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在9日舉行的“和訊-研祥”IPO研討會(huì)上，相關(guān)專家表示，現(xiàn)在IPO重啟時(shí)機(jī)適宜，由于主板IPO重啟基本工作已然就緒，準(zhǔn)備條件亦逐漸成熟，或先于創(chuàng)業(yè)板開閘。若按過(guò)去常規(guī)，以過(guò)會(huì)時(shí)間順序放行IPO的話，遵義鈦業(yè)有望成為IPO重啟后首家發(fā)行新股的公司。
創(chuàng)業(yè)板宜先行
6月5日，在新股發(fā)行改革征求意見工作截止的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則亦正式發(fā)布。主板的IPO已經(jīng)暫停了大半年，市場(chǎng)人士都在猜測(cè)，新股發(fā)行制度改革之后，是先重啟主板IPO，還是先啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板？
“我個(gè)人的觀點(diǎn)，希望主板IPO重啟先別急，可以考慮先推出創(chuàng)業(yè)板�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，像中國(guó)建筑這樣的大企業(yè)在危機(jī)中是不差錢的，融資渠道也多，如通過(guò)銀行貸款、發(fā)行短期債券或者票據(jù)等，但小企業(yè)確實(shí)比較困難。而創(chuàng)業(yè)板是解決中小企業(yè)融資難的一條佳徑，從中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和金融改革來(lái)看，它能夠幫助中國(guó)化解長(zhǎng)期以來(lái)困擾我們的中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，客觀上促進(jìn)中國(guó)包括高科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)至關(guān)重要。
對(duì)于目前投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板的上市會(huì)分流資金，打擊剛剛復(fù)蘇的股市行情的問(wèn)題。郭田勇認(rèn)為，“中小企業(yè)融資規(guī)模比較小，決定了它的上市不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成太大沖擊�！�
郭田勇計(jì)算，一家中小企業(yè)最多的發(fā)行量是抽走1億元的資金，幾十家企業(yè)充其量只有幾十億的融資規(guī)模。相比之下，一個(gè)大小非減持所需要吸引的資金量很多時(shí)候要高于創(chuàng)業(yè)板。
主板IPO重啟或搶跑創(chuàng)業(yè)板
“由于實(shí)際情況的制約，我預(yù)測(cè)主板會(huì)先于創(chuàng)業(yè)板�！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，“推出創(chuàng)業(yè)板，其股票發(fā)行新辦法目前還沒(méi)有正式出臺(tái)，還需要一定的時(shí)間和契機(jī)準(zhǔn)備，所以創(chuàng)業(yè)板正式出臺(tái)不會(huì)那么快；而IPO的準(zhǔn)備已經(jīng)很充分了，所以我認(rèn)為IPO會(huì)先于創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)�！�
業(yè)內(nèi)人士曾表示，在新股發(fā)行改革征求意見結(jié)束后，預(yù)計(jì)6月中下旬將會(huì)有新股發(fā)行。對(duì)此，李大霄指出，IPO重啟需滿足幾個(gè)條件，首先，市場(chǎng)信心逐步回暖；其次，引入資金必須充足，這包括提高匯金、中投二級(jí)市場(chǎng)的投資力度，加大社保、保險(xiǎn)、基金(特別是指數(shù)型基金)等機(jī)構(gòu)投資者的入市比例等。“我認(rèn)為，上述條件已經(jīng)逐漸成熟，管理層可擇機(jī)重啟IPO�！�
關(guān)于重啟IPO后首家(批)企業(yè)選擇大盤股還是小盤股，市場(chǎng)各方亦有較多關(guān)注�！拔覀�(gè)人認(rèn)為中小盤股首發(fā)的可能性較大，超大盤股則不太可能�！崩畲笙稣J(rèn)為，隨著信貸投放逐步減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。這種情況下，大盤股IPO重啟給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊會(huì)比較大。而小盤股有利于降低擴(kuò)容壓力，也容易控制新發(fā)行制度下的試驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息，自2008年9月25日華昌化工上市以來(lái)，共有32家公司通過(guò)發(fā)審委審核但未發(fā)行。遵義鈦業(yè)過(guò)會(huì)時(shí)間最早，過(guò)會(huì)時(shí)間是2008年4月29日；其次是桂林三金藥業(yè)，過(guò)會(huì)時(shí)間是2008年6月23日。按照常規(guī)，證監(jiān)會(huì)一般按照過(guò)會(huì)時(shí)間順序放行IPO，這樣的話，遵義鈦業(yè)有望成為IPO重啟后首家發(fā)行新股的公司。不過(guò)，由于此前有過(guò)幾家一起發(fā)行的例子，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，在目前情況下也不能排除多家同時(shí)發(fā)行的情況。
IPO重啟時(shí)機(jī)適宜
與會(huì)專家表示，無(wú)論是從企業(yè)的強(qiáng)烈融資需求、當(dāng)前市場(chǎng)的承受力，投資者的期待，還是從海外市場(chǎng)的解凍等諸多因素來(lái)考察，在當(dāng)前重啟IPO都是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。
“此前國(guó)家推出的4萬(wàn)億投資屬政府主導(dǎo)資金，往往對(duì)民間投資具有擠出效應(yīng)；這個(gè)時(shí)候重啟IPO或創(chuàng)業(yè)板，能有效地吸引民間投資，改變直接、間接投資比例，對(duì)資本市場(chǎng)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)都具有非常正面的影響。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在重啟IPO時(shí)機(jī)適宜。”宏源證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)說(shuō)。
IPO歸來(lái)：無(wú)礙向好趨勢(shì)短期有調(diào)整壓力
“IPO重啟絕對(duì)不會(huì)改變市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，它是市場(chǎng)從生病住院，恢復(fù)到正常狀態(tài)的標(biāo)志�！痹�9日于深圳舉行的“和訊-研祥IPO研討會(huì)”上，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度考慮，資本市場(chǎng)需要恢復(fù)融資功能，但I(xiàn)PO重啟對(duì)市場(chǎng)的影響還要看融資、注資的資金平衡，以及管理層對(duì)發(fā)行節(jié)奏的把握。 |