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賀強(qiáng)：股指期貨杠桿比例需要適當(dāng)降低
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2010-07-26 作者：記者 劉振冬/北京報道 來源：經(jīng)濟(jì)參考報
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在25日召開的“股指期貨與中國證券期貨市場高端論壇”上，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)表示，股指期貨杠桿比例需要適當(dāng)降低。
賀強(qiáng)表示，目前股指期貨剛剛推出，“正規(guī)軍”尚未入場，投資者在交易上大多為“短殺”。要發(fā)揮股指期貨套期保值功能，需要盡快把真正有套期保值需求的機(jī)構(gòu)投資者引入市場，且要發(fā)展成為投資主力軍。根據(jù)國際經(jīng)驗，美國芝加哥市場在金融危機(jī)面前，其場內(nèi)期貨非常規(guī)范，規(guī)避了很大風(fēng)險，因為其市場套期保值與投機(jī)比例為7：3。這樣的市場形成了內(nèi)在自我約束，容易發(fā)揮套期保值的功能，規(guī)避過度投機(jī)。
他認(rèn)為，股指期貨推出初期可以高杠桿比例，現(xiàn)在最高比例是18%。但是高杠桿比例不利于套期保值，降低了套期保值的效率，如果再繼續(xù)提高，會增加套期保值的成本，所以，隨著市場逐漸完善，“這種發(fā)展可能要適當(dāng)?shù)赜兴陆怠薄?
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