中信證券點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，峨眉山旅游業(yè)面臨良好的外部發(fā)展環(huán)境：西部經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)提供需求支撐；以“兩航四鐵八高速一樞紐”為代表的樂(lè)山交通網(wǎng)絡(luò)正在形成；在打造旅游行業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)的大背景下，從四川省到峨眉山景區(qū)都制定了相應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，為峨眉山旅游發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境。
公司旗下業(yè)務(wù)基本涵蓋了吃、住、行、游、購(gòu)、娛六大產(chǎn)業(yè)鏈條，順應(yīng)了旅游產(chǎn)業(yè)從觀光游向休閑度假游升級(jí)的消費(fèi)趨勢(shì)，從而為公司持續(xù)快速增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。我們預(yù)計(jì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)能夠保持20%以上穩(wěn)健增長(zhǎng)。
不考慮提價(jià)或其他外延擴(kuò)張機(jī)會(huì)，公司現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)2011年估值29倍，在所有景區(qū)類(lèi)公司中處于最低水平。而景區(qū)類(lèi)公司2000年以來(lái)動(dòng)態(tài)PE在27-103倍之間運(yùn)行，平均57倍，公司29倍估值接近歷史估值底線。
不考慮提價(jià)，預(yù)計(jì)公司2011-2013年EPS分別為0.58元、0.7元、0.85元。假設(shè)2012年1月1日起景區(qū)門(mén)票提價(jià)25%，預(yù)計(jì)2011-2013年EPS分別為0.58元、0.82元、0.98元�？紤]到公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性及門(mén)票提價(jià)、景區(qū)擴(kuò)張、資產(chǎn)注入等預(yù)期，給予半年目標(biāo)價(jià)23.20元，對(duì)應(yīng)2011年40倍PE，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。