中國首次加息25個基點,顯示出央行正在逐步和國際接軌
加息“靴子”終于落地,多數(shù)分析人士認為A股、債市或現(xiàn)短期調(diào)整,但在A股近期強勢上漲中,是否再次演繹“利空出盡”的牛市行情？
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾、申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇、安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文、工商銀行投資銀行部副處長史晨煜、中國農(nóng)業(yè)銀行金融市場部研究主管李剛、中國平安證券固定收益部石磊、國都證券研究所所長許維鴻、銀河證券研究所策略總監(jiān)秦曉斌、第一代職業(yè)股市操盤手花榮談了他們的看法。
問:本次加息是否出乎意料,你怎么看待本次加息？
史晨煜:此次央行意外加息,可能是將管理通脹作為首先要務(wù)。雙向?qū)ΨQ加息0.25個百分點,只是抗擊通脹的一個態(tài)度,目前看中國的實體經(jīng)濟三季度已觸底回升,國內(nèi)經(jīng)濟不確定性明顯降低,實體對貸款的需求強烈,此舉可以對付通脹但很難對付熱錢流入。此舉可以看成是房地產(chǎn)調(diào)控的組合拳。
李剛:央行此次加息大大出乎市場意料,但央行本次加息也有一定的基礎(chǔ),這就是中國經(jīng)濟增長已經(jīng)得到恢復(fù),央行有必要通過加息來抑制未來潛在的通脹攀升和資產(chǎn)價格更加泡沫化。
石磊:非常奇怪,這次調(diào)息很突然,估計是針對即將公布的宏觀數(shù)據(jù)的提前反應(yīng)。特別是通脹的數(shù)據(jù),根據(jù)市場的預(yù)測,CPI同比增速估計會達3.7%左右。
李慧勇:加息是超預(yù)期的,本來認為上半年應(yīng)該加但沒有加,原以為今年應(yīng)該不會加息了。反映經(jīng)濟復(fù)蘇比預(yù)期要強,央行選擇此時加息,也算是事后追加的措施。目前還是負利率,所以目前的貨幣政策還是比較寬松的,預(yù)期年底前存款準備金率上調(diào)的可能性還是比較大,同時預(yù)計會有更多的差別化控制。
高善文:時機出其不意,但政策導(dǎo)向并不意外。總體來講,利大于弊。
問:經(jīng)過本次加息之后是否預(yù)示著還會持續(xù)加息,進入加息周期？
左小蕾:預(yù)計未來還將連續(xù)加息。在人民幣升值壓力以及9月境外資本流入明顯加快推高資產(chǎn)泡沫等等因素的共同作用下,為防止通脹出現(xiàn),所以央行選擇這個時間點加息。但加息25個基點不足以解決目前的資產(chǎn)價格泡沫,未來會累進加息,還會有連續(xù)加息的動作。
問:為什么加25個基點？
高善文:加息幅度25個基點顯示出央行正在逐步和國際接軌,是對數(shù)月以來負利率的修正。對防止資產(chǎn)泡沫有一定的必要。但是加一次息還是很難把負利率完全修正過來的。不過顯示政府希望改變負利率狀態(tài)的一種態(tài)度,也符合“十二五”規(guī)劃關(guān)注民生導(dǎo)向。
問:本次加息對股市有什么影響？
石磊:債市、股市短期內(nèi)應(yīng)該會有一個調(diào)整的反應(yīng),但長期影響還是要看是否形成升息的趨勢,如果是形成了趨勢,那對市場的打擊會很大。
但我認為不會有趨勢,外需尚未完全恢復(fù),房地產(chǎn)調(diào)控又在進行,經(jīng)濟增速已面臨下滑的風(fēng)險,這次調(diào)整純粹是為了平緩一下各界對持續(xù)負利率的爭論。
花榮:依據(jù)以往歷史經(jīng)驗,加息后,股市多數(shù)情況下影響較小,何況本次加息屬于大盤在上升通道中的利空,對股市近期影響應(yīng)該不大,甚至?xí)L其上升。本次上調(diào)存款準備金率應(yīng)該是主要針對房價,而不是股市。因此,本次央行加息對市場的影響有限,不會改變股市整體向上的格局。而今日大盤低開后會馬上收復(fù),尾盤有望以飄紅報收。
許維鴻:不會造成太大的影響。首先今天的存貸款利率對稱加息是好于此前預(yù)期的,對于銀行股估值的影響將不是很大。另外對于地產(chǎn)股來說,由于前期的利空政策出了很多,這個加息的政策應(yīng)該也不會產(chǎn)生較大的影響。
政府加息其實是對股市的一種逆向確認,即當(dāng)前這一波周期性的炒作是有道理的。所以加息25個基點對于股市并不構(gòu)成實質(zhì)性的利空。
秦曉斌:本次加息對于市場的影響不大,市場仍將保持向上格局。因為目前中國宏觀經(jīng)濟整體向好,而上市公司的股價仍處于相對的低點。近日市場持續(xù)的放量大漲也反映了投資者的樂觀情緒,所以中長期來看市場仍將保持震蕩向上的格局。