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隨著“春運”時間臨近，目前全國各地區(qū)開始加大對客車、公路鐵路的檢修及投入，確保今年春運安全、有效。受此消息鼓舞，公路、鐵路等運輸板塊開始啟動。
公路：
自去年以來，高速公路行業(yè)一直跑輸大盤，在與行業(yè)橫向?qū)Ρ戎�，明顯可看出行業(yè)的估值水平明顯偏低，這與當前公路業(yè)的快速發(fā)展不相吻合。
公路運輸仍是目前最主要的運輸方式。數(shù)據(jù)顯示，2009年前三季度，公路貨運量和周轉(zhuǎn)量分別為154億噸和26598億噸公里，同比增長6.7%和7.2%，比上半年提高3個和3.1個百分點。公路客運量和周轉(zhuǎn)量為208億人和9983億人公里，增長3.5%和6.3%，公路客運量增速與上半年持平，周轉(zhuǎn)量提高0.6個百分點。2009年1-10月份，我國貨運總量達到226.38億噸，同比增長5.90%�？瓦\總量達到250.20億人次，同比增長4%。
金元證券分析師魏芳認為，高鐵開通后對公路客運的沖擊不可避免，但短期無礙。在運輸半徑和便捷性上，高速公路貨運具有不能替代的優(yōu)勢。運輸物品的性質(zhì)、舒適程度、便捷性、運輸價格等因素決定了各種運輸方式具有一定的不可替代性。當網(wǎng)絡(luò)布局合理，連續(xù)運輸距離達到200-800公里左右，高速公路將形成顯著的運輸效益優(yōu)勢。
去年汽車消費創(chuàng)出新高，奠定了高速公路增長基石。車流量從公路企業(yè)的收入和成本兩方面影響高速公路企業(yè)的效益。2009年國內(nèi)汽車銷售受益于購置稅下調(diào)、養(yǎng)路費取消、政府補貼等各項汽車產(chǎn)業(yè)振興政策，預(yù)計全年產(chǎn)銷累計同比增速將達到40%左右，產(chǎn)銷規(guī)模超過1300萬輛，創(chuàng)歷史新高。預(yù)計2010年在國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，區(qū)域經(jīng)濟日漸活躍的帶動下，在GDP增速8.5%預(yù)期下，主要高速公路車流量將有望同比增長超過12%。
鐵路：
雖然市場對鐵道部實現(xiàn)全年6000億的投資目標略感擔(dān)憂，但2009年12月鐵路建設(shè)投資延續(xù)了年底“突擊”的傳統(tǒng)。至此，鐵道部在2009年制定的6000億投資目標完美實現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，2009年，鐵路部門完成固定資產(chǎn)投資7013.21億元，同比增長69.1%；實現(xiàn)鐵路基本建設(shè)投資6005.64億元；同比增長77.9%。2009年，鐵路實現(xiàn)新開工項目123項，在建新線規(guī)模達到3.3萬公里。其中，客運專線1.5萬公里；在建項目投資規(guī)模2.1萬億元。截至2009年底，我國鐵路營業(yè)里程達到8.6萬公里，躍居世界第二位。
銀河證券分析師郝飛飛表示，隨著鐵路線路建設(shè)的推進，大量的鐵路客運站臺建設(shè)值得期待。相關(guān)規(guī)劃顯示，“十一五”期間，鐵路系統(tǒng)將修建548座新客站，其中有一批要建成百年不朽的客站，總投資規(guī)模在1500億元，并將在全國建成六大樞紐性的客運中心和十大區(qū)域性客運中心。
據(jù)鐵道部透露，這548座火車站將在“十一五”到“十二五”期間建成，目前已經(jīng)啟動的方案征集、處于前期工作的有210多座，而現(xiàn)在已經(jīng)啟動的，包括在建和已經(jīng)建成的則有312座。
東方證券分析師周鳳武、安倩認為，目前我們認為行業(yè)內(nèi)最具有確定性增長的是鐵路產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)最新的《中長期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃》，2010、2012、2020年，我國鐵路網(wǎng)規(guī)模要分別達到9萬公里、11萬公里、12萬公里以上的水平，而到2008年底我國鐵路網(wǎng)營運里程只有8萬公里，可以說從2009年開始我國鐵路建設(shè)將大幅提速。對比我國和歐美、日本等的人均鐵路營業(yè)里程，我國人均鐵路營業(yè)里程遠遠落后于這些國家，經(jīng)歷過這一輪的大規(guī)模建設(shè)，未來我國鐵路的發(fā)展空間仍然很大，鐵路投資將是一個持續(xù)的過程。
券商意見：
銀河證券給出的投資建議是，未來兩三年鐵路投資仍處于高景氣水平。受益于鐵路大投資，鐵路建設(shè)企業(yè)訂單飽滿，我們給予中國中鐵、中國鐵建謹慎推薦的投資評級。未來鐵路客運站大規(guī)模建設(shè)將使具有進入資質(zhì)的建筑裝飾企業(yè)明顯受益，金螳螂等建筑裝飾企業(yè)值得關(guān)注。 |