5月9日，人民幣兌美元中間價報6.4988，再創(chuàng)匯改以來新高。當晚，第三輪中美戰(zhàn)略與經濟對話在美國華盛頓拉開帷幕，雙方將再次就人民幣匯率問題展開交鋒。
“對話肯定是一個雙方在各方面博弈的過程。中國政府已多次表示將堅持獨立自主的匯率政策，就是說如果美國不施加那么大的壓力，可能人民幣反而升值得更快。美國可能也慢慢意識到這一點，在這次對話上人民幣匯率的問題可能不會再像以往那么突出。”
國務院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶認為。
“最重要的是中國不要有‘凡是美國支持的，我們就反對’這種一種心理，而是從中國的實際出發(fā)，來決定人民幣匯率政策�！眹倚姓䦟W院決策咨詢部副主任陳炳才表示。
在國內通脹壓力居高不下的情況下，上述學者均認為人民幣應當加快升值�！巴涎由稻鸵馕吨鴩鴥葘⒊掷m(xù)高通脹，對國內經濟的損害更大�！标惐胖毖�。
“漸進”路徑之辯
實際上，今年4月以來人民幣兌美元升值速度已明顯加快，先后突破6.54、6.53、6.52、6.51、6.50五個關口。今年前4個月人民幣兌美元已累計升值1.9%，而4月單月的升值幅度高達0.88%。
“4月以來人民幣兌美元的加速升值有幾個因素，一是與美元走勢有關，4月美元持續(xù)下跌，人民幣兌美元自然升值加快；二是升值與一些重要的事件相關，比如G20會議召開前，以及這兩天的中美戰(zhàn)略與經濟對話�！眳菓c稱。
此外，吳慶認為，通脹壓力的加大亦是重要因素，“名義匯率的升值和物價上漲都能實現國際收支平衡，但通脹是很難控制的，如10%可以達到中美之間的國際收支平衡，問題是通脹達到10%后不一定就會停留，而很有可能繼續(xù)上升比如達到20%，導致國內經濟大起大落，最終使人民幣貶值，越南盾的持續(xù)貶值就是例子�！�
2月11日，越南央行決定將越南盾兌美元參考匯率由18932調整至20713，貶值幅度高達8.6%，為15個月來第四度一次性貶值。盡管如此，越南3月通脹率仍然高達13.89%。
“我們必須要吸取越南的教訓�！眳菓c認為，如果繼續(xù)使用漸進的升值方式，只要單向升值的預期存在，市場認為人民幣還沒有升值到位，就必定會吸引大量投機資本流入，但總有一天市場會發(fā)現升值已經到頭，就會出現投機資本大規(guī)模撤出，人民幣開始貶值。
“人民幣一次性升值比如10%，之后基本自由浮動，可以避免持續(xù)吸引投機資本流入，決策層擔心的或許是這樣會導致短時間內資本大量流出，但既然漸進升值最終也會導致這種結果，不如加快升值，盡早讓人民幣真正實現自由浮動，讓市場來決定均衡匯率水平�！眳菓c稱。
陳炳才亦認為人民幣應當加快升值�！笆紫�，目前國內一些大宗商品價格已遠超國際，這意味著本幣應該有一定幅度的升值，這樣可以刺激進口，平衡國內供求；其次，升值可抑制稀土等資源的濫采和廉價出口。”他預計，到今年底人民幣兌美元會達到6.2-6.3的水平，“如果下半年通脹壓力較大，人民幣兌美元匯率甚至有可能會突破6.0。”
出口擔憂過度 升值還是通脹？
升值還是通脹？從近期人民幣的加速升值以及決策層的相關表態(tài)來看，趨勢或已漸明。
“在通脹對中國經濟構成壓力的情況下，對于美國有關加快人民幣升值步伐的呼吁，中國開始越來越多地討論強勢人民幣如何有助于遏制國內的通脹壓力�！泵绹斦抗賳T、戰(zhàn)略與經濟對話執(zhí)行秘書長洛文杰近日公開表示。
5月6日，財政部副部長朱光耀在回答有關人民幣匯率的問題時表示，中美雙方對人民幣匯率改革的方向認識是一致；但中方堅持改革目標應為深化人民幣匯率形成機制，而美方更強調人民幣匯率的升值幅度，因此需要討論。
掣肘人民幣升值的一個重要因素是對出口貿易的擔憂，但很多分析人士認為擔憂過度。“一些人以中國出口企業(yè)利潤率低為理由反對人民幣升值，比如說人民幣升值3%，中國的大批出口企業(yè)就會倒閉，失業(yè)就會大量增長。實際上2005年匯改啟動后，中國大多數出口企業(yè)活得很好，而且國際大宗商品的價格去年以來大漲，比人民幣升值的幅度大多了，大部分企業(yè)也承受住了，沒有理由不能承受人民幣匯率上升�！标惐欧Q。
吳慶亦認為，對人民幣升值打擊出口貿易的擔心是不必要的。“從我們的調研來看，2005年匯改以來，人民幣單向升值的預期導致出口企業(yè)不愿意簽訂長期訂單，因為除了很少的企業(yè)可通過在香港或海外建立NDF頭寸來對沖人民幣升值的風險外，多數企業(yè)缺少對沖風險途徑。”