|
 |
|
伯南克。新華社記者張巖
攝 |
一年前，美國(guó)人圍在位于紐約曼哈頓的雷曼總部門(mén)前，目睹雷曼員工懷抱紙箱離去。一年后，坐視雷曼破產(chǎn)的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克，已獲連任提名。
作為美國(guó)貨幣政策的總舵手，伯南克應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的節(jié)奏和思路，在全球金融市場(chǎng)引發(fā)激烈爭(zhēng)議。上月獲得連任提名后，伯南克愈發(fā)吸引媒體和同僚關(guān)注：在他的引領(lǐng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否順利實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇？美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在下個(gè)四年走向何方？
金融救援“厚此薄彼”
2008年9月12日，時(shí)任財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森、時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行行長(zhǎng)蒂莫西·蓋特納和伯南克打電話逐一召喚華爾街老板們：晚上6時(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行開(kāi)會(huì)。但雷曼時(shí)任首席執(zhí)行官迪克·富爾德未獲邀請(qǐng)。
由于美國(guó)政府決定袖手旁觀、潛在買(mǎi)家英國(guó)巴克萊銀行和美國(guó)銀行打退堂鼓，政商巨頭周末連夜會(huì)商無(wú)果而終。到9月15日，雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。而一直以來(lái)，幾乎所有人都認(rèn)為，雷曼屬于“大到不能倒閉”的金融機(jī)構(gòu)。
富爾德后來(lái)回憶，雷曼曾向美聯(lián)儲(chǔ)求救，但未獲多少幫助。雷曼請(qǐng)求美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)它轉(zhuǎn)型為銀行控股公司、放寬獲得美聯(lián)儲(chǔ)貸款所需抵押品范圍，但均遭美聯(lián)儲(chǔ)拒絕。
然而，就在雷曼準(zhǔn)備申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)“明顯”放寬了上述抵押品限制；雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)數(shù)天后，美聯(lián)儲(chǔ)等部門(mén)爭(zhēng)相營(yíng)救摩根士丹利公司和高盛集團(tuán)，給予它們雷曼沒(méi)能得到的東西。
支持政府袖手旁觀者認(rèn)為，即使雷曼不破產(chǎn)，也會(huì)有其他金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。但美聯(lián)儲(chǔ)前董事會(huì)成員、普林斯頓大學(xué)教授艾倫·布林德卻不買(mǎi)賬：“不是說(shuō)救援雷曼就會(huì)萬(wàn)事大吉。美國(guó)在雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)前就陷入金融危機(jī)。但雷曼破產(chǎn)產(chǎn)生的震驚把一切推下懸崖�！�
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·施蒂格利茨認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部“所做的事，或者更準(zhǔn)確地說(shuō)，沒(méi)做的事”，令人無(wú)法接受。他說(shuō)：“人們?cè)?008年3月貝爾斯登公司遭摩根大通公司收購(gòu)時(shí)或之前就開(kāi)始談?wù)摾茁飘a(chǎn)的可能性。但他們什么都沒(méi)做。如果他們知道存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為何還袖手旁觀？”
保爾森為拒絕救援雷曼辯護(hù)時(shí)，最初說(shuō)起的理由也是伯南克的理由，即不存在政府和央行向“瀕�！逼髽I(yè)提供救援的法律機(jī)制。但施蒂格利茨反問(wèn)：“為什么兩天后他們就有權(quán)救援美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（ＡＩＧ）？沒(méi)有人認(rèn)為他們有權(quán)救貝爾斯登，但他們給自己找到了法律依據(jù)�！�
提名連任引發(fā)激辯
雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，除在去年12月把利率調(diào)低至接近零水平以外，伯南克推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)一系列非常規(guī)項(xiàng)目以穩(wěn)定市場(chǎng)，包括央行購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持證券、向企業(yè)直接提供政府貸款和救援ＡＩＧ等金融巨頭。
奧巴馬上月提名伯南克連任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)，稱(chēng)贊他引領(lǐng)美國(guó)渡過(guò)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，協(xié)助避免上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條重演。他說(shuō)，伯南克“用冷靜和智慧接管瀕臨崩潰的金融體系，用果敢行動(dòng)和創(chuàng)造性思維給處于自由落體運(yùn)動(dòng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)安裝制動(dòng)器”。
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼也力挺伯南克連任。他在8月25日發(fā)布的博客上寫(xiě)道，伯南克在金融危機(jī)中的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，他比原本可擔(dān)任這一職務(wù)的其他任何人都“敢作敢為、富有創(chuàng)意得多”。
然而反對(duì)者也大有來(lái)頭，甚至包括被美聯(lián)儲(chǔ)積極營(yíng)救的投行。摩根士丹利亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇9月9日為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文，稱(chēng)奧巴馬贊揚(yáng)伯南克為時(shí)過(guò)早，提名決定可能同樣草率。文章嚴(yán)辭批評(píng)說(shuō)，奧巴馬提名伯南克連任缺乏遠(yuǎn)見(jiàn)，因?yàn)槭澜缧枰氖悄茴A(yù)防問(wèn)題的央行行長(zhǎng)，而非專(zhuān)攻危機(jī)后損失控制的央行行長(zhǎng)。
羅奇列舉了伯南克在雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)前犯下的三個(gè)錯(cuò)誤。第一，他固守央行應(yīng)在涉及資產(chǎn)泡沫時(shí)持不可知論的哲學(xué)理念。在這一點(diǎn)上，他與美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘立場(chǎng)一致。格林斯潘認(rèn)為，貨幣機(jī)構(gòu)最好定位于在資產(chǎn)泡沫破滅后清理爛攤子，而非預(yù)先阻止它。
第二，伯南克是“全球儲(chǔ)蓄過(guò)�！敝鲝埖暮葱l(wèi)者。這一主張為美國(guó)喜歡制造泡沫的傾向開(kāi)脫，把責(zé)任推向亞洲儲(chǔ)蓄率較高的國(guó)家。
第三，伯南克沉迷于格林斯潘“市場(chǎng)比監(jiān)管者更明白”的信條，廢棄了美聯(lián)儲(chǔ)在流動(dòng)性過(guò)剩時(shí)代的監(jiān)管權(quán)威。
“直升機(jī)本”
伯南克現(xiàn)年55歲，1975年獲哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，1979年獲麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，1996年至2002年任普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系主任。2006年2月1日，他接替艾倫·格林斯潘出任美聯(lián)儲(chǔ)主席。
伯南克對(duì)上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條頗有研究。在伯南克發(fā)表針對(duì)大蕭條的著作前，米爾頓·弗里德曼有關(guān)大蕭條的貨幣理論非常盛行。弗里德曼認(rèn)為，大蕭條主要由美聯(lián)儲(chǔ)減少貨幣供應(yīng)引發(fā)。
2002年弗里德曼90歲生日聚會(huì)上，伯南克說(shuō)：“作為美聯(lián)儲(chǔ)官方代表……關(guān)于大蕭條，你是對(duì)的，我們的確如你所說(shuō)那樣做。我們很抱歉。但謝謝你，我們不會(huì)重蹈覆轍�！�
同年，伯南克就“通貨緊縮”發(fā)表講話說(shuō)，在法定貨幣體系中，政府擁有制造貨幣的物質(zhì)手段，政府總能借助印刷更多貨幣避免通貨緊縮。他在講話中使用了弗里德曼的說(shuō)法，即應(yīng)對(duì)通貨緊縮可以用“直升機(jī)”向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)“空投”貨幣。自此，伯南克的批評(píng)者就稱(chēng)他為“直升機(jī)本”。
2005年，伯南克發(fā)明了“儲(chǔ)蓄過(guò)�！币辉~，意指其他國(guó)家儲(chǔ)蓄過(guò)多助長(zhǎng)了美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字，促使美聯(lián)儲(chǔ)維持較低利率。 |