4月以來(lái)一路狂奔的人民幣匯率終于在“五一”節(jié)前一舉擊破6.50整數(shù)大關(guān)。跌跌不休的美元指數(shù)與以匯率工具抗通脹的貨幣政策取向，成為人民幣匯率飛速挺進(jìn)“后6.50時(shí)代”的兩大推動(dòng)力。分析人士表示，美元當(dāng)前的弱勢(shì)在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)仍將有望延續(xù)，這或?qū)⑼苿?dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣匯率繼續(xù)走強(qiáng)。不過(guò)，在美國(guó)政府高層已傳出“減赤”聲音、美元指數(shù)已逼近歷史低位的背景下，未來(lái)美元仍存在強(qiáng)力反彈的可能，人民幣匯率在升破6.50關(guān)口之后或?qū)⒅鸩椒啪徤倒?jié)奏。
大步邁入“后6.50時(shí)代”
中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，4月29日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.4990元，該中間價(jià)較前一交易日走低61基點(diǎn)，為2005年7月匯改以來(lái)首次升破6.50整數(shù)大關(guān)，人民幣匯率由此也連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)新高。而在“五一”節(jié)后的首個(gè)交易日(5月3日)，美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.5002，微漲12個(gè)基點(diǎn)，但依舊保持與6.50整數(shù)關(guān)口的“親密接觸”。
分析人士表示，在4月29日人民幣匯率擊破6.50整數(shù)大關(guān)后，按照人民幣的長(zhǎng)期升值趨勢(shì)，可以確認(rèn)人民幣匯率已正式進(jìn)入“后6.50時(shí)代”，后期人民幣匯率仍將繼續(xù)向新高挺進(jìn)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)接連突破6.55、6.54、6.53、6.52、6.51、6.50六個(gè)整數(shù)關(guān)口，更在當(dāng)月最后一個(gè)交易日步入“后6.5時(shí)代”，升值加速態(tài)勢(shì)為匯改以來(lái)罕見(jiàn)。截至4月末，人民幣對(duì)美元前4個(gè)月已累計(jì)升值1.90%，其中4月單月的升值幅度高達(dá)0.88%，4月以來(lái)加速升值的特征極為明顯。
新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，在美國(guó)政府宣布本·拉丹的死亡消息后，美元指數(shù)近兩個(gè)交易日雖然受此消息提振而有所反彈，但是同時(shí)受到投資者擔(dān)心新一輪報(bào)復(fù)性恐怖襲擊而反彈幅度受限。短期來(lái)看，本·拉丹死亡消息未能支撐美元大幅反彈顯示出市場(chǎng)依然傾向于看空美元，而本周多國(guó)央行的議息會(huì)議則可能繼續(xù)成為外匯市場(chǎng)的交易主題。而對(duì)于人民幣匯率而言，近期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的人民幣匯率依舊有續(xù)創(chuàng)新高的可能。
升值速度或逐步放緩
雖然近期人民幣對(duì)美元匯率有望持續(xù)走強(qiáng)已是市場(chǎng)共識(shí)，但綜合美元走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，突破6.50關(guān)口后，人民幣對(duì)美元的升值仍需回到“適度”的節(jié)奏上來(lái)。
美元指數(shù)2011年以來(lái)的一路下滑，可謂“水銀瀉地”，然而此間已有一些分析人士表示出對(duì)其會(huì)否“否極泰來(lái)”的憂慮。美元指數(shù)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌后，2日創(chuàng)出72.72點(diǎn)的階段新低，距離70.68點(diǎn)的歷史低點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)，而QE2(第二輪定量寬松)即將終結(jié)以及美國(guó)政府高層正在討論的“減赤”計(jì)劃，可能會(huì)推動(dòng)美元未來(lái)出現(xiàn)強(qiáng)力反彈。
上月26日，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前期，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納表示，美國(guó)需要“可靠的策略”來(lái)削減其未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的高額預(yù)算赤字。5月2日的一則最新消息則進(jìn)一步顯示，一個(gè)由民主共和兩黨組成的參議院“六人組”即將完成一項(xiàng)折中減赤計(jì)劃，其中建議共和黨接受增稅計(jì)劃，而民主黨則須同意削減部分福利計(jì)劃。
上海一大行外匯交易員表示，減赤計(jì)劃對(duì)于長(zhǎng)期疲軟的美元指數(shù)而言，將可能帶來(lái)極為實(shí)質(zhì)性的提振。考慮到QE2即將于6月末到期、本·拉丹死亡后美國(guó)海外軍費(fèi)開(kāi)支未來(lái)幾年內(nèi)有望大幅削減，投資者長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)美元的負(fù)面預(yù)期或?qū)⒁虼酥鸩脚まD(zhuǎn)。在此背景下，人民幣升值節(jié)奏仍有必要保持穩(wěn)健。
不過(guò)，該交易員同時(shí)指出，作為應(yīng)對(duì)輸入性通脹的一項(xiàng)重要手段，人民幣繼續(xù)在合理步伐上延續(xù)穩(wěn)健升值、深化匯率形成機(jī)制改革，也仍然有助于緩解來(lái)自去年以來(lái)居高不下的輸入性通脹壓力。