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分紅揭秘:最后10家30股東倒貼
2011-04-11   作者:陳強(qiáng)  來源:理財周報
 
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    對于新成立的小基金公司,行業(yè)通常默認(rèn)三年虧損期,對此,股東都有充分的心理準(zhǔn)備。
  當(dāng)各大基金公司紛紛給股東分紅的時候,小基金公司拿什么來回報股東呢?
  記者對2010年管理資產(chǎn)規(guī)模排名靠后的十家小型基金公司進(jìn)行了細(xì)致梳理,能獲知公開數(shù)據(jù)的四家基金公司2010年全部虧損,其中民生加銀基金、浦銀安盛基金、金鷹基金2010年分別虧損5490萬元、3503萬元、2795萬元,而從天弘基金股東內(nèi)蒙君正(601216)(主板次新股)招股說明書中了解到天弘基金2010年1-3季度虧損998萬元。
  小基金公司虧損或是行業(yè)不爭的事實,他們也沒法像大基金公司一樣分紅以回報股東,而他們的股東還處在艱苦的耕耘中,收割還要假以時日。

  新基金公司連續(xù)幾年虧損,股東有心理準(zhǔn)備

  “以前基金公司做到30億的規(guī)模就能過上舒服日子了,現(xiàn)在要做到80-100個億的規(guī)模才能盈利!币换饦I(yè)內(nèi)人士向記者大吐苦水,“你們也知道,現(xiàn)在渠道太強(qiáng)勢了,尾隨傭金越來越高,我們正考慮開拓第三方渠道!
  照上述業(yè)內(nèi)人士所說的,要做到80-100個億的規(guī)模才能盈利的話,那么這十家2010年最小的基金公司將全部處于虧損中,十家中管理資產(chǎn)規(guī)模最大的天弘基金也才75.18億元,更別說最小的金元比聯(lián)才12.51億元的規(guī)模。
  記者也統(tǒng)計了民生加銀、浦銀安盛、金鷹三家能獲得公開數(shù)據(jù)的基金公司2009年利潤情況,也同樣處于虧損狀態(tài),那么對于連續(xù)兩年甚至若干年的虧損股東是怎么看待的呢?
  “哪家新成立的基金公司不是先虧損幾年的,行業(yè)通常默認(rèn)三年虧損期,對此,股東都有充分的心理準(zhǔn)備!币粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。
  此外,民生加銀基金公司一內(nèi)部人士向記者詳細(xì)闡述了小基金公司賺錢之難。
  “在渠道面前,小基金公司相比大基金公司、老基金公司更沒有話語權(quán),相當(dāng)弱勢。有些老基金公司跟銀行簽的尾隨傭金率是之前幾年簽的,還比較低,一簽簽幾年,而現(xiàn)在渠道費用一年比一年高。另外大基金能管理企業(yè)年金、社保資金,還能做專戶,我們小基金公司只能看著,這些都減少了我們利潤的來源!
  當(dāng)然,高換手也有客觀因素。比如,基金規(guī)模小,申購贖回的沖擊比較大;又比如,中途更換基金經(jīng)理,進(jìn)行大幅換倉。但是無論是申贖還是換人,都不可能一下提升換手率好幾倍,那些換手能超過10倍的基金,更多的原因在于投資理念和風(fēng)格。對此,投資者選擇基金時,應(yīng)該格外留意。

    金鷹基金:股東對我們有信心

  金鷹基金公司去年業(yè)績在小型基金公司中是很不錯的,其中金鷹行業(yè)優(yōu)勢2010年收益率17.87%,金鷹中小盤收益率是17.86%,都有不錯的表現(xiàn)。在業(yè)績催化下,規(guī)模也得到了快速的發(fā)展,2010年管理資產(chǎn)規(guī)模增長52%,但它2010年管理費收入只有6728.78萬元,僅比2009年的5806.39萬元多出了922.39萬元,增長15.89%,遠(yuǎn)小于51%的規(guī)模增速。
  對此,金鷹基金公司內(nèi)部人士告訴記者:“這主要是由于渠道費用過高,銀行的尾隨傭金吞噬了公司很多利潤!
  業(yè)績好了,規(guī)模增加了,管理費收入也多了,但令人不解的是金鷹基金公司虧損卻更多了,從2009年虧損1350萬元到2010年虧損2795萬元,新增虧損1445萬元。
  “這主要由于公司加大了三個方面的投入,一是投研建設(shè),新成立了三個部門,固定收益部、金融工程部、產(chǎn)品研發(fā)部,新招了很多研究員,實現(xiàn)了全部行業(yè)的覆蓋。二是實施了市場化的人事薪酬改革,加強(qiáng)了團(tuán)隊建設(shè),這些都給公司增加了很多的人力成本。三是進(jìn)行了產(chǎn)品線的建設(shè)!鄙鲜鱿嚓P(guān)人士對記者這樣解釋。
  當(dāng)記者說到股東初始投資到現(xiàn)在已經(jīng)虧損了64%,賬面資產(chǎn)已經(jīng)不多時,金鷹基金公司相關(guān)人士告訴記者:“公司去年引入了外資股東‘東亞聯(lián)豐投資管理有限公司’,目前無論外資股東還是之前的中資股東都對公司很有信心,畢竟公司目前正走上坡路,假以時日,盈利是肯定的,股東日后會考慮增資!

    民生加銀浦銀安盛仍處戰(zhàn)略虧損中

  新基金日子不好過,股東更是難熬。
  成立于2008年11月的民生加銀,兩年多來連續(xù)虧損,2009年虧損5996萬元,2010年虧損5490萬元,至此發(fā)起創(chuàng)立的三家股東,初始投資的資金所剩無幾。占股60%的中國民生銀行股份有限公司初始投資1.2億元,到2010期末賬面價值只剩下4238萬元,兩年累計虧損高達(dá)64.78%。
  另外持股比例為30%的外資股東加拿大皇家銀行也同樣損失慘重,6000萬元的初始投資只剩下1619萬元;持股比例10%的山峽財務(wù)有限責(zé)任公司初始投資的2000萬元只剩可憐的540萬元。
  同樣屬于銀行系基金公司的浦銀安盛虧損也同樣嚴(yán)重。這個成立于2007年8月的基金公司,注冊資本達(dá)2億元,可謂是上海浦東發(fā)展銀行重金打造。浦發(fā)銀行出資1.02億元,持股比例為51%,居控股地位。然而不到三年時間,2010年期末賬面價值就只有3904萬元,虧損也高達(dá)61.73%。
  和民生加銀基金一樣,浦銀安盛也是中外合資基金公司。外資股東是法國安盛投資管理公司(AXA集團(tuán)子公司),初始投資的7800萬元資金到2010年末賬面價值是2985萬元,虧損嚴(yán)重。
  民生加銀2010年規(guī)模增長幅度很大,達(dá)84%,管理費收入也增長了很多,從2009年的1887.34萬元增長到2010年的4513.14萬元,將近三倍。2010年營業(yè)收入是5857萬元,但虧損依舊達(dá)5490萬元,這意味著成本費用可能高達(dá)1億多元。
  對此,民生加銀內(nèi)部人士告訴記者:“公司正處高速發(fā)展期,去年新招了很多人,人力成本較大,渠道費用增加很多,另外在硬件設(shè)施,系統(tǒng)建設(shè)等方面都花費很大,目前暫處戰(zhàn)略虧損中!

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