上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心快速下移的趨勢，上證指數(shù)已有考驗(yàn)2700點(diǎn)的可能。不過，中國石油等央企股的增持以及中國神華上周五晚間公布的擬回購股份的消息些許提振了多頭的底氣，為本周大盤企穩(wěn)注入了新的動能。
產(chǎn)業(yè)資本增持或削弱拋壓
市場人士認(rèn)為，上周A股市場大跌，主要緣于兩個因素。一是籌碼與資金平衡預(yù)期被打破。干旱所帶來的農(nóng)產(chǎn)品價格上漲預(yù)期，以及豬肉價格再度漲升，帶來CPI數(shù)據(jù)可能再度沖擊新高的擔(dān)憂，進(jìn)一步導(dǎo)致繼續(xù)收縮銀根；同時，籌碼供給預(yù)期繼續(xù)放大，新股擴(kuò)容節(jié)奏仍處于快速階段，而國際板推出的預(yù)期越來越強(qiáng)烈。在此背景下，股指必然再下一個層次，以達(dá)到籌碼與資金的新平衡。
二是經(jīng)濟(jì)滯漲的擔(dān)憂所帶來的上市公司業(yè)績增速放緩的預(yù)期。上周媒體報道了部分分析人士的觀點(diǎn)，稱5月份PMI指數(shù)會創(chuàng)十個月以來的低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期再度強(qiáng)烈起來，而這必然會對上市公司的業(yè)績增長帶來較大壓力，也會對A股市場形成“戴維斯雙擊”效應(yīng)，即業(yè)績增速放緩、動態(tài)估值水平下滑，這無疑會對滬深兩市帶來較大的壓力。
不過，央企股在近期充分發(fā)揮了市場穩(wěn)定器的作用。中國石油在上周四晚間發(fā)布增持公告，中國神華上周五晚間發(fā)布意欲回購的公告，這將有利于提振央企股在內(nèi)的藍(lán)籌股的做多底氣，從而削弱大盤的做空能量。
可操作性關(guān)鍵看量能
與此同時，藍(lán)籌股還有兩個相對樂觀的做多動能。
一是較低的靜態(tài)估值。有分析人士指出，當(dāng)前滬深300指數(shù)的市盈率不到10倍，已經(jīng)接近2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)的歷史低位區(qū)域的數(shù)據(jù)。除非A股市場所依靠的經(jīng)濟(jì)前景發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，否則此類個股的估值已經(jīng)低估，這將封閉了A股市場尤其是滬深300指數(shù)、上證指數(shù)的下跌空間。
二是部分央企股、藍(lán)籌股在估值安全邊際較為樂觀的背景下，還有一定的成長動能。比如焦煤板塊中的二線藍(lán)籌股，由于目前焦煤的稀缺以及市場預(yù)期的保護(hù)性開采措施，此類個股的估值有望出現(xiàn)一定的溢價，未來業(yè)績高成長性也有保證。目前焦煤股與動力煤股的動態(tài)市盈率基本上都在15倍左右，未體現(xiàn)焦煤的稀缺性以及未來成長性，所以，此類個股有望得到資金青睞。再比如中國聯(lián)通經(jīng)過前期的產(chǎn)業(yè)整合之后，已脫胎換骨，不僅擁有原先中國網(wǎng)通在北方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且在3G方面也有先發(fā)優(yōu)勢，成長性突出。
由此來看，本周A股市場可能企穩(wěn)，但能否出現(xiàn)大面積的個股反彈，還需看量能的變化。如果成交量依然相對低迷，比如滬市仍然維持在1000億元左右，那么市場仍然是存量資金所為，即便能夠企穩(wěn)，也僅僅是新一輪的消耗戰(zhàn)。而且，如此量能也意味著新增資金，尤其是市場預(yù)期中的國家隊資金并未大規(guī)模加倉，市場未來走勢充其量也就是企穩(wěn)，很難有大的發(fā)展空間。
因此，本周市場可能會企穩(wěn)，但需要看待量能的變化情況再判斷反彈空間和投資機(jī)會。當(dāng)然，就目前來看，市場仍有一定的投資機(jī)會，央企股護(hù)盤信號下的一些二、三線藍(lán)籌股可以關(guān)注，如焦煤板塊中的西山煤電、兗州煤業(yè)、盤江股份等品種，也包括中國聯(lián)通等產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景樂觀的品種。另一方面，新產(chǎn)業(yè)政策帶來的個股機(jī)會以及新產(chǎn)業(yè)動向帶來的投資機(jī)會也可關(guān)注，比如東材科技、東方電熱的太陽能概念，風(fēng)帆股份、圣陽股份的鉛酸蓄電池概念。