去年11、12兩個(gè)月信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行近900款，調(diào)控后，今年前十個(gè)月總共發(fā)行僅1000多款
信貸資產(chǎn)類信托理財(cái)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)或貨幣政策的影響最為明顯，這也決定了它坎坷的“命運(yùn)”。
在不斷變化的市場(chǎng)中，投資者甚至對(duì)其含有一種難以割舍的情感——在一些普通的銀行網(wǎng)點(diǎn)，投資者曾火熱追捧以致斷貨；在被“叫停”的日子里，還經(jīng)常有投資者詢問與之相關(guān)的問題。
讓銀監(jiān)會(huì)一年發(fā)了5次通知的產(chǎn)品
一年前的市場(chǎng)與現(xiàn)在“緊縮”的氛圍不同，那是多么火熱的年代啊——受刺激政策的影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信貸投放創(chuàng)出近10萬億元人民幣的天量。
管理層注意到了這種信貸“高溫”，隨之有所收緊。商業(yè)銀行采用將信貸資產(chǎn)打包成理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出表外的方式，暫時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模（也是為銀行騰挪貸款空間）。這樣做是為了規(guī)避來自監(jiān)管部門的管理。
據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室監(jiān)測(cè)，2009年11、12月國(guó)內(nèi)信貸類理財(cái)產(chǎn)品每月發(fā)行均超過400款。2009年全年信貸類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量為2535款，同比2008年上漲了53.17%。
監(jiān)管部門再次出手。2009年12月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，禁止銀行通過信貸類理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出自身存量信貸資產(chǎn)，令信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行遭遇寒冬；2010年1月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品提出更為詳細(xì)的要求。
通過信貸類理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出自身存量信貸資產(chǎn)的渠道被堵，取而代之的是兩種方式：一是對(duì)新增信貸做成信托理財(cái)產(chǎn)品；二是以A銀行購(gòu)買B銀行存量貸款后包裝成理財(cái)產(chǎn)品。
于是，“被規(guī)范”了三個(gè)月左右的信貸類理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)過改頭換面后重新占據(jù)了銀行理財(cái)產(chǎn)品的頭把交椅。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2010年3月投資于信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的發(fā)行量為167款，較2月份的102款增加了65款，環(huán)比上升了63.7%。
2010年7月初，銀監(jiān)會(huì)緊急通知銀行和信托公司，停止所有銀信合作理財(cái)產(chǎn)品。至7月中旬，信貸資產(chǎn)類信托理財(cái)產(chǎn)品急劇“縮水”。銀行、投資者等市場(chǎng)各方焦慮地期待更新的政策出臺(tái)。
2010年8月12日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，銀信合作得以有限度地重啟。但是，根據(jù)此新規(guī)，信托公司融資類銀信理財(cái)合作實(shí)行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。這一比例已超標(biāo)的信托公司應(yīng)立即停止開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)至比例達(dá)標(biāo)。而當(dāng)時(shí)，大部分信托公司融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額比重都在80%-90%。這意味著，短期內(nèi)市場(chǎng)上很難大規(guī)模出現(xiàn)融資類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，比如信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品。
8月份，無論是發(fā)行數(shù)量，還是收益情況，信貸類理財(cái)產(chǎn)品都受到銀信新規(guī)影響。事實(shí)上，8月份以后發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)明顯減少。
9月初，銀監(jiān)會(huì)又下發(fā)了《信托公司凈資本管理辦法》，加強(qiáng)了對(duì)信托公司的監(jiān)管，這也對(duì)銀信合作的信貸類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量帶來影響。
經(jīng)歷幾次調(diào)控之后，據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室監(jiān)測(cè)，今年1—10月信貸類產(chǎn)品總計(jì)發(fā)行1174款，同比大大下降。收益高但非保本
研究員分析了今年以來各銀行發(fā)行的信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，理財(cái)資金大都投向了一些大型企業(yè)客戶以及地方融資平臺(tái)性質(zhì)的企業(yè)或項(xiàng)目。產(chǎn)品投資期限基本都在一年以內(nèi)。
理財(cái)資金的投向一般都經(jīng)過了商業(yè)銀行的認(rèn)真審查，風(fēng)險(xiǎn)的可控性是比較高的。但是，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。投資者在看到其高于一般理財(cái)產(chǎn)品的收益特性時(shí)，也應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有清醒認(rèn)識(shí)——產(chǎn)品基本都屬于非保本浮動(dòng)收益型。個(gè)別產(chǎn)品屬于保證收益型。
興業(yè)銀行于今年6月發(fā)行的2010年第六期“萬利寶”(私人銀行類)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為9％（含年管理費(fèi)）成為收益最高的產(chǎn)品，產(chǎn)品所募集資金將全部用于購(gòu)買中泰信托有限責(zé)任公司發(fā)行的縱橫（武漢）盤龍城置業(yè)有限公司貸款資金信托計(jì)劃。
對(duì)于同一產(chǎn)品，隨著認(rèn)購(gòu)資金額度的增加，預(yù)期收益率也會(huì)有所提高。比如，建行上海市分行于今年6月發(fā)行的“乾元一號(hào)”2010年第3期(A檔)產(chǎn)品，持有到期的預(yù)期最高年收益率為5.8%，但如果認(rèn)購(gòu)金額在300萬元及以上的個(gè)人客戶預(yù)期最高年收益率為6%。
類似的還有寧波銀行今年3月推出的匯通理財(cái)2010年第八期個(gè)人(12個(gè)月)產(chǎn)品。在本期理財(cái)產(chǎn)品正常運(yùn)營(yíng)的情況下，并扣除相關(guān)費(fèi)用后，單筆購(gòu)買金額200萬元[含]以上的客戶持有到期的年化收益為4.5％。