進入11月，以資源股為為代表的周期性板塊盡管還在帶領指數(shù)迭創(chuàng)新高，但上漲力度與前一個月相比已不可同日而語。事實上，由于短線獲利豐厚，參與上述權重板塊的資金分歧明顯加大，最近兩周甚至連續(xù)出現(xiàn)資金凈流出。不過在國內通脹及外部量化寬松的預期下，分析人士仍一致看好周期性行業(yè)，認為有色、煤炭等通脹受益品種仍將有“上乘”表現(xiàn)。
作為10月份推動大盤上漲的主力品種，金融、有色、煤炭等權重板塊一度讓我們領略到了“大象起舞”的風采。在經歷一波大幅上漲后，藍籌股對于資金的吸引力開始下降。從最近幾日的行情可以看出，盡管有色、銀行股仍有“零星”表現(xiàn)，同時推動大盤不斷創(chuàng)出反彈新高，但上漲持續(xù)性已經顯著下降，市場熱點似乎重新轉移到題材股的炒作上。不僅如此，前段時間各路資金瘋搶藍籌股的現(xiàn)象也告一段落。
大智慧超贏數(shù)據顯示，上周主力資金凈流出188億元，有色、煤炭石油、銀行成為主力減持的主要品種，其中僅有色金屬板塊一周凈流出資金就達37.3億元。而主力資金減持藍籌股其實從上上周便已開始，包括有色、機械、銀行在內的多個板塊均呈現(xiàn)資金大幅凈流出。
分析人士指出，盡管上述數(shù)據不能完全代表實際的減持量，但至少表明這些強勢板塊的資金分歧開始加大。這也不難理解，因為從國慶節(jié)前算起，上證綜指至今的累計漲幅已達19%，而如有色、煤炭等強勢板塊的同期漲幅自然更高，且在此波上漲中，上述板塊沒有出現(xiàn)大的回調，因此短期累計的獲利盤也是水漲船高。
那么，在藍籌股上出現(xiàn)的資金分歧，到底意味著暫時性調整還是行情的終結呢？研究機構顯然傾向于前一個答案。事實上，在國內通脹及外部量化寬松的預期下，周期性行業(yè)仍被分析人士一致看好。
“煤炭、有色最近走勢偏軟一方面是因為前期漲幅太高，另一方面可能是因為投資者對美元筑底反彈的擔憂。但目前支持兩大板塊走強的原因還在：寬松的環(huán)境和通脹預期。”廣發(fā)證券(000776,股吧)策略分析師余曉宜認為。
招商證券也持類似觀點，認為一方面是節(jié)節(jié)攀升的國內通脹壓力，另一方面是美聯(lián)儲重啟量化寬松政策帶來泛濫的外部流動性，在這種背景下，通脹遲早會再次成為市場關注的焦點問題。在通脹達到中國可以容忍的上限之前，通脹能夠給市場帶來投資熱點和機會，比如資源品、農林牧漁等受益通脹的行業(yè)。
事實上，多數(shù)機構均認為，在過去的幾個月市場圍繞通脹預期的各種投資機會此起彼伏，而這種格局仍將持續(xù)一段時間。