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專(zhuān)家稱歐元危機(jī)為人民幣國(guó)際化進(jìn)程提供教材
最近一段時(shí)間以來(lái)，希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)全球關(guān)注。本月，希臘政府通過(guò)金額為48億歐元的削減財(cái)政赤字措施，目標(biāo)是在今年年內(nèi)將財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例由去年年底的12.7%降至8.7%，并且要在2012年進(jìn)一步壓低到符合歐盟的3%上限。15日，歐元區(qū)成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)在月度例會(huì)上討論救助希臘機(jī)制，但未就此作出決定。
分析人士指出，由于歐盟在救助希臘問(wèn)題上表態(tài)遲疑，希臘很有可能會(huì)跳出歐盟的框架，轉(zhuǎn)而求助于國(guó)際貨幣基金組織(IMF)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家也開(kāi)始預(yù)言，希臘的緊縮財(cái)政計(jì)劃將會(huì)失敗，該國(guó)很可能會(huì)退出歐元區(qū)以解決財(cái)政危機(jī)。毫無(wú)疑問(wèn)，上述可能性將使歐元區(qū)面臨分裂危機(jī)，若轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，將給歐元區(qū)的整體穩(wěn)定性乃至區(qū)域貨幣合作的前景帶來(lái)不利影響。此外，歐元面臨的危機(jī)也對(duì)我國(guó)具有深刻的啟示意義，為人民幣的國(guó)際化創(chuàng)造了新的契機(jī)。
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3月17日，在比利時(shí)首都布魯塞爾的歐盟總部，歐盟委員會(huì)主席巴羅佐(右)與到訪的希臘總理喬治·帕潘德里歐出席記者招待會(huì)。新華社記者
武巍 攝 | 聚焦 1 歐盟救助方案“難產(chǎn)” 希臘或求助IMF
在15日晚間的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)上，歐盟將為希臘提供救助的消息終于得到確證。但是，無(wú)論是何時(shí)能拿出方案，還是救助希臘的具體形式和規(guī)模，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)都沒(méi)有給出答案。財(cái)長(zhǎng)們?cè)跁?huì)后聲明中強(qiáng)調(diào)，提供救助的目的不是為了讓希臘可以按照歐元區(qū)平均利率融資，而是為了維護(hù)歐元區(qū)的整體金融穩(wěn)定。分析人士稱，從聲明的措辭來(lái)看，歐元區(qū)國(guó)家應(yīng)該不會(huì)向希臘提供優(yōu)惠貸款。歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相讓-克洛德·容克的表態(tài)也十分謹(jǐn)慎，“我們已澄清技術(shù)層面，從而協(xié)調(diào)行動(dòng)”援助希臘，下周舉行的歐盟成員國(guó)首腦會(huì)議將決定是否給方案開(kāi)綠燈。
對(duì)此，中信建投一位不愿透露姓名的分析師在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)評(píng)論說(shuō)，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)們表態(tài)遲疑的原因有兩個(gè)方面。其一，希臘債務(wù)問(wèn)題在歐元區(qū)具有普遍性，愛(ài)爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利等國(guó)都有可能步希臘之后塵，對(duì)希臘的援助方案很可能會(huì)成為今后可資借鑒的模式，因此歐盟必須十分謹(jǐn)慎。其次，歐元區(qū)內(nèi)部在對(duì)希臘的援助方式和力度上尚未達(dá)成一致。未來(lái)可能承擔(dān)主要援助責(zé)任的德國(guó)一直態(tài)度強(qiáng)硬，不僅不主張給希臘提供財(cái)政援助和優(yōu)惠貸款，德國(guó)總理默克爾17日還表示，歐元區(qū)今后應(yīng)設(shè)置“驅(qū)逐”機(jī)制，將其作為對(duì)付那些屢次違反歐元區(qū)財(cái)政規(guī)定的國(guó)家的最后辦法。
歐盟成員國(guó)救助希臘的立場(chǎng)令希臘各界感到失望，輿論暗示希臘有意求助IMF以應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)。過(guò)去幾天，希臘內(nèi)閣部長(zhǎng)們逐漸從暗示求助IMF轉(zhuǎn)向公開(kāi)表態(tài)。希臘經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)卡采利表示，現(xiàn)在希臘有70%的可能性轉(zhuǎn)向求助IMF。希臘總理帕潘德里歐17日表示，盡管希臘傾向于在歐盟框架內(nèi)解決債務(wù)危機(jī)，但如果歐盟的支持不足以解決，希臘不排除向IMF尋求幫助的可能，以免希臘政府以“不合理的高利率”借款。
理論上，求助IMF不會(huì)對(duì)希臘與歐盟的關(guān)系造成多大傷害。但是，希臘《新聞報(bào)》報(bào)道，希臘有可能在IMF的壓力下采取更為嚴(yán)厲的緊縮政策。希臘《每日?qǐng)?bào)》總編輯帕帕希拉斯表示，對(duì)希臘來(lái)說(shuō)，求助IMF與歐盟框架內(nèi)解決危機(jī)的條件沒(méi)有太大的差別，但這一舉動(dòng)，毫無(wú)疑問(wèn)意味著歐洲的失敗。也許，最終希臘會(huì)選擇一個(gè)折中方案，同時(shí)借助IMF與歐盟的力量。但是，這種不確定性已經(jīng)深深影響了市場(chǎng)與銀行系統(tǒng)。
聚焦 2 希臘不至于退出歐元區(qū) 歐元區(qū)也不會(huì)分裂
據(jù)彭博社報(bào)道，早在20年前就警告歐元會(huì)成為“經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)”的哈佛大學(xué)教授馬丁·費(fèi)爾德斯坦日前預(yù)言，希臘的緊縮財(cái)政計(jì)劃將會(huì)失敗，該國(guó)可能會(huì)退出歐元區(qū)以解決財(cái)政危機(jī)。在里根政府時(shí)期就擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)顧問(wèn)的費(fèi)爾德斯坦說(shuō)：“希臘可以在兩年內(nèi)將財(cái)政赤字占GDP的比例從12%降到3%的想法像是天方夜譚”。他指出，希臘能夠選擇的替代方案是某種程度的債務(wù)違約或脫離歐元區(qū)，甚或兩者并行。
費(fèi)爾德斯坦的判斷與歐洲央行總裁特里謝的看法相左。特里謝稱，希臘此前應(yīng)對(duì)危機(jī)的策略“有說(shuō)服力”，并以“荒謬”駁斥有關(guān)希臘可能會(huì)退出歐元區(qū)的臆測(cè)。
國(guó)內(nèi)也有學(xué)者認(rèn)為，希臘及其他歐洲國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)能夠有驚無(wú)險(xiǎn)地解決，不必過(guò)于夸大其影響。國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)就指出，希臘債務(wù)問(wèn)題的解決可以有很多種方案，完全不必走“退出歐元區(qū)”的極端路線。他表示，除了求助于IMF的方案外，“希臘還可以借鑒冰島此前處理危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，延長(zhǎng)債務(wù)的償還期限；或者學(xué)習(xí)美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的方法，由歐洲央行出面購(gòu)買(mǎi)希臘發(fā)行的政府債券”。
陳炳才指出，還有一種方案是歐盟對(duì)其自身的制度層面的調(diào)整。希臘債務(wù)問(wèn)題能夠撼動(dòng)歐元匯率，根本原因在于歐元區(qū)存在的體制性缺陷——財(cái)政與貨幣政策不統(tǒng)一。歐元區(qū)在機(jī)構(gòu)設(shè)置上只有歐洲央行，沒(méi)有單一的“歐洲財(cái)政部”。成員國(guó)借助穩(wěn)定歐元的庇護(hù)，以低利率獲得長(zhǎng)期融資，且不必?fù)?dān)心通脹、匯率波動(dòng)或者違約問(wèn)題。這種體制缺陷助長(zhǎng)了部分成員國(guó)的財(cái)政松弛狀況，最終釀成大范圍的債務(wù)危機(jī)，“預(yù)計(jì)歐盟日后會(huì)加強(qiáng)成員國(guó)聯(lián)系及嚴(yán)控各國(guó)財(cái)政預(yù)算，通過(guò)制度調(diào)整彌補(bǔ)上述缺陷”。
還有分析師認(rèn)為，希臘赤字危機(jī)若一發(fā)不可收拾，恐將損害市場(chǎng)對(duì)歐元的信心，因此歐盟勢(shì)必對(duì)希臘伸出援手，以避免殃及歐元。并且，希臘國(guó)債價(jià)格和歐元的大幅下挫更多的是市場(chǎng)投機(jī)因素在作怪，從目前市場(chǎng)對(duì)希臘方面的一些積極舉動(dòng)的反應(yīng)來(lái)看，各方對(duì)此次危機(jī)的解決抱有信心。此外，歐元啟動(dòng)以來(lái)成績(jī)斐然，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具備了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，國(guó)際地位不會(huì)動(dòng)搖。盡管希臘債務(wù)危機(jī)使歐元區(qū)的穩(wěn)定性面臨前所未有的挑戰(zhàn)，歐元區(qū)體系的深層次結(jié)構(gòu)弊端暴露無(wú)遺，但歐盟不會(huì)讓其11年的貨幣一體化努力付諸東流，歐元區(qū)也不會(huì)面臨分裂的命運(yùn)。
聚焦 3 對(duì)我國(guó)有啟示意義 或?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化提供契機(jī)
有觀點(diǎn)認(rèn)為，希臘債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的歐元危機(jī)為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了契機(jī)。此次危機(jī)不僅為人民幣國(guó)際化進(jìn)程探明了雷區(qū)，同時(shí)也為我國(guó)貨幣政策適時(shí)而動(dòng)、完善人民幣配套支持體系以及金融監(jiān)管機(jī)制等提供了良好的教材。
歐元和歐元區(qū)突陷危機(jī)，根本原因在于其自身的結(jié)構(gòu)性缺陷。由于沒(méi)有和統(tǒng)一的貨幣政策制度相配套的財(cái)政政策制度，財(cái)政方面的自主控制必然造成整個(gè)歐元體系的失衡，并且很有可能成為投機(jī)者漁利的目標(biāo)。因此，人民幣的國(guó)際化需要未雨綢繆做好貨幣與財(cái)政的基礎(chǔ)制度建設(shè)。
分析人士還建議，我國(guó)可以考慮在歐元現(xiàn)處于低位的時(shí)候，擇機(jī)將外匯儲(chǔ)備中的部分美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成歐元資產(chǎn)。短期來(lái)看，這是為歐盟提供了援助，長(zhǎng)期來(lái)看可以降低美元資產(chǎn)在我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的占比。但同時(shí)也認(rèn)為，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)目前尚未過(guò)去，在購(gòu)買(mǎi)歐元資產(chǎn)時(shí)還應(yīng)謹(jǐn)慎。不過(guò)，也有分析人士對(duì)此持不同看法。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師溫彬在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“一國(guó)外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)是不斷變化的，哪種儲(chǔ)備貨幣所占比例多少不能簡(jiǎn)單地從一段時(shí)間來(lái)看，也不能簡(jiǎn)單地進(jìn)行置換，應(yīng)保持相對(duì)的平衡，不能因?yàn)槟骋浑A段而去置換”。
此外，我國(guó)還可利用歐元信譽(yù)危機(jī)，積極推動(dòng)與以歐元部分結(jié)算貿(mào)易的國(guó)家如伊朗、委內(nèi)瑞拉等在雙邊貿(mào)易中使用本幣結(jié)算，并繼續(xù)擴(kuò)大人民幣同其他國(guó)家和地區(qū)的貨幣如日元、泰銖、新加坡元等的互換合作，以增加人民幣的國(guó)際使用量和覆蓋面。溫彬也指出，“人民幣國(guó)際化是一個(gè)水到渠成的問(wèn)題，目前我們需要做的就是逐步推動(dòng)人民幣作為區(qū)域性貿(mào)易結(jié)算”，例如，我國(guó)應(yīng)以中國(guó)與東盟自由貿(mào)易協(xié)定今年1月1日生效為契機(jī)，加快推進(jìn)東盟地區(qū)的人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)工作。 |