節(jié)后，市場(chǎng)在加息影響下先抑后揚(yáng)，上周上證綜指周漲幅和滬深300指數(shù)周漲幅均超過(guò)1%，2月14日市場(chǎng)更是展開(kāi)大反彈。其中，分級(jí)杠桿基金表現(xiàn)惹眼，部分分級(jí)杠桿基金在2月14日漲幅達(dá)到7%以上。分析人士指出，部分杠桿基金溢價(jià)顯示了其對(duì)跟蹤指數(shù)后市的相對(duì)看好，在2011年結(jié)構(gòu)性行情背景下，分級(jí)杠桿基金的交易機(jī)會(huì)值得密切關(guān)注。
2月14日市場(chǎng)大幅反彈，創(chuàng)新型杠桿基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格整體表現(xiàn)出色，銀華銳進(jìn)以大漲7.30%，漲幅第一，申萬(wàn)進(jìn)取漲幅也達(dá)7.04%。此外，雙禧B上漲6.09%，國(guó)泰進(jìn)取、瑞福進(jìn)取漲幅都達(dá)5%以上。同慶B、瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)漲幅都達(dá)3%以上。
海通證券基金分析師指出，以銀華銳進(jìn)和申萬(wàn)進(jìn)取為例，都屬于指數(shù)型基金，其母基金分別跟蹤深證100指數(shù)和深證成指，2月14日兩指數(shù)漲幅分別為3.25%、3.62%。由于銀華銳進(jìn)和申萬(wàn)進(jìn)取的杠桿為2倍，理論上其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲幅可以達(dá)到指數(shù)漲幅的2倍即約7%左右。現(xiàn)銀華銳進(jìn)漲幅超過(guò)2倍，說(shuō)明投資者對(duì)后市深100的看好情緒，申萬(wàn)進(jìn)取的溢價(jià)擴(kuò)大則不如銀華銳進(jìn)明顯。此分析師進(jìn)一步指出，分級(jí)杠桿基金作為把握結(jié)構(gòu)行情的有力工具，在昨天的反彈中已經(jīng)有所體現(xiàn)，而一旦反彈趨勢(shì)確立，杠桿機(jī)制將會(huì)帶動(dòng)分級(jí)基金加速上漲，分級(jí)基金也將有更出色的表現(xiàn)。
國(guó)信證券在近日?qǐng)?bào)告中指出，2011年基金投資要緊隨市場(chǎng)風(fēng)向，密切關(guān)注分級(jí)基金交易機(jī)會(huì)。而在分級(jí)基金中，結(jié)合對(duì)市場(chǎng)的判斷尤其推薦申萬(wàn)進(jìn)取和銀華銳進(jìn)。由于兩只基金所跟蹤指數(shù)分別為深成指和深100，成分股均含有中小盤(pán)股，中小盤(pán)在前期較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整中，估值優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)，積蓄了較大的上漲動(dòng)能。從策略上講，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以采取買入分級(jí)基金高風(fēng)險(xiǎn)份額，等待市場(chǎng)時(shí)機(jī)的到來(lái)；風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者可以采取申購(gòu)母基金，以指數(shù)化投資的方式介入，隨市場(chǎng)風(fēng)向的變化進(jìn)行頭寸的轉(zhuǎn)換。
國(guó)信證券進(jìn)一步指出，基于對(duì)2011年結(jié)構(gòu)性行情的判斷，對(duì)于偏股型基金的投資應(yīng)該關(guān)注具有優(yōu)秀選股能力的績(jī)優(yōu)基金，以及投資于國(guó)家政策大力扶持和推廣的產(chǎn)業(yè)的相關(guān)主題基金。對(duì)于場(chǎng)內(nèi)基金的投資，封基的分紅預(yù)期已經(jīng)為市場(chǎng)消耗殆盡，封基整體優(yōu)勢(shì)不再，而分級(jí)基金有望在結(jié)構(gòu)性行情中把握反彈機(jī)會(huì)。