作為“十二五”期間國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)，近期節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域政策利好頻傳。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者研究發(fā)現(xiàn)，券商普遍看好與節(jié)能環(huán)保概念相關(guān)的板塊和個(gè)股。
政策利好建筑節(jié)能企業(yè)
財(cái)政部、國(guó)稅總局日前聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展增值稅營(yíng)業(yè)稅和企業(yè)所得稅政策問題的通知》，對(duì)符合條件的節(jié)能服務(wù)公司暫免增收營(yíng)業(yè)稅和增值稅，同時(shí)給予“三免三減半”的所得稅優(yōu)惠。世紀(jì)證券認(rèn)為優(yōu)惠政策直接利好建筑節(jié)能企業(yè)。
該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
從政策上看，國(guó)家對(duì)于采取合同能源管理的方式進(jìn)行節(jié)能服務(wù)態(tài)度是很明確的，政策力度超市場(chǎng)預(yù)期；而且稅收補(bǔ)貼范圍加大，補(bǔ)貼條件更加細(xì)化。
這一稅收優(yōu)惠政策的出臺(tái)將給節(jié)能服務(wù)公司帶來實(shí)質(zhì)性影響：一方面節(jié)能服務(wù)公司的節(jié)能服務(wù)收入將隨著政策支持出現(xiàn)放量。在采取合同能源管理模式下，具有完整節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的公司將更加受益，節(jié)能服務(wù)不僅帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而且還拉動(dòng)節(jié)能設(shè)備需求；另一方面稅收優(yōu)惠等補(bǔ)貼政策將提升盈利能力，對(duì)于在工業(yè)、建筑等領(lǐng)域率先實(shí)施合同能源管理進(jìn)行節(jié)能服務(wù)的公司來說，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
冶金、建材、石化、電力等工業(yè)領(lǐng)域的較大型節(jié)能項(xiàng)目仍是拉動(dòng)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?BR> 另外，商業(yè)樓宇、住宅、中小企業(yè)等小型項(xiàng)目節(jié)能需求將獲得更大關(guān)注。在“十二五”面臨更加嚴(yán)峻的節(jié)能減排任務(wù)形勢(shì)下，合同能源管理和節(jié)能服務(wù)在工業(yè)節(jié)能等大型節(jié)能領(lǐng)域、樓宇和中小企業(yè)等中小型節(jié)能項(xiàng)目領(lǐng)域具備很大的發(fā)展空間。
世紀(jì)證券建議投資者關(guān)注以下上市公司：建筑節(jié)能領(lǐng)域的泰豪科技、同方股份、延華智能；從事電機(jī)節(jié)能的合康變頻、智光電氣、九洲電氣、榮信股份；余熱余壓利用的海陸重工、華光股份、杭鍋股份；生產(chǎn)LED節(jié)能燈企業(yè)華微電子、士蘭微、三安光電等。
節(jié)能建材產(chǎn)品進(jìn)入下鄉(xiāng)名單
同樣受到政策利好的還有生產(chǎn)節(jié)能產(chǎn)品的建材企業(yè)。
日前有消息稱，2011年住建部將擴(kuò)大建材下鄉(xiāng)的試點(diǎn)范圍。住建部村鎮(zhèn)司已經(jīng)下發(fā)2011年工作要點(diǎn)通知，其重要內(nèi)容之一就是擴(kuò)大建材下鄉(xiāng)試點(diǎn)，并開展對(duì)推廣使用節(jié)能建材產(chǎn)品予以補(bǔ)助的試點(diǎn)。
長(zhǎng)江證券表示，我們認(rèn)為此次試點(diǎn)產(chǎn)品從水泥擴(kuò)展到節(jié)能建材是施行該政策邁出的重要一步，存在多個(gè)利好：
首先，有利于提升產(chǎn)品需求。由于農(nóng)村地區(qū)對(duì)節(jié)能建材并沒有剛性需求，新增需求的大小或?qū)⒅饕Q于補(bǔ)貼力度；其次，有利于調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能。由于農(nóng)村消費(fèi)能力較低，往往只能選擇一些價(jià)格便宜的落后產(chǎn)品，這也是本應(yīng)被淘汰的落后企業(yè)仍然存在的原因。不過隨著節(jié)能建材進(jìn)入下鄉(xiāng)之列，將從根本上撤走落后企業(yè)的生存土壤。
該券商發(fā)布的報(bào)告表示，從公司角度來看，中航三鑫、南玻A、金晶科技等的節(jié)能玻璃，北新建材的石膏板，偉星新材的管材都可能因此受益。
長(zhǎng)江證券同時(shí)表示，這一政策同樣利好水泥板塊。報(bào)告稱，據(jù)該券商測(cè)算，建材下鄉(xiāng)對(duì)水泥需求的拉動(dòng)，約將形成1%—3%的增量。隨著建材下鄉(xiāng)進(jìn)入第二步試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍的增加和未來實(shí)施細(xì)則的推出都將使得建材下鄉(xiāng)政策更規(guī)范、更有效，進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)水泥等建材產(chǎn)品的需求。而節(jié)能建材的進(jìn)入不僅擴(kuò)大了政策的影響范圍，更將提升農(nóng)村市場(chǎng)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。具體個(gè)股推薦華新水泥、海螺水泥、江西水泥、同力水泥、天山股份、塔牌集團(tuán)。
污水處理行業(yè)盛宴將啟
除了近期直接受益政策的板塊外，在節(jié)能概念中，污水處理企業(yè)也值得重點(diǎn)推薦。
瑞銀證券以“污水處理行業(yè)：盛宴即將開幕”為題發(fā)布報(bào)告稱，污水處理由重“量”發(fā)展到重“質(zhì)”，將帶來三大投資機(jī)會(huì)。
該券商表示，“十一五”污水處理重“量”，“十二五”將更加重“質(zhì)”。政策變化主要有五個(gè)方面：一，首次將氨氮納入約束性控制目標(biāo)；二，提高污水治理的排放標(biāo)準(zhǔn)，加大再生水回用力度；三，強(qiáng)制性要求處理污泥；四，繼續(xù)提高污水處理率和設(shè)備負(fù)荷率；五，農(nóng)業(yè)水污染首次納入管理體系。
“我們認(rèn)為政策變化將帶來污泥處理、污水廠升級(jí)改造、工業(yè)廢水處理三大投資機(jī)會(huì)。”
污泥處理的強(qiáng)制性政策已明確。根據(jù)2009和2010年住建部和環(huán)保部的文件，污泥處理的資金來源、責(zé)任主體、強(qiáng)制措施、實(shí)施時(shí)間已得到明確；瑞銀證券認(rèn)為干化焚燒將占國(guó)內(nèi)60%的污泥焚燒市場(chǎng)份額，市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)1700億—3500億左右。污泥處理市場(chǎng)是“十二五”水處理行業(yè)最重要的新增市場(chǎng)，污泥處理核心耗材和設(shè)備將充分受益于市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，而非核心耗材和設(shè)備由于具有行業(yè)通用性，受益程度弱于核心耗材和設(shè)備。
污泥處理核心耗材是預(yù)處理時(shí)的絮凝劑，起濃縮脫水作用。瑞銀證券看好預(yù)處理的藥劑生產(chǎn)企業(yè)寶莫股份和生產(chǎn)鍋爐的企業(yè)華光股份、燃控科技。
“十二五”污水處理標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，將使污水處理廠進(jìn)入升級(jí)改造投資高峰期。MBR工藝脫除氮和磷的效率高，出水水質(zhì)高，占地面積小，剩余污泥少，操作簡(jiǎn)便，價(jià)格已經(jīng)具有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，將成為升級(jí)改造的主流工藝。瑞銀證券看好相關(guān)膜處理上市公司碧水源、南方匯通。
工業(yè)廢水仍是“十二五”治理重點(diǎn)。工業(yè)水處理項(xiàng)目金額大、穩(wěn)定性要求高、資質(zhì)要求高、技術(shù)難度大的特點(diǎn)決定具有先行優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新模式的企業(yè)將最為受益于工業(yè)廢水處理的深化。瑞銀證券看好行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保。
低氮燃燒受益于千億脫硝市場(chǎng)
瑞銀證券還看好千億脫硝市場(chǎng)的啟動(dòng)。該券商表示，在脫硫、除塵相繼結(jié)束后，氮氧化物減排將是“十二五”大氣污染治理重中之重。預(yù)計(jì)“十二五”五火電廠脫硝市場(chǎng)容量達(dá)1300億元，其中尾氣SCR脫硝市場(chǎng)容量達(dá)900億元，低氮燃燒系統(tǒng)市場(chǎng)容量達(dá)400億元。年均市場(chǎng)容量為260億元。
由于5月份是電廠確定大修計(jì)劃的時(shí)間，瑞銀證券預(yù)計(jì)強(qiáng)制性脫硝標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)時(shí)間將在一季度末。
該券商發(fā)布的報(bào)告表示，低氮燃燒技術(shù)作為燃煤電廠脫硝的首選技術(shù)，其優(yōu)勢(shì)是投資成本僅為SCR脫硝的50%，運(yùn)營(yíng)成本幾乎為零。我們認(rèn)為：能夠?qū)⒌趸锱欧帕砍掷m(xù)穩(wěn)定控制在200mg/m3以下的低氮燃燒系統(tǒng)，由于性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，將最受益于脫硝市場(chǎng)啟動(dòng)。龍?jiān)醇夹g(shù)的等離子低氮系統(tǒng)是目前國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)并產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的低氮燃燒系統(tǒng)。
另外，由于SCR系統(tǒng)的核心是催化劑，占總投資成本的40%，瑞銀證券預(yù)計(jì)，“十二五”期間SCR催化劑年均市場(chǎng)達(dá)40—60億元左右，2015年后年均市場(chǎng)達(dá)50億元左右。SCR系統(tǒng)技術(shù)成熟，市場(chǎng)啟動(dòng)初期催化劑的需求量會(huì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，九龍電力將首先受益。
節(jié)能與新能源汽車深入人心
在節(jié)能概念中，安信證券重點(diǎn)推薦節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)。
該券商發(fā)布的報(bào)告表示，2009、2010年汽車市場(chǎng)火爆得出人意料，與低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排高亢的呼聲交相輝映，加速推動(dòng)了我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)節(jié)能政策的出臺(tái)。當(dāng)前，發(fā)展節(jié)能與新能源汽車已經(jīng)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，日益深入人心。政策力挺節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)，節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈迎來投資良機(jī)。
安信證券稱，經(jīng)過10年左右的研發(fā)投入與攻關(guān)，我國(guó)新能源汽車已經(jīng)形成“三縱三橫”的研發(fā)格局�！叭v”就是混合動(dòng)力汽車、純電動(dòng)汽車、燃料電池汽車；“三橫”就是多能源動(dòng)力總成控制系統(tǒng)、電機(jī)及其控制系統(tǒng)和電池及其管理系統(tǒng)。
動(dòng)力電池是產(chǎn)業(yè)鏈核心，現(xiàn)階段鋰動(dòng)力電池將主導(dǎo)動(dòng)力電池，關(guān)鍵原材料技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈完整度起決定作用。隔膜、六氟磷酸鋰、磷酸亞鐵鋰等技術(shù)難度高的關(guān)鍵原材料若技術(shù)突破將獲取超額收益，擁有鋰電池完整產(chǎn)業(yè)鏈者將決勝千里。
稀土永磁電機(jī)及控制系統(tǒng)是產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)，具有較高的功率密度和效率以及寬廣調(diào)速范圍的無刷永磁同步電機(jī)，發(fā)展前景十分廣闊，稀土永磁材料受益新能源汽車電機(jī)。
充換電系統(tǒng)是產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵，阻礙新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的一個(gè)關(guān)鍵問題是充電站或換電站等配套基礎(chǔ)設(shè)施不完善，使用者會(huì)遇到很大不方便，充電站或者換電站的建設(shè)是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)，電動(dòng)汽車充電站“十二五”將迎來大規(guī)模建設(shè)。
節(jié)能之行，始于足下，綠色輪胎蘊(yùn)含商機(jī)。安信證券稱，歐盟、美國(guó)相繼出臺(tái)的輪胎燃料效率分級(jí)標(biāo)簽法案，將推動(dòng)我國(guó)成為世界綠色輪胎生產(chǎn)基地，綠色輪胎關(guān)鍵的含硅配方對(duì)輪胎降低滾動(dòng)阻力至關(guān)重要，看好高分散白炭黑潛在的龐大市場(chǎng)。
另外，新能源客車整車廠將在車企中率先獲益。新能源客車由于運(yùn)行路線、距離、時(shí)間相對(duì)固定，整車對(duì)蓄電池的敏感性相對(duì)于轎車更弱，一方面，對(duì)配套充電設(shè)施的要求相對(duì)更低，對(duì)蓄電池的性能(比能量、比功率等)要求也相對(duì)更低一些；另一方面，新能源客車一般都是公共用車，管理起來更方便，對(duì)于初期電池性價(jià)比較低、配套充電設(shè)施不足帶來的運(yùn)行成本更高的承受力也更強(qiáng)，享受政府補(bǔ)貼的力度也更大。
在具體公司推薦中，安信證券表示：鋰動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，對(duì)于鋰電池關(guān)鍵材料企業(yè)，我們相對(duì)看好佛塑股份、多氟多、江蘇國(guó)泰、杉杉股份、佛山照明、南都電源、當(dāng)升科技；鋰電池及電池組相關(guān)上市公司，我們相對(duì)看好佛山照明、南都電源、萬向錢潮、成飛集成等；稀土永磁電機(jī)板塊看好上市公司中以寧波韻升、中科三環(huán)、安泰科技等為代表的稀土永磁行業(yè)。
該券商還表示，控制系統(tǒng)板塊看好上市公司中的啟明信息、拓邦股份等；充電站相關(guān)公司，從受益程度來看，最受益的是系統(tǒng)集成商如國(guó)電南瑞、許繼集團(tuán)等，然后是可提供部分設(shè)備的公司如比亞迪、奧特迅、思源電氣、和順電氣、森源電氣、科陸電子等，重點(diǎn)推薦國(guó)電南瑞、許繼電氣和奧特迅；綠色輪胎重點(diǎn)推薦雙龍股份；節(jié)能與新能源汽車整車企業(yè)重點(diǎn)推薦安凱客車、曙光股份。
