量化投資在國外成熟市場已頗受重視,但在新興的中國市場仍屬新生事物,目前量化基金在公募基金中只有10只左右。大摩華鑫基金金融工程部副總監(jiān)、量化投資負(fù)責(zé)人劉釗認(rèn)為,只要花時(shí)間進(jìn)行本土化改造,并根據(jù)中國市場的特點(diǎn)來選擇模型的因子,量化投資在中國應(yīng)該比在美國更好使用。 他同時(shí)指出,今年市場的震蕩行情中會(huì)存在一些結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)。所謂結(jié)構(gòu)化,就是部分股票會(huì)有超額收益。而在震蕩市環(huán)境中,量化基金或有更好的表現(xiàn)。 劉釗認(rèn)為,量化基金最大的特色在于,它不但量化選股,也會(huì)有量化擇時(shí),有利于厘清投資邏輯,客觀地選擇交易策略,降低情緒影響;有計(jì)劃、有紀(jì)律、有原則地投資,不貪婪、不恐懼、不放棄,心平氣和地追求超額收益。而對于超額收益,劉釗解釋說,量化投資之所以會(huì)有超額收益,與市場不成熟、非理性因素較多有關(guān),也與市場中量化方法使用的多少有關(guān),目前中國市場量化投資的應(yīng)用還較少,應(yīng)該會(huì)更有效。 好的量化模型是關(guān)鍵。劉釗告訴記者,量化投資是將投資思路通過設(shè)定的指標(biāo)、參數(shù)體現(xiàn)在量化模型上,通過計(jì)算機(jī)系統(tǒng)自動(dòng)買賣股票,因此,量化投資的關(guān)鍵點(diǎn)就在于建立一個(gè)好的量化模型。他指出,從長期的歷史實(shí)踐看,價(jià)值投資確實(shí)比較有效,而量化投資也可以建立價(jià)值投資類的模型。
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