央行年內(nèi)已三度加息,但實(shí)際負(fù)利率狀況依然存在。作為個人投資者,第一不能承擔(dān)太大波動,第二需要戰(zhàn)勝通脹,第三收益不能太低。
如果在股票、期貨等品種上不具備太多專業(yè)優(yōu)勢,債券基金是不錯的選擇。
截至7月中旬,今年已有24只債券基金發(fā)行,平均首次募集額為20.81億份,超過同期新成立基金17億份的平均首募額,更遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票基金14.27億份的平均首募額,可見投資人非常認(rèn)可債券基金投資。
這是因?yàn),從債券基金的長期過往業(yè)績來看,具有收益穩(wěn)定特征的債基能夠長期戰(zhàn)勝通脹。
統(tǒng)計顯示,2005年至2010年,內(nèi)地市場一、二級債基平均年收益率分別為9.8%和8.9%,均大幅跑贏CPI。特別是在A股市場震蕩下跌的2010年,一、二級債基平均年收益率分別為8.14%和6.36%,不僅大幅超越同期定存利率和CPI水平,也獲得了遠(yuǎn)超同期偏股型基金平均收益率的成績。
近期銀行理財產(chǎn)品受追捧與這些產(chǎn)品的短期收益較高有關(guān),而這種收益率又與市場短期資金緊張有關(guān)。目前資金面緊張導(dǎo)致回購利率、短券收益率上去了;但在資金面有所緩解后,銀行理財產(chǎn)品的收益水平很有可能會出現(xiàn)下降。
下半年投資環(huán)境有利于二級債基,無論是債券資產(chǎn)還是權(quán)益類資產(chǎn)都有較好的投資機(jī)會。具體來講,目前經(jīng)濟(jì)下行、通脹即將見頂、加息接近尾聲、債券收益率整體處于較高水平,利率品種迎來投資良機(jī)。中短期信用品種信用利差整體處于較高水平,利差保護(hù)較大,配置價值較高。從大類資產(chǎn)看,權(quán)益類資產(chǎn)估值處于較低水平,大盤藍(lán)籌股、可轉(zhuǎn)債都具備較高的投資價值。
近期歐洲債務(wù)危機(jī)、美國債務(wù)談判陰霾不斷,歐元區(qū)債市波動激烈,對全球金融市場都有沖擊,這種沖擊是系統(tǒng)性的,更多停留在宏觀經(jīng)濟(jì)層面,對國內(nèi)資本市場的影響暫時還比較小,不會直接影響二級債基的投資。