受上周五美國(guó)公布的令人失望的就業(yè)指標(biāo)打壓，美元指數(shù)繼續(xù)滑落至73.64，周一則窄幅橫盤(pán)。非美幣種方面，歐元及瑞郎較強(qiáng)，商品幣種相當(dāng)溫和。市場(chǎng)目前較擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)根本無(wú)法緊縮貨幣，甚至擔(dān)心第三輪量化寬松。因此，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不能迅速扭轉(zhuǎn)，則美元中級(jí)反彈有可能結(jié)束。
美國(guó)復(fù)蘇美麗的誤會(huì)
上周五美國(guó)公布的5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)只增加了5.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)測(cè)的增16.5萬(wàn)人，更不及4月時(shí)的增23.2萬(wàn)人。另外，5月失業(yè)率升至9.1%，創(chuàng)去年底以來(lái)新高。
數(shù)據(jù)幾乎使多頭絕望，因一周以來(lái)美國(guó)幾乎所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均大幅弱于預(yù)期。種種跡象清楚地表明，所謂的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只是一場(chǎng)
“美麗的誤會(huì)”。
美國(guó)的復(fù)蘇為貨幣和市值推動(dòng)，一方面是大量貨幣稀釋了債務(wù)，使得已卡住的經(jīng)濟(jì)輪軸暫重新運(yùn)轉(zhuǎn)并帶來(lái)些“新氣象”。另一方面是股市大漲造成了居民“財(cái)富感大增”，消費(fèi)因而提高，故一度有“復(fù)蘇”跡象。
只是這樣的復(fù)蘇內(nèi)生性嚴(yán)重缺乏。所謂內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)能來(lái)自實(shí)業(yè)，對(duì)美國(guó)這個(gè)高度依賴服務(wù)業(yè)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，制造業(yè)的復(fù)蘇無(wú)疑能起關(guān)鍵作用，因前者幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)余地。
制造業(yè)復(fù)蘇暫無(wú)望
上半年以來(lái)，市場(chǎng)原指望美國(guó)能在制造業(yè)方面搶占部分原本由中國(guó)占有的市場(chǎng)，但實(shí)情并非如此，許多國(guó)家的采購(gòu)者只是換一些勞動(dòng)力成本同樣低的國(guó)家進(jìn)行采購(gòu)，大體就不包括美國(guó)。
上周數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)由4月的67.6驟縮至56.6，創(chuàng)一年來(lái)最差。數(shù)據(jù)相當(dāng)慘淡，令投資者信心大降。
制造業(yè)復(fù)蘇的進(jìn)程弱于想象，直接后果就是貿(mào)易赤字?jǐn)U大。本周四美國(guó)將公布4月貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)，市場(chǎng)猜測(cè)會(huì)升至近一年來(lái)最高點(diǎn)。巴黎銀行駐紐約的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JuliaCoronado表示，全球復(fù)蘇降溫，美國(guó)出口增速或放緩。如數(shù)據(jù)果然差勁，則美元壓力還將加大。
上周極差數(shù)據(jù)使原本幾乎絕跡的“三度量化寬松（QE3）”預(yù)期重新抬頭，雖然沒(méi)人敢確定，但仍足以壓制美元。因此，美元本輪反彈可能結(jié)束。
希臘債務(wù)危機(jī)現(xiàn)轉(zhuǎn)折
據(jù)報(bào)道，歐元區(qū)周末已就希臘新的援助方案達(dá)成暫時(shí)性協(xié)議，其主體思想是將部分債務(wù)展期。雖然這些計(jì)劃可能受到部分債權(quán)人的阻撓，但絕大多數(shù)債權(quán)人可能最終也不得不接受。野村控股分析師KurtMagnus說(shuō)：“轉(zhuǎn)折點(diǎn)是希臘，短期內(nèi)希臘方面可能不礙事�！�
除上述援助協(xié)議外，上周末以來(lái)，還有許多歐洲財(cái)金官員放言將更積極援助希臘，因此歐元看多情緒上升。
歐元受上述消息及美國(guó)數(shù)據(jù)影響而于上周五大升0.99%至1.4635美元，周一18：32則暫報(bào)1.4613美元。目前的位置已接近一個(gè)月以來(lái)最高點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)明顯。
瑞郎恒強(qiáng)
美元及日元基本面差勁已使得避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)高度濃縮，即投資者可選購(gòu)的避險(xiǎn)類幣種減少，這是瑞郎銳不可當(dāng)升勢(shì)的動(dòng)能之一。瑞士本身經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁則為另一極強(qiáng)動(dòng)能，在近期幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均發(fā)表差于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)時(shí)，瑞士的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)卻極好。
數(shù)據(jù)顯示，瑞士5月領(lǐng)先指標(biāo)為2.3，優(yōu)于預(yù)期。更重要的是，4月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為由3月的58.4升為59.2，而這幾乎是所有主要國(guó)家中惟一上升的，表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。
目前市場(chǎng)中預(yù)測(cè)本月瑞士央行將加息的人數(shù)在增加，雖然仍有多數(shù)人認(rèn)為暫不會(huì)加息。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，在23位受訪者中，有6位預(yù)測(cè)本月加息。而在之前的一次調(diào)查中，預(yù)測(cè)加息者為零。
瑞郎上周五大漲1.07%，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄，該幣種強(qiáng)勢(shì)特征明顯，持多單者完全沒(méi)必要主觀地因懼高而止盈。