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中央政府于9月28日在香港啟動(dòng)發(fā)行60億元人民幣國(guó)債。這也是我國(guó)政府首次在大陸以外地區(qū)發(fā)行人民幣國(guó)債。
據(jù)公布，此次發(fā)債分為3個(gè)期限，其中2年期國(guó)債主要面向個(gè)人投資者，5年期國(guó)債主要面向機(jī)構(gòu)投資者，3年期國(guó)債將視認(rèn)購(gòu)情況在機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者之間配售。零售部分將不少于20億元人民幣。這也是我國(guó)政府首次在大陸以外地區(qū)發(fā)行人民幣國(guó)債。
鞏固香港的金融中心地位
自2007年以來(lái)，已有中國(guó)銀行、國(guó)家進(jìn)出口銀行、國(guó)開(kāi)行等近10家機(jī)構(gòu)發(fā)行了近300億元的人民幣金融債券。但摩根大通亞洲區(qū)投融資主席龔方雄認(rèn)為，此次發(fā)債與之前金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣國(guó)債從整體的戰(zhàn)略意義和市場(chǎng)影響來(lái)看都顯著不同。首先，這是中國(guó)充分利用香港作為海外人民幣境外市場(chǎng)的一個(gè)重要舉措；同時(shí)也向整個(gè)市場(chǎng)，包括境內(nèi)境外市場(chǎng)，發(fā)出一個(gè)信號(hào)，就是中國(guó)正在積極地促進(jìn)人民幣的區(qū)域化和國(guó)際化。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松也表示，此次以中國(guó)政府信用發(fā)行的債券能夠成為在香港市場(chǎng)進(jìn)行人民幣金融產(chǎn)品定價(jià)的一個(gè)非常重要的參考基石，對(duì)鞏固和發(fā)展香港的國(guó)際金融中心地位有積極作用；同時(shí)在國(guó)內(nèi)人民幣沒(méi)有完全可兌換之前，它又能形成一個(gè)改革試點(diǎn)的先行平臺(tái)，先行先試，不斷積累經(jīng)驗(yàn)，消化吸收海外的人民幣資產(chǎn)。
規(guī)模適度不會(huì)引起匯率波動(dòng)
此次發(fā)債規(guī)模定為60億，而現(xiàn)階段香港人民幣整體儲(chǔ)蓄的規(guī)模近600億左右，龔方雄認(rèn)為這60億的規(guī)模相對(duì)于香港現(xiàn)有的人民幣存量市場(chǎng)是相當(dāng)大的，可以在很大程度上促進(jìn)香港老百姓進(jìn)一步增加人民幣存款賬戶的持有額度。
同時(shí)他也表示，60億債券的發(fā)行或者是近600億這個(gè)人民幣離岸市場(chǎng)的規(guī)模，與國(guó)內(nèi)的M1，M2，整體的貨幣供應(yīng)量的規(guī)模比較，只是九牛一毛，所以說(shuō)境外市場(chǎng)，離岸市場(chǎng)的發(fā)展還不足以影響我們整體的匯率波動(dòng)，也不會(huì)影響國(guó)家的貨幣政策或者其他的一些相關(guān)金融政策。
境外可投資人民幣規(guī)模會(huì)增大
巴曙松認(rèn)為，按照國(guó)際貨幣的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，人民幣的國(guó)際化還處在一個(gè)起步的階段，因?yàn)閲?guó)際化的貨幣要具備支付單位，交易媒介，價(jià)值儲(chǔ)備三大功能�，F(xiàn)階段人民幣只在支付功能上有了一些突破。而此次在香港發(fā)行人民幣國(guó)債，有利于建立人民幣離岸市場(chǎng)，這樣就逐步從支付環(huán)節(jié)擴(kuò)展到了交易媒介和投資活動(dòng)，實(shí)際上是對(duì)人民幣國(guó)際化的一個(gè)延伸。
鼓勵(lì)人民幣在香港，甚至國(guó)際間流通。就要鼓勵(lì)人民幣在區(qū)域或者國(guó)際當(dāng)中作為結(jié)算貨幣。龔方雄表示，提高人們用人民幣結(jié)算的積極性，需要鼓勵(lì)境外貿(mào)易商持有人民幣，而這可以通過(guò)在境外增加人民幣資產(chǎn)的發(fā)行來(lái)實(shí)現(xiàn)。從這個(gè)意義上講，人民幣這次發(fā)行不單單是針對(duì)香港的近600億人民幣的存款，而是向國(guó)際社會(huì)發(fā)出一個(gè)信號(hào)，境外可投資的人民幣資產(chǎn)規(guī)模將會(huì)逐漸增大。
時(shí)間表有待清晰
在大眾看來(lái)，人民幣國(guó)際化是一個(gè)長(zhǎng)期的、漸進(jìn)的過(guò)程。但巴曙松認(rèn)為，現(xiàn)在人民幣國(guó)際化程度的提高能夠給企業(yè)帶來(lái)更大的國(guó)際業(yè)務(wù)拓展空間，我們有條件也有必要設(shè)定一個(gè)比較清晰的時(shí)間表來(lái)約束和推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。他同時(shí)指出，我們應(yīng)該給予相關(guān)的金融部門充足的資源來(lái)推動(dòng)人民幣化國(guó)際化的進(jìn)程。人民幣的國(guó)際化看起來(lái)最終的進(jìn)展成效在境外，但實(shí)際上它真正的制約因素還是在國(guó)內(nèi)。關(guān)鍵取決于中國(guó)本土金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融制度的完善。比如說(shuō)我們?cè)谥袊?guó)本土的人民幣結(jié)算的效率，與人民幣國(guó)際化相匹配的金融市場(chǎng)的建立等等。 |