近期油脂市場(chǎng)期貨價(jià)格寬幅震蕩，走勢(shì)偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格亦跟隨期貨價(jià)格大幅調(diào)整。影響近期油脂價(jià)格的多空因素復(fù)雜，主要包括有：
首先，日本震后大規(guī)模注資對(duì)各國(guó)貨幣政策的影響不可忽視。究竟其會(huì)加快全球加息步伐，還是延緩這一進(jìn)程，這是以后商品市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。而近期中東、北非地區(qū)的地緣政治紛爭(zhēng)和弱勢(shì)美元重新推高國(guó)際油價(jià)重回100美元之上，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品將可能在弱勢(shì)美元和套息交易的共振中，繼續(xù)沖高。
與此同時(shí)，一些新興國(guó)家的股票市場(chǎng)與大宗商品市場(chǎng)，都有可能再次成為新一輪流動(dòng)性涌入的目標(biāo)。然而油脂類(lèi)供求基本面卻不容樂(lè)觀，處于季節(jié)性消費(fèi)淡季的油脂需求十分疲軟。根據(jù)最新公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)豆油進(jìn)口量為10.87萬(wàn)噸，同比激增381%，但這也主要是由于去年同期我國(guó)豆油進(jìn)口量偏低所致(僅為2.26萬(wàn)噸)，相比歷年我國(guó)單月平均進(jìn)口水平(大約為16萬(wàn)噸左右)，仍有較大差距。與此同時(shí)，最新一期的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月我國(guó)豆油到港量為零，這意味著近月我國(guó)豆油到港量將維持在偏低水平，加上目前國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)整體開(kāi)機(jī)水平受壓榨利潤(rùn)大面積虧損影響而有所下滑，可以預(yù)見(jiàn)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油行情將不會(huì)在供應(yīng)面上承受過(guò)大壓力，這對(duì)正處于季節(jié)性淡季的國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一大利多。但由于缺乏市場(chǎng)需求支撐，國(guó)內(nèi)外豆油市場(chǎng)在當(dāng)前價(jià)位上已經(jīng)疲態(tài)盡顯，短期油脂價(jià)格仍將繼續(xù)調(diào)整。但限于利多因素支撐價(jià)格，筆者認(rèn)為油脂短期調(diào)整空間也比較有限。