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年報(bào)行情引弓待發(fā) 局部機(jī)會中“捕牛套馬”
    2008-01-14    本報(bào)記者:張漢青    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  根據(jù)上市公司年報(bào)披露的時間安排,從本周起到4月底,將成為上市公司2007年年報(bào)公布期。ST臥龍和S*ST昌源分別作為滬深兩市第一家預(yù)約披露2007年年報(bào)的上市公司,將一起在1月15日亮相。
  根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),每年年報(bào)披露期間經(jīng)常伴隨一波年報(bào)行情。今年上市公司年報(bào)的正式披露,可能意味著新一年第一波行情的開始。在這段時間里,股票的座次將重新排定,個股題材將會從朦朧到清晰,一批黑馬、白馬股票也會受到市場的熱炒。
  根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的分析,市場的牛市特征短期內(nèi)不會改變,不過,今年的年報(bào)行情難以出現(xiàn)持續(xù)的普漲式的機(jī)會,醞釀局部行情的可能性較大。

新華社記者 陳曄華 攝

大盤“先揚(yáng)后抑”可能性較大

  根據(jù)滬深交易所最近公布的年報(bào)披露預(yù)約日期來看,投資者可以明顯地發(fā)現(xiàn):2007年年報(bào)披露日期呈現(xiàn)出明顯的“頭輕腳重”狀態(tài)。
  2008年1月份披露年報(bào)的上市公司僅有56家。其中,有36家公司集中在28日至31日披露年報(bào);2月份,由于存在春節(jié)長假,當(dāng)月僅有16個交易日。預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有202家,占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的13.05%。
  從3月底起,年報(bào)披露將進(jìn)入高度密集的期間。3月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有603家,占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的38.96%。僅3月25日至31日共有295家公司披露年報(bào),占3月份預(yù)約公司數(shù)量的近一半。
  4月份,預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有687家,占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的44.38%。僅4月25日至30日共有172家公司披露年報(bào),占4月份預(yù)約公司數(shù)量的25.04%。
  中信證券程偉慶分析,從預(yù)約時間表看,今年年報(bào)披露80%以上的公司主要集中在3、4兩個月。但是大幅預(yù)增的公司都集中在前兩個月,特別是2月份,當(dāng)月披露公司的全部凈利潤增長達(dá)到95%,要重點(diǎn)關(guān)注這些機(jī)會。西南證券分析師也認(rèn)為,從上市公司2007年年報(bào)披露的時間安排上看,大盤走出“先揚(yáng)后抑”的可能性較大。

局部機(jī)會將比較明顯

  實(shí)際上,在2008年新年之后的最初幾個交易日,有色、鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)等板塊中的不少個股已經(jīng)悄然走強(qiáng),并伴有成交量的配合,年報(bào)行情提前“熱身”。由于2008年中國經(jīng)濟(jì)的高速增長,上市公司的業(yè)績普遍超預(yù)期,股市業(yè)績浪值得期待。
  安信證券諸海濱認(rèn)為,隨著1月15日第一份年報(bào)即將披露,投資者應(yīng)該開始關(guān)注年報(bào)行情中的投資機(jī)會,重點(diǎn)關(guān)注有良好業(yè)績預(yù)報(bào)的上市公司和行業(yè)內(nèi)有重新整合消息的板塊,預(yù)計(jì)今年年報(bào)期間,機(jī)械、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、紡織、化工、建材、煤炭、電力等行業(yè)具有相對較多的機(jī)會。
  上海遠(yuǎn)東證券分析師孫衛(wèi)黨則表示,目前的股價已經(jīng)在一定程度上反映了投資者的預(yù)期,也就是說目前的業(yè)績已經(jīng)被透支,整個年報(bào)超預(yù)期的可能性比較小。整體上看,年報(bào)行情不會那么大,但局部熱點(diǎn)會比較明顯。
  東方資產(chǎn)管理公司研究員銀國宏也提醒說,由于市場研究深入,對年報(bào)的預(yù)期已經(jīng)非常明確,因此超預(yù)期只會在局部發(fā)生,年報(bào)行情也就是一些結(jié)構(gòu)性的局部機(jī)會。較典型的有色金屬、證券、金融,業(yè)績都不會超預(yù)期,相反很多中小板的個股會有所表現(xiàn)。
  多家券商的研究報(bào)告顯示,2008年受宏觀調(diào)控影響不大且受益通貨膨脹的行業(yè)在機(jī)構(gòu)的布局之中。國都證券在其策略研究報(bào)告中指出,綜合行業(yè)估值與成長性以及行業(yè)趨勢分析,金融地產(chǎn)、高消費(fèi)主題下的葡萄酒、百貨、健康消費(fèi)、汽車,以及節(jié)能減排主題下的電力設(shè)備、煤化工、造紙以及建材行業(yè)值得投資者關(guān)注。

年報(bào)行情中緊抓四大主線

  有研究機(jī)構(gòu)表示,面對年報(bào)行情,投資者可以從四方面來著重把握其中的機(jī)會。
  首先是業(yè)績高增長帶來的機(jī)會。2007年年報(bào)的高增長和超預(yù)期增長可以說是2008年初市場的第一個投資機(jī)會。從目前已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)報(bào)的一些公司來看,如招商銀行、中信證券等預(yù)期高增長的上市公司近期都受到了市場的青睞和追捧,股價也呈現(xiàn)穩(wěn)健走高的態(tài)勢。預(yù)計(jì)未來一段時間這一情況還將持續(xù)。但是值得警惕的是,在大幅預(yù)增的一些公司中有些業(yè)績增長并非來自經(jīng)常性收益,而是通過一次性出售股權(quán)等實(shí)現(xiàn)投資收益的,其主營業(yè)務(wù)停滯不前或萎縮的不利局面仍沒有改變,該類股票則不宜繼續(xù)追漲。
  第二是高送配、高分紅帶來的機(jī)會。除了業(yè)績高增長之外,今年上市公司分紅力度也會大幅提高。程偉慶表示:“今年,兩市分紅規(guī)模有望達(dá)到2500億,同比增長50%。這么大規(guī)模、高比例分紅將會引起搶權(quán)效應(yīng)!
  把握近期行情的第三個思路是股權(quán)激勵。據(jù)了解,去年12月至今共有13家公司公布董事會預(yù)案,是2005年以來數(shù)量最多的月份。而統(tǒng)計(jì)顯示,2006年以來,含有股權(quán)激勵概念的板塊指數(shù)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤,是概念類板塊最活躍的群體之一。中信認(rèn)為,這一板塊很可能成為年報(bào)行情期間的投資熱點(diǎn)。
  最后則是市場的趨勢性機(jī)會。有分析指出,由于多數(shù)權(quán)重股都選擇在3月份公布最終年報(bào),因此權(quán)重股的優(yōu)秀業(yè)績可能帶動指數(shù)在3月份一同攀升。投資者可對這波行情給予關(guān)注,而隨著權(quán)重股業(yè)績浪的終結(jié)和績差股在4月份公布年報(bào),階段性行情可能在4月份出現(xiàn)沖高回落的走勢,因此投資者還需要踏準(zhǔn)市場的節(jié)奏。

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