加息周期中，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也在提高。
“加息之后，銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)提前反應(yīng)。”
上海理財(cái)專修學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)徐建明在接受《投資者報(bào)》記者專訪時(shí)表示，“銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也在提高，變得有吸引力了�！�
日前，在上海的銀行理財(cái)市場(chǎng)中，又出現(xiàn)了新理財(cái)產(chǎn)品推出當(dāng)天就銷售完的景象。加息之后收益率有所提升，而股市、樓市等投資渠道難以獲利，使得投資者更傾向于選擇相對(duì)穩(wěn)健的短期理財(cái)產(chǎn)品。
徐建明認(rèn)為，從大的方向看，今后銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)越來(lái)越豐富，越來(lái)越多元化，占銀行經(jīng)營(yíng)的比重也會(huì)越來(lái)越高，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展空間仍然很大。
理財(cái)產(chǎn)品收益率提高
在徐建明看來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率總體上都會(huì)比銀行存款高一點(diǎn)。他分析認(rèn)為，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，主要是考慮資金的流動(dòng)性、安全性和收益率。
日前，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成也撰文透露：截至2010年12月21日，當(dāng)年發(fā)行的人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.77%，12個(gè)月期銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.55%，分別比加息前的一年定期存款利率高0.27個(gè)和1.05個(gè)百分點(diǎn)，接近CPI（消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）。
隨著加息后銀行存貸款利率提高，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也有所提高。國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)劉彥斌也向《投資者報(bào)》記者表示，在加息周期中，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)提高，可能會(huì)超過銀行存款利率。
存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)將直接促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上漲。從歷次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響來(lái)看，這些穩(wěn)健性產(chǎn)品均會(huì)呈現(xiàn)出跟隨效應(yīng)。普益財(cái)富認(rèn)為，2011年在市場(chǎng)加息聲中，以債券與貨幣市場(chǎng)類為主的穩(wěn)健性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行預(yù)期收益率有望進(jìn)一步上漲，同時(shí)這也將增強(qiáng)此類產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力。
但是在銀行理財(cái)產(chǎn)品種類中，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品仍然不多。劉彥斌認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要類型仍然是債券類和貨幣類理財(cái)產(chǎn)品，而權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品仍然處于限制發(fā)行的階段。
普益財(cái)富在《2010-2011年銀行理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》中也指出，隨著銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴(yán)，債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品逐漸成為信貸類產(chǎn)品的替代者，2010年12月債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品已占據(jù)市場(chǎng)七成以上的份額，成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的絕對(duì)主力軍�？梢灶A(yù)見，2011年債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品仍將保持發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)地位，全年市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過50%。
普益財(cái)富認(rèn)為，信貸類理財(cái)產(chǎn)品一直以來(lái)都是銀行理財(cái)市場(chǎng)的熱門產(chǎn)品，在市場(chǎng)需求和產(chǎn)品發(fā)行方面均占據(jù)舉足輕重的地位，未來(lái)一旦信托公司的融資類銀信合作產(chǎn)品余額比例降至規(guī)范要求，信貸類產(chǎn)品發(fā)行可能會(huì)逐漸回暖。
劉彥斌也認(rèn)為，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品可以發(fā)，主要還是掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益不太匹配，需要得到規(guī)范。
未來(lái)發(fā)展規(guī)模將擴(kuò)大
雖然部分風(fēng)險(xiǎn)很大的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)了減少，但是整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模仍然在不斷增長(zhǎng)。
普益財(cái)富認(rèn)為，2010年是中國(guó)商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的第14個(gè)年頭，但是在2004年前，銀行理財(cái)發(fā)行數(shù)量不多，同時(shí)規(guī)模也不大，2005年至2009年各年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量連續(xù)翻番，從597款、1197款、2561款、6518款，直至7139款，而發(fā)行規(guī)模也不斷擴(kuò)大，從2005年的2000億元，遞增到2009年的4.75萬(wàn)億元，2009年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模同比增幅更是接近30%。
截至2010年12月20日，2010年商業(yè)銀行共發(fā)行了約9958款理財(cái)產(chǎn)品，募集資金規(guī)模估計(jì)約為7萬(wàn)億元，相比于2009年約4.8萬(wàn)億元的發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)46%。
而隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，銀行存貸款利差將逐漸縮小，以銀行理財(cái)產(chǎn)品為代表的中間業(yè)務(wù)將會(huì)得到進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，將推動(dòng)銀行在理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新方面不斷進(jìn)步。
徐建明認(rèn)為，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)仍然處于低谷。雖然理財(cái)產(chǎn)品在中國(guó)發(fā)展的時(shí)間并不長(zhǎng)，但是銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)過波折。在2008年受金融危機(jī)的沖擊，很多高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品虧損嚴(yán)重。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的看法都出現(xiàn)了變化，2009年后，高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品基本消失，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了一定程度的收縮。在金融危機(jī)后，監(jiān)管層更多地考慮到了銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。銀行還是應(yīng)做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理可以適當(dāng)?shù)厣僮�，因此�?jīng)營(yíng)思路上以穩(wěn)定為主。
在銀行業(yè)要求回歸穩(wěn)健的情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品也更多地趨于穩(wěn)健，在產(chǎn)品種類上也出現(xiàn)一定程度的收縮。因此，在3至5年之內(nèi)，發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品都是穩(wěn)定型的，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
徐建明認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，銀行理財(cái)產(chǎn)品肯定是越來(lái)越豐富，風(fēng)險(xiǎn)大或小的產(chǎn)品都會(huì)出現(xiàn)。理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)市場(chǎng)的比重會(huì)越來(lái)越高。理財(cái)產(chǎn)品總體上是屬于金融衍生品，國(guó)內(nèi)和國(guó)際相比，發(fā)展水平差距還很大。國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)管理所占的比重很低，因此發(fā)展空間很大，但是時(shí)間上可能在5年、10年后。
劉彥斌也認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)�？隙〞�(huì)擴(kuò)大，未來(lái)的發(fā)展空間是有的，理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)更加豐富，主要還是在管理規(guī)范上。
發(fā)行仍需更加規(guī)范
在銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的過程中，發(fā)行還需要更加規(guī)范，這顯然是理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)面臨的最大問題。
劉彥斌向記者強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管部門有責(zé)任規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行。他舉例說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品主要有三個(gè)收益率，預(yù)期收益率、實(shí)現(xiàn)收益率和到手的收益率。比如預(yù)期收益率12%，實(shí)現(xiàn)收益率是10%，但是到手的收益率很可能是7%、8%，可能使投資者產(chǎn)生一定的誤解。
有些理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)不成比例，收益不高，但是風(fēng)險(xiǎn)很大。銀行客戶經(jīng)理在銷售產(chǎn)品時(shí)也面臨這樣的問題——如何把風(fēng)險(xiǎn)向投資者說(shuō)清楚。因?yàn)�，即使�?9%的理財(cái)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了收益目標(biāo)，但是有1%的理財(cái)產(chǎn)品沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，就會(huì)引起疑問。這就需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)更注意規(guī)范相關(guān)的環(huán)節(jié)，把理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)明明白白地告訴投資者。