“銀行理財產(chǎn)品怎么這么多種!究竟哪種好��？”面對海量的銀行理財產(chǎn)品信息,秦大爺有點兒犯愁。
近年來銀行發(fā)行理財產(chǎn)品數(shù)量激增,理財產(chǎn)品種類也日漸豐富,在為老百姓增加投資渠道的同時,有的過于專業(yè)、有的不太規(guī)范的名稱,也經(jīng)常讓投資者無所適從�！懊總�銀行都有新奇名字的理財產(chǎn)品,他們一樣不一樣呢？”其實搞不明白的絕不止秦大爺一個人。
其實要搞清楚也不難,只要了解銀行理財產(chǎn)品的本質(zhì),知道其分類情況,明了其風險收益特征,根據(jù)自身的投資偏好就可選擇適合自己的產(chǎn)品。
代客理財是本質(zhì)
“銀行理財產(chǎn)品本質(zhì)是代客理財�！蔽髂县斀�(jīng)大學信托與理財研究所副所長羅志華說,所謂代客理財,就是“受人之托,代人理財”,這與信托、證券投資基金是一樣的。
“不論我國法律是否承認,也不論我國金融分業(yè)體制下的監(jiān)管機構(gòu)和銀行機構(gòu)是否接受,綜合理財業(yè)務(wù)中,銀行和投資者之間構(gòu)成了信托關(guān)系,投資者是信托的投資人和受益人,銀行是信托的受托人�！绷_表示。
代客理財業(yè)務(wù)的本質(zhì)是,理財?shù)氖找婧惋L險都歸由客戶承擔。作為受托人的銀行根據(jù)管理資產(chǎn)的規(guī)模和期限收取代客理財和管理資產(chǎn)的管理費用,不享有代客理財?shù)氖找?同時也不承擔代客理財?shù)膿p失。
銀行即為個人做理財服務(wù),也為企業(yè)做理財服務(wù)。其中,銀行的個人理財是指銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。這又可細分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。
理財顧問服務(wù)即銀行只向投資者提供投資建議等咨詢服務(wù),并不使用投資者的投資資金。投資者購買的理財產(chǎn)品通常也是第三方機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品,“如目前銀行的保險代銷業(yè)務(wù)、基金代銷業(yè)務(wù)、證券咨詢業(yè)務(wù)、貴金屬買賣業(yè)務(wù)均屬此類�！�
而綜合理財服務(wù)則是指,銀行接受投資者的委托和授權(quán),作為客戶的資金管理人,按照與投資者約定的方式進行投資和資產(chǎn)管理活動�！霸趯崉�(wù)中,銀行通常是通過發(fā)行銀行理財產(chǎn)品募集投資者資金,再將募集到的資金投資于《產(chǎn)品說明書》中規(guī)定的方向,投資結(jié)束后,按照《產(chǎn)品說明書》分配投資收益。”
通常意義上,我們所說的銀行理財產(chǎn)品即指綜合理財服務(wù)下的產(chǎn)品。
分類方法有4種
按照不同的標準,銀行理財產(chǎn)品有4種分類方法。
“按風險和收益特征,銀行理財產(chǎn)品大致可以分為保證收益型產(chǎn)品、保本浮動收益型產(chǎn)品、非保本浮動收益型產(chǎn)品�！�
所謂保證收益型產(chǎn)品,顧名思義,是指無論投資結(jié)果如何,到期銀行均向投資者支付本金及固定收益的銀行理財產(chǎn)品�！斑@類產(chǎn)品最大的特點為收益固定,所以部分學者認為該類產(chǎn)品中,銀行和投資者是借貸關(guān)系,投資者將資金借給銀行,產(chǎn)品到期銀行還本付息（約定的固定收益）�！边@類產(chǎn)品與存款的顯著區(qū)別,在于嵌入了一個選擇性期權(quán),即不允許客戶提前贖回資金,但銀行可以提前終止產(chǎn)品,客戶存在流動性風險。同時,這類產(chǎn)品一旦成立,收益率就固定下來,即使在產(chǎn)品存續(xù)期間通貨膨脹率上漲、利率上漲,收益率也不會隨之提高,所以,面臨著較大的利率風險。
保本浮動收益型產(chǎn)品是指產(chǎn)品到期后,向投資者保證本金安全,本金以外的投資風險由投資者自擔的一類銀行理財產(chǎn)品�！坝械膶W者認為,銀行在此類產(chǎn)品中,不僅扮演了資金管理人的角色,而且扮演了擔保人的角色——以保證擔保的形式為投資者擔保投資的本金安全。”
值得注意的是,這里講的“保證本金安全”,僅是針對于持有到期或產(chǎn)品提前終止的情況而言,如果客戶提前贖回,則本金可能發(fā)生損失。另外,如果是外幣產(chǎn)品,該類產(chǎn)品也不保證兌換成人民幣后的本金安全。這種產(chǎn)品面臨著市場風險、流動性風險和匯率風險（外幣產(chǎn)品）。
非保本浮動收益類產(chǎn)品指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際收益水平向投資者支付收益,并不保證投資的收益和本金安全的一類銀行理財產(chǎn)品。該類產(chǎn)品的投資風險完全由投資者承擔。
一般說來,保證收益型產(chǎn)品的投資風險小于保本浮動收益型產(chǎn)品小于非保本浮動收益型產(chǎn)品,但不能一概而論。如有的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雖然采用的是保本浮動收益型設(shè)計,但由于結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理,零收益的可能性較大。而有的債券類產(chǎn)品雖然為非保本浮動收益結(jié)構(gòu),但其收益較穩(wěn)定,風險較小。
“按照期限分,銀行理財產(chǎn)品一般可以分為超短期產(chǎn)品（委托投資期限一個月以內(nèi)）、短期產(chǎn)品（委托投資期限1~3個月）、中期產(chǎn)品（委托投資期限3個月~1年）、長期產(chǎn)品（委托投資期限1年以上）以及開放式產(chǎn)品（產(chǎn)品可以每天或者在約定的日期申購、贖回）�！�
通常,期限越短,流動性風險越小,反之,則流動性風險越大。
“按投資方向分類,一般可以分為貨幣市場類產(chǎn)品（投資于同業(yè)拆借、短期證券市場、債券衍生市場）、資本市場類產(chǎn)品（投資于股票、債券、基金）、產(chǎn)業(yè)投資類產(chǎn)品（投資于信貸資產(chǎn)類、股權(quán)投資類）�！�
其風險排序基本與其投資的標的市場風險排序相近,單款產(chǎn)品的風險與投資的具體標的風險相關(guān)。
“按照設(shè)計結(jié)構(gòu)分類,銀行理財產(chǎn)品分為單一性產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。”
所謂結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,是指交易結(jié)構(gòu)中嵌入了金融衍生產(chǎn)品的一類理財產(chǎn)品。這類理財產(chǎn)品的投資對象通�？梢苑譃閮蓚�部分,其一是固定收益證券,其二是金融衍生產(chǎn)品（主要是期權(quán)）。其中,投資于金融衍生品的部分,現(xiàn)金流不確定,且由于金融衍生品一般是保證金交易,具有以小博大的特點,風險較大,收益率也較高。
只買適合自己的最重要
通過對各類產(chǎn)品的風險收益分析,即可看出并非所有的理財產(chǎn)品都適合每位投資者,“先了解自身情況,再買相應(yīng)的產(chǎn)品。”羅志華認為。像秦大爺這樣的老年人,對風險比較厭惡,至少也要選擇保本的產(chǎn)品。
比如對流動性有不同要求的投資者,“可以選擇不同期限結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品來滿足。對流動性要求較高的投資者可以選擇開放式產(chǎn)品和期限較短產(chǎn)品,對流動性要求不太高的投資者可以選擇期限較長的產(chǎn)品�！�
另外,對流動性要求較高的客戶還可以選擇含有某些條款的產(chǎn)品,如含有提前贖回條款、可質(zhì)押貸款條款的產(chǎn)品,“通過提前贖回、質(zhì)押貸款等方式獲得流動性�！�
此外,“滾動型產(chǎn)品”每期的投資期限一般較短,投資者在產(chǎn)品到期后,可以選擇將資金購買下一期產(chǎn)品,也可以選擇將資金提出,也比較適合對流動性要求較高的投資者。像中信銀行的“月月贏”、招行的“日日金”等產(chǎn)品就屬于“滾動型產(chǎn)品”。