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美元走勢(shì)持續(xù)疲軟吸引投資人轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品市場(chǎng)，誘發(fā)國(guó)際原油期貨價(jià)格重回80美元/桶上方。預(yù)計(jì)近期國(guó)際油價(jià)擺脫震蕩走勢(shì)后，價(jià)格區(qū)間將上移至80—90美元/桶。而臨近年底時(shí)，隨著用油需求增加以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步明朗向好，國(guó)際油價(jià)有望沖破年內(nèi)高點(diǎn)，攀升至90美元上方。
復(fù)蘇大環(huán)境決定油價(jià)難大跌
從各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的狀況來看，目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況總體好于歐盟，美國(guó)處于緩慢穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。作為全球最大的原油消費(fèi)國(guó)，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大環(huán)境決定了原油價(jià)格難有大的下跌空間。
中國(guó)作為全球第二大原油消費(fèi)國(guó)，7月份海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)原油進(jìn)口大幅增加，同比增長(zhǎng)34%，上半年共進(jìn)口1.18億噸，2010年以來月度進(jìn)口量不時(shí)創(chuàng)出歷史新高。這一方面反映出國(guó)內(nèi)需求旺盛，另一方面市場(chǎng)揣測(cè)可能是中國(guó)增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備的因素導(dǎo)致。預(yù)計(jì)后期中國(guó)原油進(jìn)口量還會(huì)再創(chuàng)新記錄，這可能為后期國(guó)際投機(jī)資金再度炒作原油價(jià)格提供契機(jī)。
供大于求基本面短期難改觀
進(jìn)入2010年以來，OPEC原油產(chǎn)量一直超過其限定額度，穩(wěn)定在略高于每天2900萬桶的水平，造成原油市場(chǎng)供給充裕。
雖然6月份以來美國(guó)汽油消費(fèi)旺季令成品油庫(kù)存壓力有所緩解，但原油和主要成品油庫(kù)存仍處于5年均值水平上方，如果庫(kù)存壓力在三季度的消費(fèi)旺季未能得到有效緩解，年底庫(kù)存很有可能再創(chuàng)新高，那么90美元仍將成為油價(jià)上漲的重要壓力位。
供給方面，OPEC官員上半年多次強(qiáng)調(diào)70—80美元/桶的價(jià)格是理想價(jià)格，OPEC下半年增產(chǎn)的可能性很小。從全球角度來看，原油供應(yīng)量保持平穩(wěn)的可能性更大。
基金多頭還有增倉(cāng)炒作空間
5月份以來，隨著的基金持倉(cāng)凈多頭寸的持續(xù)降低，原油價(jià)格也從90美元的高位快速回落。但當(dāng)價(jià)格逼近70美元時(shí)，基金的凈多頭寸不再減少，顯示在70美元下方，基金的做空意愿不強(qiáng)。原油市場(chǎng)在71美元至79美元反復(fù)整理之后，油價(jià)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)基本確立，基金開始在近兩周增加多頭頭寸，從而推升價(jià)格突破80美元。
目前基金凈多頭寸還不足5萬手，距離高峰時(shí)的10萬手以上的凈多頭寸還有很大增倉(cāng)空間，這將為后市原油價(jià)格持續(xù)走高提供資金支持。
颶風(fēng)威脅刺激油價(jià)波動(dòng)走高
每年的下半年，都是美國(guó)颶風(fēng)及熱帶風(fēng)暴的高發(fā)季節(jié)，其中墨西哥灣地區(qū)往往是多發(fā)海域，而該地區(qū)又是美國(guó)重要的油氣生產(chǎn)基地，因此，每當(dāng)颶風(fēng)來襲，墨西哥灣沿岸的油氣生產(chǎn)都會(huì)出現(xiàn)部分停產(chǎn)狀況，直接減少原油供應(yīng)量。
而颶風(fēng)襲擊的時(shí)間以及破壞程度存在相當(dāng)大的不確定性，這又將刺激油價(jià)波動(dòng)、走高。
國(guó)內(nèi)燃料油將追隨原油上漲
近期國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)價(jià)格雖然追隨原油價(jià)格上漲，但漲幅有限，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)整體需求暫未回暖，終端市場(chǎng)采購(gòu)興致低迷，均以按需采購(gòu)為主。
多數(shù)商家表示，銷售的疲軟實(shí)在令他們提不起推價(jià)的興趣，加上本身庫(kù)存較高，當(dāng)務(wù)之急主要是消耗庫(kù)存。預(yù)計(jì)后期原油價(jià)格只要保持在80美元之上，就會(huì)大大增強(qiáng)買家的采購(gòu)意愿。而庫(kù)存一旦得到消化，將改變目前國(guó)產(chǎn)燃料油市場(chǎng)相對(duì)滯后于外盤漲勢(shì)的狀況。
預(yù)計(jì)滬燃油主力合約1010短期波動(dòng)區(qū)間在4400-4500元/噸之間，操作上可把握中線逢低做多機(jī)會(huì)。
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