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這是外匯市場(chǎng)高度關(guān)注的一刻：10日9點(diǎn)15分，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布信息，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首度升值“破7”，比價(jià)為6.992：1。
就人民幣匯率形成機(jī)制改革而言，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)“破7”具有標(biāo)志性的意義�！捌�7”引發(fā)的三個(gè)問(wèn)題，分外值得關(guān)注。
問(wèn)號(hào)之一：人民幣對(duì)美元升值步伐緣何加快？
“今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元升值呈現(xiàn)加快態(tài)勢(shì)�！敝袊�(guó)人民銀行濟(jì)南分行行長(zhǎng)楊子強(qiáng)說(shuō)，“人民幣匯率變動(dòng)受到多種因素影響。去年以來(lái)，美元大幅貶值，我國(guó)國(guó)際收支順差高居不下等，均對(duì)人民幣匯率波動(dòng)產(chǎn)生了影響。”
2005年7月21日我國(guó)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革后，人民幣對(duì)美元匯率總體呈現(xiàn)小幅持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，隨著時(shí)間推移，人民幣對(duì)美元匯率升值步伐近期明顯加快。
在今年3月13日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.1：1關(guān)口后，“破7”早已在市場(chǎng)預(yù)料之中。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率屢創(chuàng)新高，累計(jì)升值4.47%。而2007年全年，人民幣對(duì)美元升值幅度為6.5%。
雖然影響匯率變動(dòng)因素較多，但市場(chǎng)人士公認(rèn)“美元持續(xù)貶值”是導(dǎo)致人民幣對(duì)美元升值步伐加快的主要因素。
在人民幣匯率參照的一籃子貨幣中，美元是最重要的組成部分。2007年9月美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美元持續(xù)走軟。包括人民幣在內(nèi)，歐元、日元等貨幣均面臨升值壓力。
“而美聯(lián)儲(chǔ)近期的連續(xù)降息也使中美利差進(jìn)一步‘倒掛’，加大了人民幣對(duì)美元的上行壓力�！睂�(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰說(shuō)。
匯改兩年多來(lái)，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，事實(shí)上也促進(jìn)了匯率水平的加速調(diào)整。自2007年5月21日起，央行決定銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五，這是增強(qiáng)人民幣匯率彈性的一個(gè)重要舉措，也被視為我國(guó)完善人民幣匯率形成機(jī)制改革所取得的顯著效果。
今年政府工作報(bào)告指出，2008年將“完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性”。這意味著，人民幣匯率波幅今后將進(jìn)一步加大。
問(wèn)號(hào)之二：持續(xù)升值給出口企業(yè)帶來(lái)多大影響？
人民幣對(duì)美元升值，會(huì)壓制出口企業(yè)的利潤(rùn)。在人民幣對(duì)美元匯率走高之際，人們?cè)桨l(fā)關(guān)注由此給國(guó)內(nèi)出口企業(yè)帶來(lái)的壓力。
“人民幣升值確實(shí)給部分企業(yè)的利潤(rùn)造成了影響，尤其是從事農(nóng)產(chǎn)品、低端紡織業(yè)等一些勞動(dòng)密集型行業(yè)產(chǎn)品基本沒(méi)有定價(jià)權(quán)的企業(yè)，受到的影響比較明顯�！睏钭訌�(qiáng)舉例說(shuō)，“山東省部分沿海地區(qū)出現(xiàn)了一些外資企業(yè)‘蒸發(fā)’逃逸的情況，人民幣升值是影響因素之一�！�
據(jù)2007年底中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)對(duì)數(shù)千家企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查顯示，若今后一年內(nèi)人民幣升值相比過(guò)去速度不減，有36.8%的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為對(duì)產(chǎn)品出口“影響較大”，這比上年的調(diào)查數(shù)據(jù)增長(zhǎng)了6.8個(gè)百分點(diǎn)。
不同行業(yè)所受到的影響程度也差異明顯。上述調(diào)查顯示，紡織、服裝等制造業(yè)企業(yè)超過(guò)六成的經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為“影響較大”或“影響很大”，而造紙、化工、醫(yī)藥、橡膠、冶金、通用設(shè)備、專用設(shè)備等行業(yè)受到的影響相對(duì)較小。
人民幣升值給某些出口企業(yè)帶來(lái)壓力固然是客觀事實(shí)，但從整體來(lái)看，人民幣升值對(duì)促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)加快轉(zhuǎn)變貿(mào)易增長(zhǎng)方式、著力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也有著顯而易見的好處。
央行今年2月底發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，經(jīng)過(guò)兩年多的調(diào)整，企業(yè)通過(guò)提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，積極促進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)換代，一定程度上消化了人民幣升值壓力，大部分外貿(mào)企業(yè)對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的調(diào)整能力和承受能力明顯高于預(yù)期。
前段時(shí)間，珠三角地區(qū)出現(xiàn)了大量企業(yè)開始轉(zhuǎn)廠外遷甚至倒閉的趨勢(shì)，這引起人們的廣泛關(guān)注。雖然“人民幣升值是影響因素之一”，但這輪“外遷、倒閉”風(fēng)波的背后，本質(zhì)原因也是地區(qū)產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必然過(guò)程。
據(jù)央行調(diào)查，在面臨眾多壓力的情況下，我國(guó)紡織行業(yè)目前加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)區(qū)域轉(zhuǎn)移，紡織業(yè)投資出現(xiàn)由沿海向內(nèi)陸梯度轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。
但值得注意的是，由于次貸風(fēng)波造成今年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性進(jìn)一步增強(qiáng)，從而弱化了相關(guān)國(guó)家對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求。不少企業(yè)預(yù)期未來(lái)出口利潤(rùn)和出口訂單將有所減少，今后面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，轉(zhuǎn)換貿(mào)易發(fā)展模式的任務(wù)更艱巨。
問(wèn)號(hào)之三：升值對(duì)抑制物價(jià)上漲有多大效果？
控制物價(jià)過(guò)快上漲，抑制通貨膨脹，是今年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。近日在京召開的央行貨幣政策委員會(huì)第一季度例會(huì)也提出，防止價(jià)格總水平過(guò)快上漲是今年金融宏觀調(diào)控的中心工作。
目前，國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲的一個(gè)原因是輸入性通脹所導(dǎo)致。由于美元持續(xù)貶值，國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格與美元掛鉤的大宗商品，包括石油、鋼鐵、銅、礦石、糧食等，價(jià)格持續(xù)大幅上漲或高位運(yùn)行。這些價(jià)格上漲也傳遞到國(guó)內(nèi)，增大了國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力。
在這一背景下，有些業(yè)內(nèi)人士建議通過(guò)人民幣加速升值的方式，抵消部分上漲進(jìn)口成本，抑制國(guó)際產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)的傳遞效應(yīng)�！凹涌焐狄砸种仆�。當(dāng)人民幣升值，以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口貨品價(jià)格則變得相對(duì)便宜�！敝袊�(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘解釋說(shuō)。
對(duì)此，一些國(guó)內(nèi)專家表示，雖然從長(zhǎng)期看，人民幣加速升值有利于國(guó)際收支平衡，有助于抑制輸入性通脹，但由于美國(guó)次貸危機(jī)影響帶來(lái)的不確定性，當(dāng)前更應(yīng)強(qiáng)調(diào)相對(duì)穩(wěn)定的匯率政策。
央行行長(zhǎng)周小川不久前在十一屆全國(guó)人大一次會(huì)議記者招待會(huì)上說(shuō)，人民幣適當(dāng)升值有助于抑制通貨膨脹，但中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，抑制通貨膨脹不會(huì)成為匯率機(jī)制改革或者市場(chǎng)匯率浮動(dòng)變化的主要原因。控制通脹，更主要還是依靠國(guó)內(nèi)綜合措施。
央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱日前在中國(guó)發(fā)展高層論壇上也強(qiáng)調(diào)，在世界經(jīng)濟(jì)存在不確定的情況下，當(dāng)前更需要一個(gè)比較相對(duì)穩(wěn)定的匯率政策，以防范資金投機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成破壞。
新聞背景
人民幣匯率形成機(jī)制改革大事記
據(jù)新華社北京4月10日電
近年來(lái)我國(guó)人民幣匯率形成機(jī)制改革大事如下：
2005年7月21日，我國(guó)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。7月21日19時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)一次性調(diào)高2%，為8.11元人民幣兌1美元，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)。
2005年9月23日，中國(guó)人民銀行決定，我國(guó)即日起擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)的浮動(dòng)幅度，從原來(lái)的上下1.5%擴(kuò)大到上下3%，適度擴(kuò)大了銀行對(duì)客戶美元掛牌匯價(jià)價(jià)差幅度，并取消了銀行對(duì)客戶掛牌的非美元貨幣的價(jià)差幅度限制。
2006年1月3日，中國(guó)人民銀行宣布自1月4日起在銀行間即期外匯市場(chǎng)上引入詢價(jià)交易方式，同時(shí)保留撮合方式。銀行間外匯市場(chǎng)交易主體既可選擇以集中授信、集中競(jìng)價(jià)的方式交易，也可選擇以雙邊授信、雙邊清算的方式進(jìn)行詢價(jià)交易。同時(shí)在銀行間外匯市場(chǎng)引入做市商制度，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。
2006年5月15日，人民幣對(duì)美元匯率突破8.0關(guān)口，為7.9982元人民幣兌1美元。
2007年1月15日，人民幣對(duì)港幣匯率中間價(jià)首破1：1，為0.99945元人民幣兌1港元。
2007年5月18日，中國(guó)人民銀行宣布自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五。 |