十一長假已過，銀行理財產(chǎn)品前十月的成績榜單也隨之出爐。據(jù)普益財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來（數(shù)據(jù)截至9月16日），共有5096款銀行理財產(chǎn)品到期，其中有38款到期產(chǎn)品未能兌現(xiàn)預期的最高收益率。相比2009年下半年有逾百款銀行理財產(chǎn)品未能兌現(xiàn)預期收益率，今年前十月僅有38款產(chǎn)品上榜，成績回升明顯。但值得注意的是，這38款產(chǎn)品來自14家銀行，其中僅中國銀行一家就有11款產(chǎn)品上榜，占比近三成，緊隨其后的農(nóng)業(yè)銀行有四款產(chǎn)品也以最低收益收場。
兩款產(chǎn)品大幅虧損
記者以普益財富今年以來的周報數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至9月16日，14家銀行的38款理財產(chǎn)品到期未能兌現(xiàn)預期最高收益率。其中，未兌現(xiàn)預期收益產(chǎn)品最多的是中國銀行，其共有11款產(chǎn)品上榜，匯聚寶及中銀進取系列則各有5款產(chǎn)品。緊隨其后的是農(nóng)業(yè)銀行，有4款“金鑰匙匯利豐”產(chǎn)品也出現(xiàn)在未兌現(xiàn)預期收益的榜單之上。
在外資行方面，花旗銀行、匯豐銀行和渣打銀行也都榜上有名，其中渣打銀行以3款產(chǎn)品居首。
與2009年下半年的情況相比，上榜產(chǎn)品依然集中在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品及證券投資型產(chǎn)品上。在今年的這38款產(chǎn)品中，有10款產(chǎn)品最終以零收益告終，其大多數(shù)都為保本型的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，而出現(xiàn)虧損的兩款則均為證券投資型產(chǎn)品，來自平安銀行與招商銀行，分別虧損20.76%和38.53%。
業(yè)內(nèi)人士表示，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)不佳的證券投資型產(chǎn)品大多在2007年底或2008年初、發(fā)行期為1年至2年之間，經(jīng)歷了2008年市場的大幅下跌，幾乎都出現(xiàn)了本金虧損，但相當比例的產(chǎn)品已經(jīng)在2009年下半年到期，因此今年以來的到期產(chǎn)品不多，出現(xiàn)虧損的也就少了。例如，平安銀行與招商銀行的這兩款產(chǎn)品就都是2年期產(chǎn)品，分別在2008年3月和1月發(fā)行。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品仍是重災區(qū)
相比證券投資型產(chǎn)品的本金虧損，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品大多能保證本金安全，但其最終的收益情況就存在諸多變數(shù)。經(jīng)記者粗略統(tǒng)計，在今年的38款未兌現(xiàn)預期最高收益率產(chǎn)品中，有28款產(chǎn)品就是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其中最值得注意的是華夏銀行推出的兩款升級版明星產(chǎn)品，華夏理財——慧盈12號”超越大師升級版掛鉤型理財產(chǎn)品（分美元和人民幣兩款）。
作為保本浮動收益型產(chǎn)品，這兩款產(chǎn)品在2008年2月發(fā)行，投資期為2年，而其掛鉤標的為伯克希爾控股公司股票（BRK/BUN）、羅杰斯商品指數(shù)基金（DI-APASBKY）、PIMCO全球收益?zhèn)穑≒IMTRII
ID），這個組合聚集了股票大王巴菲特、商品大王羅杰斯、債券大王格羅斯三者的實力與名氣，推出之時就吸引了不少投資者的目光。不過，兩年之后，這款明星產(chǎn)品卻只交回了一份零分答卷。
從產(chǎn)品設計上來看，這兩款產(chǎn)品在每個月設定一個觀察日，每個月掛鉤標的月度表現(xiàn)等于該月觀察日三個指標漲跌幅的算術(shù)平均值。產(chǎn)品到期時，實際收益率＝60%×24個月度表現(xiàn)的算術(shù)平均值；若計算結(jié)果低于零則產(chǎn)品收益為零。而實際情況是，受全球金融危機的影響，掛鉤標的整體呈下行走勢，導致產(chǎn)品到期遭遇零收益。而就算是到期不是零收益，其最終可以獲得多少收益，普通投資者也很難通過產(chǎn)品說明提供的計算方式得出結(jié)果。同樣，在其他幾款未兌現(xiàn)預期最高收益率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，也存在著沒有明確預期收益率的情況。
金價猛漲也不賺錢
在這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，除了掛鉤匯率、指數(shù)基金之外，其中還有部分產(chǎn)品是掛鉤于黃金價格。盡管今年以來黃金價格一路走高，但是相關(guān)的銀行理財產(chǎn)品卻并不都能賺錢。例如，中國銀行的匯聚寶HJB10089—V（澳元金上加金）產(chǎn)品和匯聚寶HJB10084—V（美元金上加金）兩款產(chǎn)品，都是今年8月份到期，但分別只獲得了1.00%和0.20%的年化收益率，也僅僅是達到了最低的預期收益率，而根據(jù)產(chǎn)品的說明書介紹，其匯聚寶HJB10089—V（澳元金上加金）在3個月的投資期內(nèi)，預期的最高收益率可以達到6%。
在這兩款產(chǎn)品剛發(fā)行的5月份，黃金價格約在每盎司1179美元，而投資期內(nèi)最低也只跌到了每盎司1161.6美元，其間黃金價格最高則問題就出在產(chǎn)品的設計上——根據(jù)產(chǎn)品公告，這兩款產(chǎn)品都掛鉤于黃金現(xiàn)貨價格，并對此價格設定一個觀察水平（期初價格-55）。在3個月的投資期內(nèi)，若黃金價格下跌至觀察水平或其以下，則產(chǎn)品獲得最高預期收益率；若黃金價格始終位于觀察水平之上，則產(chǎn)品僅能收獲最低預期收益率。由此不難看出，這兩款產(chǎn)品的設計基礎是看跌未來黃金價格，金價上漲反倒無法獲得高收益。
“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在設計上較為復雜，同樣的標的，但掛鉤的方式不同其結(jié)構(gòu)可能正好相反，因此普通投資者選擇結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品時一定要仔細咨詢一下產(chǎn)品的掛鉤標的、結(jié)構(gòu)。”某股份制銀行的銀行理財師還特別提醒，雖然大部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品都是保本的，但也有產(chǎn)品是部分保本，“如果產(chǎn)品掛鉤標的進入某些約定的區(qū)間，則只能保證90%左右的本金�！�