jī)所體現(xiàn)出來的那樣，現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)缺乏辨別信用風(fēng)險(xiǎn)的能力。今后政府的金融政策不能只是通過上調(diào)或下調(diào)利率來控制貨幣供給量，而應(yīng)該密切監(jiān)視銀行的行動(dòng)，包括向誰提供了多少金額的貸款。
問：就是說不能放任銀行的行為。
索羅斯：的確是這樣。像金融工學(xué)和結(jié)構(gòu)金融等原來被譽(yù)為“金融技術(shù)革新”的業(yè)務(wù)也必須被納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。那些宣稱用來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，最后都成為銀行自己獲利的工具。
我認(rèn)為，這次危機(jī)的根本原因是金融部門在世界經(jīng)濟(jì)中所占的比重過于龐大。簡言之，金融業(yè)成為一個(gè)暴利產(chǎn)業(yè)。
投機(jī)是“成功的投資”
問：您是說金融和經(jīng)濟(jì)全球化有些過頭了嗎？
索羅斯：也不能這么說。全球化的只是市場。政府監(jiān)管不到位縱容了銀行等金融機(jī)構(gòu)橫行霸道。只有限制銀行的行為，增強(qiáng)金融當(dāng)局的監(jiān)管能力，才能從根本上預(yù)防再次發(fā)生今天這樣的危機(jī)。
問：有時(shí)感覺您在運(yùn)作巨額資本時(shí)非常輕松自如，您的一句話甚至能夠左右市場的行情。
索羅斯：這個(gè)問題我不好回答，但我一次都沒有脫離市場規(guī)律行事。
問：您有沒有被指責(zé)為“投機(jī)家”？
索羅斯：稱呼我為投資家的人們似乎都認(rèn)為投機(jī)家是一個(gè)負(fù)面的詞匯。但是“投機(jī)”和“投資”很難簡單用語言來界定。讓我說，投機(jī)是“成功的投資”，投資是“失敗的投機(jī)”。
問：也就是說兩者之間并沒有截然的差距。
索羅斯：是的。投機(jī)的英語表達(dá)是“speculate”，它有“深思熟慮”的意思。不管什么樣的投資，都要預(yù)測(cè)其前景如何“沒有投機(jī)就沒有投資”。
問：上世紀(jì)70年代曾與您一起創(chuàng)立基金的吉姆·羅杰斯先生，將據(jù)點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了東南亞，正在積極投資亞洲市場。
索羅斯：我與羅杰斯已經(jīng)分手近30年了，但唯獨(dú)這次我不得不同意他的見解。的確，以中國為首的亞洲是一個(gè)比其它任何一個(gè)地區(qū)更有魅力的投資市場。雖說如此，我并沒有像羅杰斯那樣因?yàn)槊詰賮喼薅凭有录悠隆?大笑) |