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正在發(fā)行中的上投摩根強(qiáng)化回報(bào)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畛扇涨胺治鲋赋觯袌?chǎng)普遍預(yù)計(jì)CPI將于7月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，此后，通脹將逐步回落，持續(xù)了一年的加息周期值此接近尾聲。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)漸入滯漲期，GDP同比一定程度的下滑亦是可以預(yù)期的。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通脹往上走的時(shí)候，債券優(yōu)勢(shì)往往趨弱，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，則債券收益趨好。
楊成坦言，從目前債券市場(chǎng)收益率來(lái)看很具有吸引力，其中一年期央票利率已達(dá)3.7%，一年期中票5.5%，評(píng)級(jí)再上的可達(dá)5.7%，均高于銀行三年期、五年期利率。
覆蓋到具體品種，楊成表示，目前一年期左右的信用品種，收益率已達(dá)到5.5%-5.8%區(qū)間內(nèi)，尤其是短線(xiàn)信用品種，它們流動(dòng)性好，同時(shí)收益較高。而尤為值得關(guān)注的是，目前股票市場(chǎng)估值很便宜，尤其是銀行股目前僅有7到8倍的市盈率，可轉(zhuǎn)債攻守價(jià)值優(yōu)勢(shì)顯著，在估值回歸的趨勢(shì)中，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也有望迎來(lái)一波收獲行情。
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