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近日，身為環(huán)球財經(jīng)研究院院長的宋鴻兵，在接受《經(jīng)濟參考報》獨家采訪時表示：“中國應加強對西方金融‘潛規(guī)則’的研究”。
“不明白金融潛規(guī)則，就不會明白世界金融集團存亡興衰本質”
2008年3月16日晚，美國華爾街傳來令人震驚的消息。美國第三大投資銀行摩根大通宣布以總價約2.36億美元(每股2美元)收購資金枯竭的投資銀行貝爾斯登。
同一天，美聯(lián)儲在華盛頓宣布了兩項措施，一是將貼現(xiàn)率，即商業(yè)銀行向聯(lián)邦儲備銀行舉借短期貸款時支付的利率，從3.5%下調到3.25%，二是授權紐約聯(lián)邦儲備銀行為初級交易商設立新的貼現(xiàn)窗口融資工具。
美國第五大投資銀行貝爾斯登在經(jīng)營了八十年之后，在一個不起眼的交易日突然土崩瓦解，從最高的170美元一股，一路狂跌到最低2美元一股，當驚呆了的投資者僅僅把目光聚焦在貝爾斯登背后隱藏的大規(guī)模債務和資金短缺的窘境，進而來解釋貝爾斯登瞬間倒下的具體原因時，宋鴻兵卻說，貝爾斯登是死在了美國金融寡頭金融潛規(guī)則之下。細數(shù)歷史，也許可以找出這次金融潛規(guī)則運行的背影。
九年前美國長期資本管理公司出現(xiàn)危機之時，美聯(lián)儲當時組織14個比較大的金融機構聯(lián)手施救，貝爾斯登拒絕參與救援計劃，遂結怨于華爾街。當次貸危機行將拖垮貝爾斯登之時，其他大多數(shù)銀行也作壁上觀，美聯(lián)儲以“貼現(xiàn)窗口向投資銀行開放史無前例”為由拒不救援，卻指定貝爾斯登求救于美聯(lián)儲紐約銀行大股東之一摩根大通銀行。當貝爾斯登這個美聯(lián)儲的“異己分子”被摩根大通收入囊中之時，不到48小時美聯(lián)儲迅速更改政策，開放貼現(xiàn)窗口給投資銀行等其它金融機構，理由是為了避免貝爾斯登的悲劇再次發(fā)生。當美聯(lián)儲以“救援資金過巨”為由再次拒絕雷曼兄弟公司的援救申請而任其“破產(chǎn)保護”之后，高盛和摩根大通成為后華爾街時代兩強，形成了華爾街新金融時代格局。
那潛規(guī)則是怎么來設定進而進入運行軌道呢？其背后的人脈關系又是怎么樣來影響潛規(guī)則運營呢？
宋鴻兵認為，金融寡頭建立了一整套新的游戲體系和游戲規(guī)則，把錢捐給所有收入都免稅并且可以資助各類智庫的基金會，進而控制基金會，再通過運作基金會而間接持有上市公司的股票，利用這個嚴密組織體系對原公司實施股權控制，在股東清單里就找不到其名字，只不過由原來的“直接持有”變成現(xiàn)在的“代理持有”�，F(xiàn)在一些大型家族，如洛克菲勒家族直接控制基金會200多家，間接控制基金會高達上千家，這些基金會有些用他的名字，有些不用他的名字。金融寡頭通過復雜的金融持有方式，使上市公司按照其意志運營，上演一幕幕黨同伐異、排除異己的金融大戲。
“如果不懂背后的金融潛規(guī)則，不懂潛規(guī)則之中滲透的人脈關系，就不會理解美聯(lián)儲為什么對有的金融機構實施救援，對其它則極力排擠，這是涉及到核心利益的潛規(guī)則所致。不明白金融潛規(guī)則，就永遠不會明白世界金融集團存亡興衰的本質原因�！彼硒櫛冀K強調這一點。
此次金融危機實際上結束了一個時代
8月3日，前美聯(lián)儲主席格林斯潘表示，50年來最嚴重的經(jīng)濟衰退可能臨近尾聲，增長率可能超過多數(shù)經(jīng)濟專家的預期。之前，美國商務部在7月31日稱，美國第二季度經(jīng)濟折合年率萎縮1%，優(yōu)于預期。住房市場和消費支出趨穩(wěn)，金融動蕩放緩以及政府增加支出均預示自大蕭條以來最嚴重的經(jīng)濟衰退可能臨近尾聲。
而宋鴻兵則做出了不同的判斷，并稱，美國消費不振，使經(jīng)濟至少十年內(nèi)很難實質復蘇。
宋鴻兵認為，美國是典型的消費拉動型經(jīng)濟，GDP有72%來源于消費，消費不振經(jīng)濟是無法復蘇的。美國人口的老齡化是制約其經(jīng)濟增長的根本原因。未來十幾年美國處在一個消費下降通道，這是個自然規(guī)律。另外，美國這批老齡化人群在這次金融危機中損失近半，導致只有節(jié)省才能解決日后的老年生活問題。第三，今年歐美兩大經(jīng)濟體的人口高峰期同時出現(xiàn)，這就預示著世界兩大消費主體將進入消費下降的情境之中。最后，美國第一輪的7800多億財政刺激計劃，沒有達到創(chuàng)造300-400多萬的就業(yè)機會的計劃目標，而只實現(xiàn)15萬到20萬之間的就業(yè)機會，加上其他行業(yè)還在裁人，美國現(xiàn)在的真實失業(yè)率是16.7%，這就導致了消費的動力不足。宏觀經(jīng)濟的不景氣也減弱了通過消費復蘇經(jīng)濟的預期。
綜合以上幾點，宋鴻兵認為，美國通過過度消費而帶來經(jīng)濟繁榮很難再現(xiàn)，這是一個時代的結束。
歐美消費高峰期的消失，伴隨著對外需求的減少，直接影響到中國的經(jīng)濟增長。中國的出路在哪里？這已經(jīng)成為目前研究中國經(jīng)濟未來的經(jīng)濟學家們所思考的共同問題。
面對歐美通過消費帶來經(jīng)濟繁榮的時代已然終結的現(xiàn)實，太多的智庫提供了太多的建議。有人認為，中國需走“馬歇爾計劃”之路，對東南亞各國進行經(jīng)濟援助，協(xié)助重建，利用東南亞的消費能力來消化中國產(chǎn)能；有人認為，中國需實行“門羅主義”，通過人民幣來整合亞洲的貨幣體系，建立一個經(jīng)濟共同體，以擴大的市場來消解中國產(chǎn)能過剩問題；也有人認為，中國需大力建設城市圈，通過城市圈的擴張來吸納過剩的產(chǎn)能。
而宋鴻兵認為，中國的老齡化社會預計會在2035年左右到來，還會享受到人口洪利帶來的消費增長。中國的當務之急是轉變經(jīng)濟增長的模式問題。目前外需不振，出口對經(jīng)濟的提升作用式微，產(chǎn)能過剩問題擺在了中國面前。應該把出口導向轉向到消費導向上來，但是要靠內(nèi)需來拉動經(jīng)濟增長，不是一句話能做到的�，F(xiàn)在中國貧富嚴重分化，1%人口控制50%銀行儲蓄，剩下50%消費能力是極端有限的，所以靠內(nèi)需拉動，不是一個簡單口號問題。從這個角度來說，未來中國肯定面臨一個痛苦的轉型期，又不能靠一輪接一輪的財政刺激，而且每一輪又創(chuàng)造更嚴重的產(chǎn)能過剩，所以將來發(fā)展趨勢需要做深度結構調整，這又不是市場能做得到的。
全球都將面臨一次痛苦經(jīng)濟發(fā)展模式的轉折，而決不是一些人看到的那樣樂觀的，經(jīng)濟已經(jīng)恢復正常的這種判斷和感覺是不夠理性和冷靜的。 |