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8月份CPI再創(chuàng)新高，而對(duì)兩類基金來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好消息。日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中最受關(guān)注的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比上漲3.5%，創(chuàng)下22個(gè)月以來(lái)的新高。對(duì)此，基金可謂喜憂參半。在憂慮宏觀調(diào)控政策收緊的同時(shí)，部分基金可能會(huì)受益于良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格推高CPI
對(duì)于CPI的走高，多家基金表示之前已有預(yù)期，因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格近期漲幅較大。其中，大成基金指出，8月CPI繼續(xù)走高，主要原因是食品中的蔬菜、豬肉和雞蛋價(jià)格大幅度上漲，而上述三項(xiàng)在CPI中權(quán)重達(dá)10%。此外，國(guó)際市場(chǎng)上的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲也會(huì)一定程度上影響我國(guó)的物價(jià)走勢(shì)。另一方面，貨幣和信貸增長(zhǎng)的反彈可能也起到了推波助瀾的作用——8月份發(fā)放的貸款約為人民幣5000億元，如果政府嚴(yán)格堅(jiān)持全年人民幣7.5萬(wàn)億元的信貸目標(biāo)，那該數(shù)據(jù)則已突破預(yù)期。
同樣，泰達(dá)宏利基金公司也認(rèn)為，CPI和PPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，其中CPI數(shù)據(jù)上升主要是部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致。而大成基金預(yù)計(jì)，CPI可能會(huì)持續(xù)創(chuàng)新高，但保持在高位會(huì)是大概率事件。
加息預(yù)期再次增強(qiáng)
其實(shí)，CPI的高企不過(guò)是表面想像，更深層次的憂慮是，宏觀調(diào)控政策收緊的可能性在增大。就此，大成基金承認(rèn)，在通脹壓力依舊很大，房地產(chǎn)成交價(jià)格高位徘徊的情況下，調(diào)控政策放松的可能性大幅降低。大成基金指出，加息一般是要綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與流動(dòng)性的關(guān)系，所以很難由CPI創(chuàng)新高直接得出加息結(jié)論，但央行要處理好調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，可能會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)信貸調(diào)控政策。
而上投摩根則認(rèn)為，8月數(shù)據(jù)較大程度打消了經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂，而且隨著經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)和物價(jià)維持高位，使緊縮性政策的擔(dān)憂加重。近期需要看經(jīng)濟(jì)的中期走向，其中關(guān)鍵變量：CPI明顯回落需要等到10月以后，而房地產(chǎn)市場(chǎng)房?jī)r(jià)是否能穩(wěn)定下來(lái)也需要一段時(shí)間的觀察。同樣，泰達(dá)宏利、匯豐晉信等公司也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。
兩類基金有望受益
而在CPI持續(xù)居高不下的情況下，哪些基金值得投資者關(guān)注呢？顯然，至少有兩類基金有望受益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，即消費(fèi)類主題基金和今年持續(xù)火爆的債券基金。
首先，消費(fèi)類主題基金，顧名思義重點(diǎn)投資“大消費(fèi)”類股票，而在“大消費(fèi)”板塊中，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的地位舉足輕重，這在近期的市場(chǎng)行情中也得到了證明。正是由于農(nóng)產(chǎn)品板塊的持續(xù)上漲，吸引了以眾多基金為主的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)駐，推動(dòng)了大盤行情的連續(xù)上揚(yáng)，而消費(fèi)類主題基金也是近期市場(chǎng)反彈的“佼佼者”。
其次，就是債券基金。理由很簡(jiǎn)單，CPI居高不下，會(huì)引發(fā)宏觀政策收緊的憂慮，而如果信貸政策收緊，銀行資金出口減少，那會(huì)推動(dòng)債券市場(chǎng)穩(wěn)步上揚(yáng)，為債券基金帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。華富收益增強(qiáng)基金經(jīng)理曾剛昨日表示，如果加息，從短期來(lái)看，利率的提升會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有債券市場(chǎng)價(jià)格的下降，但會(huì)對(duì)新的債券基金比較有利，而從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，加息使得新債券的收益率提高，對(duì)債券基金來(lái)說(shuō)是好事。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，“一級(jí)債基”（打新股）無(wú)疑是較好選擇。
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