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7月下旬開始，醫(yī)藥板塊大幅反彈，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。券商認(rèn)為：醫(yī)藥行業(yè)的相關(guān)政策利好將繼續(xù)刺激醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢走高。
7月下旬醫(yī)藥板塊跑贏大盤
華林證券發(fā)布報告稱，雖然7月上旬至中旬，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)一直弱于大盤，但是下旬開始，板塊表現(xiàn)稍強(qiáng)于大盤。從整月表現(xiàn)來看，醫(yī)藥板塊有近14%的漲幅，上演了大跌過后的估值修復(fù)行情。前期行業(yè)利空政策有所消化，加上主要公司中報業(yè)績良好，市場對醫(yī)藥行業(yè)的前景仍存較高的預(yù)期。
華泰證券提供的數(shù)據(jù)顯示，7月1日至8月6日，醫(yī)藥生物指數(shù)和滬深300醫(yī)藥指數(shù)分別環(huán)比上漲了13.5%和14.8%，相對A股走勢分別超越了2.6和4個百分點(diǎn)。以2008年10月份為基點(diǎn)進(jìn)行對比，醫(yī)藥生物指數(shù)和滬深300醫(yī)藥指數(shù)至今已分別上漲了155%和147%。
“十二五”規(guī)劃利好醫(yī)藥商業(yè)龍頭
有消息稱，備受矚目的《2010—2015全國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》草案已經(jīng)完成，開始征求各方意見，并將于近期出臺。從規(guī)劃草案的內(nèi)容來看，鼓勵藥品流通企業(yè)兼并重組，鼓勵零售連鎖業(yè)務(wù)的發(fā)展，培育國家級、地市級龍頭航母企業(yè)，將成為“十二五”期間醫(yī)藥流通領(lǐng)域的工作重點(diǎn)。
東海證券發(fā)布報告對此點(diǎn)評稱，目前階段適合行業(yè)大洗牌。因為從新醫(yī)改的情況來看，新醫(yī)改在醫(yī)藥行業(yè)的各個環(huán)節(jié)都對“大企業(yè)、大集團(tuán)”有利，新醫(yī)改的推行也是我國醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行洗牌的一個導(dǎo)火索，其效應(yīng)可能會在接下來的三到五年內(nèi)顯現(xiàn)。新醫(yī)改期間，我國醫(yī)藥行業(yè)的投資重點(diǎn)和新興熱點(diǎn)將在生物制藥、植物藥等“綠色領(lǐng)域”，發(fā)展的重點(diǎn)將會側(cè)重在醫(yī)藥流通行業(yè)。
該券商認(rèn)為，這次規(guī)劃的重點(diǎn)是通過加速醫(yī)藥流通企業(yè)兼并重組，提升行業(yè)集中度和優(yōu)化流程，具有資源優(yōu)勢的國家和地區(qū)醫(yī)藥商業(yè)龍頭將在整合和市場擴(kuò)張的過程中獲益。
政策支持生物制藥高增長
近年來，國家連續(xù)出臺支持生物制藥行業(yè)的政策規(guī)劃。海通證券提示，應(yīng)當(dāng)注意生物制藥行業(yè)的投資機(jī)會。
該券商的分析報告指出，雖然生物制藥子行業(yè)占整個醫(yī)藥行業(yè)比例較小，但行業(yè)增速顯著。2009年生物制藥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入918.7億元，其中生物制品實現(xiàn)收入752.86億元，同比增加17.18%；實現(xiàn)利潤總額104.03億元，同比增加35.30%；2005—2009年收入和利潤總額復(fù)合年均增長率(CAGR)分別為25.54%和33.67%。
更重要的是，利好政策近年來不斷：2007年4月國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)改委《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》，要求根據(jù)防治重大疾病和傳染病的需要，重點(diǎn)發(fā)展新型疫苗、診斷試劑、創(chuàng)新藥物和新型醫(yī)療器械。
隨后，2009年6月國家又出臺了《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》，明確提出“加快把生物產(chǎn)業(yè)培育成為高技術(shù)領(lǐng)域的支柱產(chǎn)業(yè)和國家的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，突出強(qiáng)調(diào)了生物產(chǎn)業(yè)的重大戰(zhàn)略意義。
最新的消息是，由國家發(fā)改委牽頭制定的《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》已于7月底上報國務(wù)院。海通證券認(rèn)為，這說明國家已經(jīng)把生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提高到了戰(zhàn)略高度，而這將促進(jìn)生物制藥行業(yè)較快發(fā)展。
政策利好普藥龍頭企業(yè)
《醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購工作規(guī)范》、《藥品集中采購監(jiān)督管理辦法》已于日前正式頒布實施。以政府為主導(dǎo)、以省為單位，堅持質(zhì)量優(yōu)先、價格合理，全程監(jiān)管醫(yī)療機(jī)構(gòu)行為等原則在新規(guī)中得以明確。
長江證券點(diǎn)評認(rèn)為，醫(yī)療機(jī)構(gòu)集中采購政策進(jìn)一步細(xì)化，不再片面強(qiáng)調(diào)價格，而是堅持質(zhì)量優(yōu)先、價格合理，過去部分普藥中標(biāo)價格過低的現(xiàn)象有望消失。普藥龍頭企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、規(guī)模上具有優(yōu)勢，或?qū)闹惺芤妗?BR> 長江證券發(fā)布的報告表示，未來醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購以省為單位，促使醫(yī)藥流通企業(yè)優(yōu)勝劣汰，流通領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步集聚。藥價虛高的根源是公立醫(yī)院“以藥養(yǎng)醫(yī)”的體制，集中采購工作規(guī)范的出臺，可以有效遏制醫(yī)療機(jī)構(gòu)集中招投標(biāo)過程的腐敗現(xiàn)象，從而從根本上有益于整個醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展。
關(guān)注維生素相關(guān)投資機(jī)會
中投證券近日發(fā)布題為“7月主要維生素國內(nèi)價格和6月出口價量分析”的行業(yè)研究報告，指出維生素E價格已經(jīng)從年初的每公斤170元以上回落到了7月時的最低105元，已經(jīng)突破了2009年5月的低點(diǎn)(110元/kg)。但是在出口方面，6月維生素E出口量已經(jīng)上升至3687噸，環(huán)比增加10.8%；出口均價為19.2美元/kg，環(huán)比上升6.2%，實現(xiàn)量價齊升。目前隨著國內(nèi)新和成和浙江醫(yī)藥的停產(chǎn)檢修，價格未來反彈可能性較大。
維生素A國內(nèi)價格下降10元/kg至均價121元/kg，出口方面小幅下滑。經(jīng)歷了6月份快速下跌后，7月22日，國內(nèi)部分主要維生素A廠家相繼宣布價格停報，經(jīng)銷商報價已提高10元/kg。出口方面，6月出口量為228.4噸，環(huán)比下降4.5%，出口均價為18.8美元/Kg，環(huán)比下降17.5%。中投證券認(rèn)為，短期維生素A上漲趨勢已經(jīng)確立。
中投證券建議近期配置浙江醫(yī)藥和新和成。
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