自基金審批開辟了第六條通道以后，新基金發(fā)行頓時一發(fā)不可收拾，然而由于基金市場整體“原地踏步”，基金公司在發(fā)行新產(chǎn)品時絞盡腦汁，各種概念、主題的基金產(chǎn)品紛紛冒了出來，極力吸引市場的眼球。各種概念、主題背后，透露出的則是嚴重同質(zhì)化的公募基金市場。
新基金井噴花樣繁多迷人眼
現(xiàn)在基金公司可以同時上報6只不同類型的產(chǎn)品，包括股票型基金、固定收益產(chǎn)品、QDII基金、基金專戶、創(chuàng)新基金產(chǎn)品和指數(shù)型基金。另外，《經(jīng)濟參考報》記者了解到，目前證監(jiān)會對創(chuàng)新基金產(chǎn)品的申報審批將沒有數(shù)量上的限制。只要創(chuàng)新產(chǎn)品方案成熟，就可以上報，不受“一家公司在一個通道只能上報一只產(chǎn)品”的限制。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年前4個月，已經(jīng)有69只新基金產(chǎn)品發(fā)行，而2010年全年，新基金數(shù)量則為154只，這就是說，僅今年前4個月發(fā)行的基金產(chǎn)品數(shù)量，已經(jīng)達到去年全年的45%。
在新基金發(fā)行“井噴”的同時，各種名頭響亮或者標新立異的基金產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)出來。剛剛結束募集的大摩多因子策略在其招募說明書中表示，該只基金利用“大摩多因子阿爾法模型”計算每只股票的因子加權得分，并挑選總得分最高的若干只個股構建投資組合。這只基金募集目標為30億份，而截止日份額僅為10.44億份。
已于4月29日結束募集的建信雙利策略主題分級則表示“本基金采用主題策略篩選和個股精選相結合的方法篩選上市公司，在有效控制風險的前提下，追求基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值”。而大成核心雙動力則表示要“采用自上而下的方式實施大類資產(chǎn)間的戰(zhàn)略配置，并采用‘核心—雙衛(wèi)星’策略管理股票資產(chǎn)”。截至5月19日，該基金今年以來的復權單位凈值增長率為-9.73%，相對于大盤的增長率則為-11.6%，在327只同類基金中居280位。
除了上述在投資策略上十分深奧的基金外，各種打著消費、低碳、抗通脹和新興產(chǎn)業(yè)等“時髦”概念的新基金在市場上也開始泛濫起來。Wind統(tǒng)計顯示，自2010年以來，由于國內(nèi)通脹高企，僅僅打著消費主題的基金就有包括金元比聯(lián)消費主題、大摩消費領航、匯豐晉信消費紅利等數(shù)只；創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)也成為新基金的另一桿大旗，出現(xiàn)了包括華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、銀河創(chuàng)新成長等多只基金。
除此之外，2010年以來，公募基金市場上還出現(xiàn)了包括中海環(huán)保新能源、銀華抗通脹主題、匯豐晉信低碳先鋒、匯添富民營活力等標新立異的新基金。
“現(xiàn)在新基金發(fā)行這么密集，還經(jīng)常出現(xiàn)撞車的情況，而證監(jiān)會又要求新基金批準發(fā)行之后6個月內(nèi)必須發(fā)行，基金市場目前又不景氣，沒有個響亮的名頭很難吸引基民的眼球，從那么多基金中脫穎而出�！蹦成钲诨鸸矩撠熐赖娜耸扛嬖V記者。
名頭響亮無助業(yè)績提升 新概念基金不景氣
“名頭”雖然響亮，對業(yè)績卻沒什么幫助。
Wind統(tǒng)計顯示，在上述的幾只基金中，今年以來凈值增長理想的為數(shù)頗少。匯添富民營活力今年以來的復權單位凈值增長率為-6.17%，相對于大盤的增長率則為-8%，在327只同類產(chǎn)品中位列第211位，不僅在同類產(chǎn)品中居于下游，還大幅跑輸了大盤。
匯豐晉信低碳先鋒今年以來的復權單位凈值增長率為-7.03%，相對于大盤的增長率則為-8.86%，在327只同類產(chǎn)品中位列第230位；中海環(huán)保新能源今年以來的復權單位凈值增長率為-10.30%，相對于大盤的增長率則為-12.14%，在167只同類產(chǎn)品中位列第151位；銀華抗通脹主題今年以來的復權單位凈值增長率為-3.38%，相對于大盤的增長率則為-5.21%，在27只同類產(chǎn)品中位列倒數(shù)第二。
在打著消費旗號的幾只基金中，金元比聯(lián)消費主題今年以來的復權單位凈值增長率為-10.06%，相對于大盤的增長率則為-11.89%，在327只同類產(chǎn)品中位列第290位；大摩消費領航今年以來的復權單位凈值增長率為-6.83%，相對于大盤的增長率則為-8.66%，在167只同類產(chǎn)品中位列第99位；匯豐晉信消費紅利今年以來的復權單位凈值增長率為-3.91%，相對于大盤的增長率則為-5.75%，在327只同類產(chǎn)品中位列第154位。
打著創(chuàng)新成長和新興產(chǎn)業(yè)名號基金的日子過得也不如意。華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)今年以來的復權單位凈值增長率為-10.82%，相對于大盤的增長率則為-12.65%，在327只同類產(chǎn)品中位列第301位；銀華成長先鋒今年以來的復權單位凈值增長率為-10.66%，相對于大盤的增長率則為-12.49%，在167只同類產(chǎn)品中位列第154位。
“一是這些概念的實際投資效果仍然需要觀察，另一方面，基金的名號和它在實際交易中的操作未必是一回事�！币晃换鹪u價人士對記者表示，這些概念、主題的拋出，主要還是為了配合基金的發(fā)行，基民們在買基金的時候還是要“擦亮眼睛”，不要被概念忽悠。
同質(zhì)化困擾公募基金 投資范圍亟待拓寬
這些“名頭響亮”，各種主題、概念被大肆炒作的背后，是中國公募基金業(yè)日漸式微、新基金發(fā)行成為“存量游戲”的尷尬的行業(yè)現(xiàn)狀。
Wind統(tǒng)計顯示，從2008年到現(xiàn)在，國內(nèi)公募基金產(chǎn)品的數(shù)量已經(jīng)從439只增長到了776只，但基金業(yè)的總份額卻始終在2 .4萬億份左右徘徊，總資產(chǎn)也始終在2.4萬億元左右徘徊。相比之下，滬深兩市的上市公司已經(jīng)由2008年底的1604家上升到了目前的2011年4月底的2175家，總市值也由當時的12.1萬億元增長到了目前的27.5萬億元。
正是在這種基金業(yè)整體止步不前的情況下，基金產(chǎn)品密集擴容，新基金的發(fā)行也愈發(fā)艱難，市場競爭已經(jīng)“白熱化”。
而另一方面，公募基金產(chǎn)品嚴重同質(zhì)化已非一日。上述基金評價業(yè)人士告訴記者，在2009年末證監(jiān)會基金部發(fā)布《關于進一步優(yōu)化基金審核工作有關問題的通知》中，創(chuàng)新類基金占有一個專門的審核通道。但實際上由于國內(nèi)市場存在的種種限制，目前基金在產(chǎn)品創(chuàng)新方面進展依然緩慢，公募基金市場的產(chǎn)品同質(zhì)化局面沒有得到多大程度的改善。
“證監(jiān)會的創(chuàng)新產(chǎn)品實際上是要求基金在投資方式、運作方式上進行創(chuàng)新，而國內(nèi)目前許多這些對主題、概念進行炒作的基金并不是真正的創(chuàng)新產(chǎn)品，審批的時候也不是走的創(chuàng)新產(chǎn)品的通道�！痹撊耸扛嬖V記者，目前有一些分級基金在銷售上實現(xiàn)了創(chuàng)新，但一般不會通過創(chuàng)新通道的審批。
正是在新基金密集發(fā)行和同質(zhì)化未有改變的雙重困境下，基金公司發(fā)行基金就不得不絞盡腦汁炒作新概念、新主題來吸引基民的眼球。
“公募基金的投資渠道過于狹窄，除了股票就是債券。”一位基金業(yè)人士向記者表示，在目前的《基金法》框架下，基金投資標的有限，在新基金密集發(fā)行的情況下，很難避免同質(zhì)化的傾向。他告訴記者，目前在基金產(chǎn)品投資股指期貨上仍存有不少技術上的障礙，短期內(nèi)仍然難以實現(xiàn)。
據(jù)媒體報道，在新的《基金法》中，基金投資范圍和品種的限制都將放松，允許基金業(yè)以適當?shù)姆绞酵顿Y房地產(chǎn)、黃金、白銀等其它商品，并規(guī)定或授權證監(jiān)會對投資品種和投資方式進行規(guī)范管理。分析人士認為，這或?qū)O大改善基金業(yè)的同質(zhì)化困境。