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今年上半年，我國外匯儲備呈現(xiàn)繼續(xù)高增之勢。中國人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，前6個月我國外匯儲備新增約2806億美元，增速達35.73%，月均增長約468億美元，雖然6月份外匯儲備增長明顯放緩，當月僅增長119億美元，但從上半年情況看，月均增速遠遠超過去年385億美元的水平。
目前，我國外匯儲備達18088億美元，在原有世界第一外匯儲備國的位置上，外匯儲備規(guī)模持續(xù)攀升。那么，中國外匯儲備繼續(xù)高增的原因何在？有哪些新動向？它將給中國經(jīng)濟帶來哪些新挑戰(zhàn)？
警惕投機資金成外匯儲備高增的背后推手
從下面一組數(shù)據(jù)可以看出我國近年來外匯儲備激增的過程。2006年2月中國外匯儲備超過日本成為全球第一外匯儲備國后，外匯儲備開始加速增長，并于當年10月突破1萬億美元，于2007年底突破1.5萬億美元。
2007年，我國新增外匯儲備達到4619億美元。有研究預測，今后中國外匯儲備有望超過2萬億美元--這一數(shù)字將是全球第二大外匯儲備國日本的兩倍，是日本、韓國、印度、新加坡等國外匯儲備的總和。
是什么原因讓中國外匯儲備如此快速增長？
毫無疑問，近年來貿(mào)易順差的快速增長，是外匯儲備高速增長的主因。但今年來隨著順差的放緩，而外匯儲備高增，這不得不讓人產(chǎn)生懷疑。
俗稱“熱錢”的各式投機資金，目前是各界高度關注的一個話題。不少專家認為，各路涌入的逐利資金成為上半年外匯儲備快速增長的一大原因。根據(jù)中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副研究員張斌的研究，新增國際投機資金占新增外匯儲備之比正不斷增加。
“在2006年以前，每年大量的貿(mào)易順差是我國外匯儲備增長的主要因素。但現(xiàn)在，國際投機資金正在千方百計地涌入，值得警惕�！睆埍蠼邮苡浾卟稍L時說。
外匯儲備高增長的喜與憂
擁有充足的外匯儲備，有利于增強我國對外支付和清償能力，提高海內(nèi)外對中國經(jīng)濟的信心，防范國際收支風險，為國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和深化改革創(chuàng)造良好的條件。
“在當前全球金融風險加劇之時，我國充足的外匯儲備對貨幣危機將更具有抵御能力。而且一旦投資者信心動搖，市場出現(xiàn)危機之時，政府會有很強的干預能力�！敝袊缈圃航鹑谒泿爬碚撆c貨幣政策研究室主任彭興韻說。
充足的外匯儲備往往會對國際游資起到震懾作用，興風作浪的投機資金不會“浪費彈藥”攻擊儲備大國的貨幣，否則會加大其對沖成本。
但正如一枚硬幣的兩面，高額外匯儲備一方面讓中國經(jīng)濟信心滿懷，另一方面，也不得不繼續(xù)承擔儲備高增帶來的流動性過剩，以及由此可能衍生的相關風險。
不斷攀升的外匯儲備直接導致央行以外匯占款的形式被動投放基礎貨幣，帶來流動性過剩局面，愈發(fā)加劇當前通脹壓力，并對央行貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定制約。此外，也得格外警惕熱錢逆轉(zhuǎn)所引發(fā)的風險。
應對外匯儲備高增的新挑戰(zhàn)
經(jīng)濟學家說，一個家庭需要存放一點零花錢，以備不時之需；一個國家需要儲備一點外匯，以備不時之需。這個錢多了浪費，少了不行，得適度。
一國應持有的外匯儲備規(guī)模應該是多少？這在經(jīng)濟界并無定論。但我國已擁有傳統(tǒng)意義上足夠應對國際收支短期困難的儲備要求，而且當前應抑制外匯過快流入，促進國際收支平衡，已成為目前共識。
當前一個重點是加強跨境資本流動的監(jiān)管�！耙皇且o籬笆，控制熱錢的流入；二是要提高流出的成本，最大限度地讓熱錢‘裸進裸出’�！敝袊ㄔO銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕說。
商務部研究院研究員梅新育建議說，要進一步增強人民幣匯率的雙向波動特點，降低對人民幣單邊持續(xù)升值的預期，改變投機資金持續(xù)涌入的現(xiàn)狀。
值得注意的是，外匯局、商務部、海關總署于近期連續(xù)發(fā)文，出臺了加強跨境資本流動監(jiān)管的相關政策。
央行今年一季度的貨幣政策執(zhí)行報告也說，針對外匯大量流入的局面，近年來我國已經(jīng)全面推進外匯管理體制改革�！拔磥硪欢螘r期，加強和改進外匯資金流入和結(jié)匯管理，減少套利資金違規(guī)流入和結(jié)匯，是配合當前宏觀調(diào)控的需要，也是為國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善人民幣匯率形成機制等爭取時間�！�
一個可喜的現(xiàn)象是，6月份外匯儲備增速明顯放緩。當月增加119億美元，同比少增281億美元。 |