近期,受美元指數(shù)貶值的直接影響,人民幣升值速度明顯加快。然而,美國政府對此并不買賬,美國總統(tǒng)奧巴馬9月20日稱,中國在人民幣問題上未盡全力,美國將較過去“更有效地”執(zhí)行貿(mào)易相關法律;歐元集團主席容克也認為人民幣被大幅低估。隨著11月初的G20峰會腳步聲的臨近,一場貨幣戰(zhàn)爭近在眼前,似乎一觸即發(fā)。
而美元的暴跌還導致了一系列國家紛紛采取單邊貨幣行動,引發(fā)了一場激烈的國際貨幣戰(zhàn)爭。
在日元大幅升值削弱出口加上經(jīng)濟增長放緩的內(nèi)外交困下,日本央行10月5日宣布將銀行間無擔保隔夜拆借利率從0.1%下調(diào)至零至0.1%。這不僅是該行自2006年來首次重啟零利率政策,更是1個月內(nèi)兩度出手干預匯市,為遏制日元升值。遺憾的是,據(jù)統(tǒng)計,10月1日至8日期間美元對日元仍暴跌約2%。
與此同時,韓國和巴西同樣釋放出可能采取行動的信號。韓國方面表示,鑒于匯市可能會大幅波動,政府準備必要時采取干預措施。巴西財政部長表態(tài),各國政府紛紛降低匯率以增強自身經(jīng)濟競爭力,巴西絕不會坐視不管。在本國貨幣一直走高下,一些國家央行已紛紛放出信號或出手干預匯率。
受美國的挑撥,中國被認為是這場可能發(fā)生的貨幣戰(zhàn)爭的第一“根源”。
美國財長蒂莫西·蓋特納在美東時間6日發(fā)表談話批評中國通過出口來刺激經(jīng)濟成長,導致美國經(jīng)濟惡化。他表示,中國匯率政策可能引發(fā)國際匯率戰(zhàn),如此勢必抑制全球經(jīng)濟復蘇。他還呼吁IMF對中國政府采取更激進的措施,利用該組織的治理重組促進人民幣升值步伐。
對此,溫家寶總理6日在布魯塞爾出席第六屆中歐工商峰會上給予了回應,歐洲的領導人和工商界不要參與壓迫人民幣升值。他強調(diào),貿(mào)易不平衡是全球化條件下的結構性問題,不要把它政治化。
實際上,從1994年人民幣匯率形成機制改革到現(xiàn)在,人民幣實際有效匯率已升值55%,而一些主要貨幣都是貶值的。2005年7月人民幣匯率形成機制進一步深化改革,到目前,人民幣對美元升值22%,而這期間美國對中國的貿(mào)易逆差增長了30%。事實上,美國以前也曾逼迫過西德馬克升值、日元升值,但是都沒有改變美國逆差的問題。
美元貶值是此次貨幣戰(zhàn)爭的直接原因,但歸根結底,最本質(zhì)的原因是市場預期美聯(lián)儲將啟動第二輪量化寬松,最終抬升中長期美元走低預期。
事實是,目前很多國家都傾向于靠本幣貶值來提振經(jīng)濟,但結果卻使避險資金大幅涌入大宗商品、黃金等資產(chǎn),導致通脹預期提升;另一方面,金融危機后,各國政策更傾向于短期性。這樣一來不僅未改善資產(chǎn)負債表,反而通過量化寬松等刺激手段不斷擴大債務水平。
美聯(lián)儲和歐洲央行所推行的超寬松貨幣政策,正在將世界推向“混了”。美聯(lián)儲為恢復經(jīng)濟而注入巨大的流動性,實際對美國經(jīng)濟沒有用處。而由此所產(chǎn)生的各國競相限制本國貨幣升值的舉動,反而可能引發(fā)更多的資本管制,最后找不到一個贏家。
同時,此次美元貶值與以往不同的是,已經(jīng)從過去的順從轉變成目前全世界的一片反對聲,用事實說明了美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的一言堂地位已開始受到了挑戰(zhàn)。