面對(duì)美國(guó)在匯率問(wèn)題上的咄咄逼人，中國(guó)官方不能不對(duì)此予以回應(yīng)。
“不要壓迫人民幣升值，”10月6日，中國(guó)總理溫家寶在布魯塞爾出席第六屆中歐工商峰會(huì)時(shí)發(fā)出這樣的呼吁。此前一天，在與歐元集團(tuán)“三駕馬車”會(huì)談時(shí)，他已經(jīng)表達(dá)此意。
溫家寶解釋，如果人民幣匯率不穩(wěn)定，企業(yè)、就業(yè)、社會(huì)都會(huì)不穩(wěn)定�！爸袊�(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)對(duì)世界絕不是好事�！贝嗽捈仍趧窀鏆W洲領(lǐng)導(dǎo)人及工商界，也是針對(duì)所有的施壓方。
10月7日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)出席一場(chǎng)研討會(huì)時(shí)，也特意表示，中國(guó)對(duì)匯率機(jī)制改革具有決心，并會(huì)堅(jiān)持正確的方向，以漸進(jìn)、穩(wěn)定的方式完成。
在說(shuō)明中國(guó)一般貿(mào)易逆差，占主體地位的加工貿(mào)易有跨國(guó)企業(yè)高程度的參與后，易綱向各國(guó)與會(huì)者提出，“如果打貨幣戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)，要想好你究竟在打擊誰(shuí)。”
中國(guó)國(guó)慶節(jié)前，美國(guó)眾議院全體投票，以348票對(duì)79票通過(guò)了HR2378《公平貿(mào)易貨幣改革法案》(又稱“萊恩-莫菲”法案)。法案將促使美國(guó)商務(wù)部在確定貿(mào)易伙伴國(guó)存在匯率低估，并對(duì)本國(guó)行業(yè)構(gòu)成事實(shí)損害后，實(shí)施反補(bǔ)貼救濟(jì)措施。
盡管中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)稱以匯率為由進(jìn)行反補(bǔ)貼調(diào)查，不符合世貿(mào)組織(WTO)的有關(guān)規(guī)則，盡管該法案能否最終成為美國(guó)法律還存很大不確定性，但是，作為美國(guó)國(guó)會(huì)至今在人民幣匯率問(wèn)題上最為強(qiáng)硬的信號(hào)，它不能不讓人擔(dān)心中美貿(mào)易的未來(lái)。
貿(mào)易摩擦多發(fā)期
金融危機(jī)以來(lái)，貿(mào)易保護(hù)主義情緒上揚(yáng)。此次中美之間人民幣匯率問(wèn)題升級(jí)，讓不少人擔(dān)心中美將出現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)。
這種擔(dān)心并非沒(méi)有道理。隨著貿(mào)易摩擦的增多，中國(guó)政府應(yīng)對(duì)的手段也逐漸發(fā)生變化，針對(duì)部分國(guó)家的不合理裁決，除了上訴至WTO，還開(kāi)始采取一些報(bào)復(fù)措施。
一個(gè)典型的案例是，2009年輪胎特保案最終裁決后僅一天，中國(guó)商務(wù)部就對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口汽車產(chǎn)品啟動(dòng)了反補(bǔ)貼立案審查程序，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口肉雞產(chǎn)品啟動(dòng)了反傾銷和反補(bǔ)貼立案審查程序，后者已分別于今年9月和8月作出終裁。
眼下，中美貿(mào)易正處于多事之秋。輪胎特保案后，中美互相發(fā)起的貿(mào)易救濟(jì)將迎來(lái)集中裁決期。9月，美國(guó)商務(wù)部先后公布了中國(guó)輸美無(wú)縫鋼管、銅版紙反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查(“雙反”調(diào)查)終裁結(jié)果，以及無(wú)縫精煉銅管反傾銷調(diào)查終裁結(jié)果，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)的終裁將于10月底至11月初作出。另外，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室也將在相近的時(shí)間，決定是否受理美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)就中國(guó)清潔能源領(lǐng)域進(jìn)行補(bǔ)貼的指控。
而中國(guó)對(duì)進(jìn)口自美國(guó)的部分汽車進(jìn)行的“雙反”調(diào)查，按正常程序應(yīng)在2010年11月6日前結(jié)束，稍后作出裁決。這起被美國(guó)業(yè)界稱為“抓住了要害”的“雙反”調(diào)查，也是中國(guó)政府手中的一張牌。
在部分學(xué)者看來(lái)，是否爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)與HR2378法案能否成為法律密切相關(guān)。
廣東金融學(xué)院副院長(zhǎng)陸磊告訴本刊記者，美國(guó)民主黨在中期選舉中形勢(shì)越差，則通過(guò)HR2378法案并引發(fā)中美小規(guī)模貿(mào)易摩擦的可能性越高；或者說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇越艱難，則中美貿(mào)易摩擦的可能性越高。
宋泓也對(duì)本刊記者表示，如果HR2378法案不成為立法，中美之間貿(mào)易戰(zhàn)的可能性就比較小。
也有研究者認(rèn)為，中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生的可能性并不大。
中國(guó)國(guó)際金融有限公司宏觀分析師張智威發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)處于東亞生產(chǎn)鏈的最后一環(huán)，對(duì)中國(guó)出口征關(guān)稅將對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的所有國(guó)家產(chǎn)生打擊，造成“眾敗俱傷”的后果。美國(guó)制造業(yè)的生產(chǎn)大批外包到亞洲，產(chǎn)業(yè)鏈整合已經(jīng)根深蒂固，關(guān)稅的變化將會(huì)使得生產(chǎn)鏈上下游行業(yè)同時(shí)受到打擊。同時(shí)，中國(guó)出口產(chǎn)品價(jià)格的上升，將不利于美國(guó)消費(fèi)的回升。
這正是易綱所說(shuō)的跨國(guó)公司在中國(guó)加工貿(mào)易中的較深參與。
“全球化生產(chǎn)使得貿(mào)易戰(zhàn)難以出現(xiàn)�！睆堉峭J(rèn)為，歷史上大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)產(chǎn)生的原因之一是產(chǎn)業(yè)鏈被國(guó)界分割，各國(guó)生產(chǎn)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。當(dāng)前全球化生產(chǎn)使得中美貿(mào)易之間互補(bǔ)性強(qiáng)，雖然爭(zhēng)論不斷，但是真正出現(xiàn)的貿(mào)易制裁規(guī)模很小。
喬虹也認(rèn)為，出現(xiàn)嚴(yán)重的貿(mào)易制裁以至影響大規(guī)模貿(mào)易流動(dòng)的概率并不高。在全球增長(zhǎng)復(fù)蘇剛剛企穩(wěn)之際，G3(美國(guó)、歐元區(qū)與日本)與作為制造大國(guó)、全球最大消費(fèi)市場(chǎng)之一的中國(guó)之間貿(mào)易制裁升級(jí)并不符合任何一方的利益�！白羁赡艹霈F(xiàn)的情況是，貿(mào)易爭(zhēng)端和政治壓力將導(dǎo)致中國(guó)部分出口行業(yè)面臨懲罰性措施，而西方國(guó)家一些行業(yè)將從中國(guó)進(jìn)口的增長(zhǎng)中受益，但不會(huì)嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�！�
根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2009年美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)起的貿(mào)易救濟(jì)措施涉案金額為70億美元，而同期中美貿(mào)易額超過(guò)3000億美元，相比之下，比例并不大。
清華大學(xué)孫哲表示，考慮到中美之間的貿(mào)易量，涉案金額達(dá)不到500億美元以上，不能稱作貿(mào)易戰(zhàn)。他告訴本刊記者，美國(guó)方面積累了大量知識(shí)產(chǎn)權(quán)案件，完全可以跟中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)，但是，這也是雙刃劍：一方面，美國(guó)企業(yè)覺(jué)得中國(guó)憑借不規(guī)則的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)取得優(yōu)勢(shì)，另一方面，又想利用中國(guó)廉價(jià)的半成品。這使得他們出現(xiàn)了一種分裂的性格行為，既想施壓嚴(yán)懲中國(guó)，同時(shí)又加緊在中國(guó)布局�！懊绹�(guó)要真正跟中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)，切斷跟中國(guó)的關(guān)系也不太可能�！�
中國(guó)巨大的市場(chǎng)潛力，不得不讓美國(guó)官商兩界有所權(quán)衡。宋泓稱，美國(guó)選擇靠出口來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，而中國(guó)是全球容量最大、增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，美國(guó)不會(huì)輕易放棄，從這個(gè)角度看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)是無(wú)法接受的，美國(guó)需要在施壓和維護(hù)中國(guó)市場(chǎng)之間尋找一個(gè)平衡。
他表示，雖然中國(guó)不愿看到貿(mào)易戰(zhàn)的出現(xiàn)，但貿(mào)易戰(zhàn)不一定讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到很大沖擊，反而可能會(huì)促進(jìn)中國(guó)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加速自主創(chuàng)新。
此外，中國(guó)持有巨額美國(guó)國(guó)債，也是美國(guó)的忌憚之一。澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛表示。由于美國(guó)對(duì)于海外流動(dòng)性的強(qiáng)烈依賴性，即使中國(guó)政府僅僅作出將出售美國(guó)資產(chǎn)的口頭表態(tài)，美國(guó)金融市場(chǎng)也將因此承壓。
前述商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院資深人士告訴本刊記者，中美經(jīng)貿(mào)在矛盾中不斷磨合，不到萬(wàn)不得已的時(shí)候，誰(shuí)都不會(huì)去挑起貿(mào)易戰(zhàn)，“只有在各種手段都無(wú)效的情況下，中國(guó)才去被迫應(yīng)戰(zhàn)，現(xiàn)在還處于觀望狀態(tài)�！�
長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)機(jī)制為重
作為緩和對(duì)抗的短期應(yīng)對(duì)之舉，中國(guó)政府采用了派遣經(jīng)貿(mào)代表團(tuán)和人民幣升值雙管齊下的做法。
在美國(guó)眾議院召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)前一天，9月14日，中國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)王超率中國(guó)經(jīng)貿(mào)代表團(tuán)出發(fā)赴美國(guó)訪問(wèn)。根據(jù)商務(wù)部的消息，接下來(lái)到年底，還會(huì)有兩個(gè)貿(mào)促團(tuán)對(duì)美進(jìn)行經(jīng)貿(mào)交流活動(dòng)。
與此同時(shí)，9月中旬以來(lái)人民幣升值速度明顯加快。以人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)計(jì)算，9月共有9個(gè)交易日人民幣創(chuàng)匯改以來(lái)新高。以即期市場(chǎng)收盤價(jià)計(jì)算，9月最后一個(gè)交易日人民幣對(duì)美元匯率收于6.6912，較8月最后一個(gè)交易日的6.8074升值1.74%，創(chuàng)2005年匯改以來(lái)最大單月漲幅。
高盛高華喬虹認(rèn)為，中國(guó)政府傾向于通過(guò)軟性調(diào)整和針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)節(jié)的方式，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理，匯率變動(dòng)方向和速度將根據(jù)中國(guó)決策層覺(jué)察到的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。她預(yù)計(jì)，11月20國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)以及胡錦濤總書(shū)記明年年初訪美之后，人民幣兌美元也會(huì)小幅貶值以體現(xiàn)“雙向波動(dòng)”的走勢(shì)。
但在清華大學(xué)孫哲看來(lái)，目前這種應(yīng)對(duì)外部壓力的方式，效果并不是很好。他建議發(fā)起理論反擊，對(duì)克魯格曼、伯格斯坦等認(rèn)為人民幣應(yīng)該大幅升值的經(jīng)濟(jì)學(xué)者的論述進(jìn)行反駁，必要時(shí)邀請(qǐng)知名國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與。
興業(yè)銀行魯政委則指出，中國(guó)處理與美國(guó)的經(jīng)貿(mào)摩擦?xí)r，一直采用臨時(shí)性的處理策略，這是中國(guó)總是被動(dòng)的根源。中國(guó)應(yīng)該有長(zhǎng)久的應(yīng)對(duì)策略，特別要著眼于長(zhǎng)期機(jī)制的建立，當(dāng)前應(yīng)該做的是要回到利率、匯率市場(chǎng)化的基本機(jī)制建設(shè)上。
盡管6月19日重啟人民幣匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值接近2%，但是，人民幣不僅對(duì)其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣，也對(duì)亞洲除日本以外的貨幣疲軟。
國(guó)際清算銀行9月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月人民幣名義有效匯率(NEER)為114.12，環(huán)比降1.38%，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下降。而渣打銀行高級(jí)外匯策略師米尼金(Robert
Minikin)測(cè)算，9月1日以來(lái)，人民幣名義有效匯率下降幅度約達(dá)1%，比6月匯改重啟時(shí)的水平低2.7%。
這也使得美國(guó)以外的其他國(guó)家對(duì)人民幣匯率頗有微辭。10月5日，溫家寶在布魯塞爾會(huì)見(jiàn)歐元集團(tuán)主席容克、歐洲央行行長(zhǎng)特里謝、歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)的委員雷恩，雙方進(jìn)行了45分鐘的閉門會(huì)談。中新社的報(bào)道稱，話題主要圍繞人民幣匯率問(wèn)題展開(kāi)。
盡管中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川接受彭博專訪時(shí)表示，與歐洲官員只是略為討論了一下人民幣匯率問(wèn)題，交換看法而已。但是，路透社的報(bào)道則稱，容克會(huì)后對(duì)新聞媒體表示，人民幣實(shí)際有效匯率仍被低估，中國(guó)政府6月19日允許人民幣更具靈活性的決定，尚未充分地在匯市中切實(shí)兌現(xiàn)，他敦促中國(guó)允許人民幣“有序、大幅且全面地升值”。
IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Oliver
Blanchard)也在10月6日表示，順差較大的新興市場(chǎng)必須加速再平衡過(guò)程，其中貨幣升值可能是必要手段。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略研究部報(bào)告稱，在堅(jiān)持人民幣小幅漸進(jìn)升值的方向不動(dòng)搖的同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步完善人民的匯率形成機(jī)制的技術(shù)性細(xì)節(jié)，一要降低美元在一籃子貨幣中的權(quán)重，二要盡快公布人民幣匯率指數(shù)。
雖然目前有國(guó)際清算銀行編制的人民幣名義和實(shí)際有效匯率，但只有月度數(shù)據(jù)，無(wú)法滿足市場(chǎng)的需要，建議參照美國(guó)的做法，由官方機(jī)構(gòu)編制并每日公布人民幣有效匯率指數(shù)。
魯政委則對(duì)本刊記者表示，人民幣匯率市場(chǎng)化應(yīng)擴(kuò)大波幅、雙向浮動(dòng)，一旦波幅加大，遠(yuǎn)期結(jié)售匯和匯率掉期交易就會(huì)活躍，避險(xiǎn)市場(chǎng)可以得到發(fā)展。此外，人民幣真正實(shí)現(xiàn)參考一籃子貨幣，核心是推出人民幣對(duì)一籃子貨幣中其他貨幣的交易，這樣才能具備自主性，否則只能通過(guò)美元換算，歸根到底都是對(duì)美元的波動(dòng)。
澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛也表示，讓人民幣釘住一籃子貨幣，才能使人民幣擺脫所謂“受到外部壓力而被迫升值”的被動(dòng)局面。而允許人民幣更好反映一籃子貨幣的波動(dòng)情況，人民幣的交易波動(dòng)區(qū)間也不能過(guò)于受限。
他認(rèn)為，要想從根本上減少對(duì)人民幣單邊升值的預(yù)期，人民幣的交易波動(dòng)區(qū)間需要加寬至2.5%-3%左右。
不過(guò)，法國(guó)巴黎證券(亞洲)有限公司董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)分析師陳興動(dòng)對(duì)本刊記者表示，擴(kuò)大波幅是在“慫恿中國(guó)政府試錯(cuò)，對(duì)于美國(guó)的壓力，中國(guó)不能不配合，但不可能步伐太快。”