作為深圳中睿合銀的掌門人，四川人劉睿大部分時(shí)間其實(shí)都在成都，那里不僅可以讓劉睿更能沉下心來(lái)研究股市，更是生他養(yǎng)他的地方。盡管中睿合銀近幾年來(lái)在私募江湖聲譽(yù)鵲起，但劉睿似乎對(duì)這些外在的榮譽(yù)不大上心。這位國(guó)家圍棋隊(duì)出身的私募高手，此刻正思考的是：如何在公司資產(chǎn)管理規(guī)模擴(kuò)大的情況下，進(jìn)一步控制好風(fēng)險(xiǎn)，取得更好的收益，同時(shí)建設(shè)好團(tuán)隊(duì)，在實(shí)戰(zhàn)中錘煉出更好的私募“棋道”來(lái)。
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市場(chǎng)永遠(yuǎn)沒(méi)有簡(jiǎn)單的“1+1=2” |
劉睿13歲時(shí)就入選國(guó)家圍棋隊(duì)專業(yè)選手。圍棋之道，首重以變應(yīng)變，以不變應(yīng)萬(wàn)變。棋局宛如戰(zhàn)場(chǎng)，戰(zhàn)事紛繁莫辨，但如果棋手有一套成熟的理念藏乎于心，則能處變不驚，運(yùn)籌帷幄。劉睿說(shuō)，棋道如股道，如何在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中有一雙敏銳的鷹眼，需要投資者具有全局性的視野，同時(shí)能提前挖掘到市場(chǎng)的熱點(diǎn)和主力資金的動(dòng)向，善于捕捉出手的時(shí)點(diǎn)。同時(shí)，一個(gè)稱得上是合格的投資人，必須要經(jīng)歷一個(gè)反復(fù)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行理解和認(rèn)知的過(guò)程，需要很強(qiáng)的舉一反三的能力，要善于把正確的邏輯運(yùn)用在不同的市場(chǎng)環(huán)境下，因?yàn)闊o(wú)論是圍棋還是股市，同樣的情況不會(huì)重復(fù)出現(xiàn)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)沒(méi)有簡(jiǎn)單的“1+1=2”這樣的事情。
在私募江湖，劉睿以高頻率交易著稱。行情好的時(shí)候，他曾經(jīng)一年里做了超過(guò)手中資金180倍的交易額。在外人看來(lái)，高頻交易無(wú)疑具有極大的風(fēng)險(xiǎn)。但在劉睿這里，其目的卻正是為了保證資金的安全。17歲時(shí)，劉睿試水資本市場(chǎng)，對(duì)保證本金安全沒(méi)有概念，結(jié)果輸?shù)煤軕K。這也使得劉睿在此后的投資過(guò)程中養(yǎng)成了高換手的操作風(fēng)格，“高換手其實(shí)是為了保證盈利和本金的安全。因?yàn)槭袌?chǎng)的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換太快，而一旦某一熱點(diǎn)退潮之后，短期之內(nèi)再次起來(lái)的可能性又很小，尤其是在震蕩市中�！眲㈩Ｊ冀K認(rèn)為，市場(chǎng)是有效的，投資策略應(yīng)該在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)行制定。
在今年的震蕩市中，劉睿成功地收獲了氯堿化工和魯西化工股價(jià)大幅上漲帶來(lái)的勝利果實(shí)。劉睿彼時(shí)的判斷是，化工行業(yè)已進(jìn)入高景氣度之中，市場(chǎng)對(duì)化工板塊的認(rèn)同度很高。這一信息已經(jīng)反映在某些化工股的股價(jià)上面，并且這一趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。氯堿化工盈利大幅增長(zhǎng)，但當(dāng)時(shí)的股價(jià)并未反映這一狀況。
談及當(dāng)前的市場(chǎng)，劉睿認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)方向性很不明確，沒(méi)有明顯的趨勢(shì)，中睿合銀所能做的就是等待，目前劉睿旗下私募產(chǎn)品倉(cāng)位在三成左右。
劉睿不大愿意談未來(lái)看好哪些行業(yè)和板塊諸如此類的話題，在他看來(lái)，最重要的是知道市場(chǎng)的熱點(diǎn)在哪里，操作的時(shí)點(diǎn)在哪里。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)像前幾年那樣高速增長(zhǎng)，而現(xiàn)在并沒(méi)有看到引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的龍頭產(chǎn)業(yè)，具體哪些類似于上一輪經(jīng)濟(jì)周期中銀行地產(chǎn)的行業(yè)可以填補(bǔ)上來(lái)？劉睿覺(jué)得現(xiàn)在確實(shí)還看不大清楚。他更加重視的是判斷整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)和氛圍，同時(shí)判斷別人會(huì)如何看待這個(gè)市場(chǎng)，以及會(huì)采取買還是賣的操作策略，從而決定自己的投資策略。因?yàn)樯瞄L(zhǎng)于抓住時(shí)點(diǎn)，劉睿現(xiàn)在拿出公司20%左右的自有資金進(jìn)行股指期貨的操作，賺市場(chǎng)雙份的錢。而之所以這樣做，中睿合銀還出于另外一個(gè)目的，即一旦私募基金可以參與股指期貨，劉睿和他的中睿合銀將可以在這一領(lǐng)域占得先機(jī)。
高頻交易的投資人往往遇到一個(gè)“成長(zhǎng)中的煩惱”：一旦資金規(guī)模擴(kuò)大到一定程度，便會(huì)遇到流動(dòng)性等方面的挑戰(zhàn)。為此，劉睿在操作策略以及交易方面作出了新的部署。
在策略方面，個(gè)股集中度會(huì)有所降低，以化工板塊為例，如果看好這一行業(yè)，劉睿之前會(huì)重倉(cāng)某一只化工類個(gè)股，而現(xiàn)在則會(huì)把資金分散在幾只化工類個(gè)股上。在交易方面，如果認(rèn)為是出手的時(shí)點(diǎn)，劉睿會(huì)在某一時(shí)點(diǎn)全力出擊。而現(xiàn)在他的交易團(tuán)隊(duì)一般不會(huì)在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行大規(guī)模交易，而是分開(kāi)進(jìn)行交易。如此一來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大降低。