美國(guó)東部時(shí)間8月2日中午，隨著奧巴馬簽署已獲兩院投票通過的提高債務(wù)上限法案，美債違約警報(bào)終于在大限前最后一刻解除。但這一方案并未解決美債“借新還舊”的根本癥結(jié)，新協(xié)議的達(dá)成只會(huì)令美國(guó)未來違約時(shí)點(diǎn)后移。
分析師認(rèn)為，考慮到美國(guó)政府愈發(fā)嚴(yán)格的財(cái)政約束，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重?fù)?dān)將重回貨幣政策方面，QE3或準(zhǔn)QE3推出的概率增大。若美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，剛剛得以反彈的美元，必將重回弱勢(shì)通道，這將繼續(xù)推漲金、銀、鉑等貴金屬市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，也將左右匯市、全球股市。美元貶值將成為未來全球金融市場(chǎng)投資的主線。
與此同時(shí)，歐債陰影重回眼前。歐元區(qū)兩大核心國(guó)——意大利與西班牙面臨新一輪債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，意大利金融高官召開緊急會(huì)議，西班牙首相決定延后休假。周二，意大利10年期國(guó)債收益率周二盤中飆升21個(gè)基點(diǎn)，至6.21%，西班牙10年期國(guó)債收益率勁升18個(gè)基點(diǎn)，至6.46%。由于核心國(guó)債券市場(chǎng)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致歐元匯率重挫至兩周新低。
準(zhǔn)QE3或推 拉低美元
有“債券之王”之稱的美國(guó)太平洋資產(chǎn)管理聯(lián)席投資總監(jiān)格羅斯(Bill Gross)日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)本月晚些時(shí)候多半會(huì)推出新一輪量化寬松舉措，同時(shí)輔以推出明確的通脹目標(biāo)。格羅斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將承諾維持指標(biāo)利率目標(biāo)在0.25%以下，同時(shí)通脹不高于2.5%的水平。
由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，格羅斯預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在8月底宣布QE3。美國(guó)商務(wù)部日前的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)今年第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.3%，低于市場(chǎng)之前預(yù)期的1.7%。美國(guó)商務(wù)部同時(shí)還大幅修正今年第一季度經(jīng)濟(jì)增速，由原來預(yù)測(cè)的1.9%調(diào)降至0.4%，為本輪經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束后最低季度增速。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在年初曾表示，已經(jīng)到了考慮撤出刺激計(jì)劃，讓經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)的時(shí)候。但7月份他改口稱，如果經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮新的行動(dòng)方案。伯南克將在9日主持美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，金融機(jī)構(gòu)期望從這次會(huì)議的蛛絲馬跡中追尋是否再Q(mào)E的答案。
惠譽(yù)評(píng)級(jí)全球主權(quán)評(píng)級(jí)部主管賴?yán)芏硎�，如果美�?lián)儲(chǔ)決定實(shí)施第三輪量化寬松措施，則意味著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正在停滯，而不是短暫的經(jīng)濟(jì)下滑。從某些方面來看，對(duì)中期美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)威脅最大的就是這樣的經(jīng)濟(jì)前景。
格羅斯表示，“聯(lián)儲(chǔ)在QE1和QE2中干的事情基本上就是通過降低利率，特別是實(shí)際利率，來支持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，比如抬高股票價(jià)格，所以基于美元的強(qiáng)弱，政策效果會(huì)有一個(gè)極限。美元不可能在利率下滑的同時(shí)繼續(xù)保持堅(jiān)挺，外匯市場(chǎng)的壓力將導(dǎo)致拋售美元。”
歐債陰影回潮 重襲歐元
周二，意大利和西班牙10年期國(guó)債大幅下挫，再度推升國(guó)債收益率飆升至歐元問世以來新高。意大利10年期國(guó)債收益率周二盤中飆升21個(gè)基點(diǎn)，至6.21%，為1997年11月以來最高水平。面對(duì)空前的舉債壓力和國(guó)內(nèi)下臺(tái)呼聲，意大利總理貝魯斯科尼周三發(fā)布全國(guó)講話，向人民保證意大利不會(huì)成為下一個(gè)希臘。
同時(shí)，西班牙10年期國(guó)債收益率勁升18個(gè)基點(diǎn)，至6.46%，創(chuàng)1997年以來最高紀(jì)錄。此外，與德國(guó)10年期國(guó)債收益率差一度走闊至超過400個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)歐元問世以來最大差距。被視為避險(xiǎn)品種的德國(guó)10年期國(guó)債連續(xù)第八個(gè)交易日上升，創(chuàng)下2009年10月來最長(zhǎng)升勢(shì)。
市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的疑慮揮之不去，主要因?yàn)橥顿Y者懷疑歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)資金可能不足以支撐這些債務(wù)困擾國(guó)家，尤其是經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的西班牙和意大利。受此打壓，歐元匯率持續(xù)重挫，周三，歐元/美元一度跌至兩周新低1.4140水平。不過進(jìn)入歐市早盤，歐元/美元觸底回升，匯價(jià)重返1.42關(guān)口上方，并觸及日內(nèi)高點(diǎn)1.4275。
不過，高盛對(duì)歐元表示樂觀，其認(rèn)為美元未來將進(jìn)一步下跌。高盛表示，近期美國(guó)空頭力量明顯增加，美元匯率將進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)歐元/美元在未來12個(gè)月上升至1.5500。高盛指出，盡管歐元區(qū)存在主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)偏向少數(shù)國(guó)家。相對(duì)而言，美國(guó)的大量外部融資需求，美國(guó)財(cái)政面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加循序漸進(jìn)，美元貶值風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。
黃金2000美元之下不嫌高
由于美國(guó)上調(diào)債務(wù)上限未能緩和投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂，同時(shí)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題也再次成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金周三創(chuàng)出每盎司1673.18美元的紀(jì)錄新高。
德意志銀行周三發(fā)表的大宗商品研究報(bào)告表示，金價(jià)在突破2000美元/盎司之前不能被視為過度上漲。該行認(rèn)為，黃金刷新歷史高點(diǎn)有兩個(gè)原因，一是市場(chǎng)注意力從美國(guó)債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐債危機(jī)的擴(kuò)散，二是韓國(guó)央行披露逾10年來首次增持25噸黃金，為超過10年來首次購入黃金，說明各國(guó)央行的外儲(chǔ)多元化仍在繼續(xù)。
瑞士銀行周三也將1個(gè)月后黃金價(jià)格的預(yù)期從每盎司1575美元上調(diào)至1725美元。該行表示，主要受下列因素影響：市場(chǎng)仍在擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)；美國(guó)推出更多貨幣寬松政策的可能性上升；各大央行為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化而持續(xù)買入黃金。該行還將對(duì)3個(gè)月后黃金價(jià)格的預(yù)期從每盎司1600美元上調(diào)至1850美元。該行分析師Edel Tully在一份報(bào)告中表示，由于投資者擔(dān)憂過度，金價(jià)一直持續(xù)上揚(yáng)，這也顯示出市場(chǎng)當(dāng)前的支撐力量。
經(jīng)濟(jì)基本面拖累大宗商品
除了二季度GDP數(shù)據(jù)，其他先行指標(biāo)也預(yù)警了回落風(fēng)險(xiǎn)，這將拖累大宗商品市場(chǎng)。最新公布的美國(guó)7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)月回落，降至2009年7月以來最低50.9，直逼榮衰分界線50。美國(guó)勞工部將于5日公布7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將有改觀，然而就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)并不足以降低失業(yè)率。
歐盟統(tǒng)計(jì)局周二公布，歐元區(qū)6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率持平，折年率上升5.9%，連續(xù)第二個(gè)月放緩。這主要因能源成本回落，原油價(jià)格在過去三個(gè)月下降了17%。上周發(fā)布的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)顯示，7月份歐元區(qū)的消費(fèi)者信心指數(shù)由6月份的105.4點(diǎn)下跌至103.2點(diǎn)。
德意志銀行表示，金融市場(chǎng)還將警惕美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)更多的壞消息。在這種環(huán)境下，原油將是主要的受害者，尤其是在WTI原油相對(duì)布倫特原油折價(jià)不斷擴(kuò)大的情況下。此外，ISM的繼續(xù)走軟還將對(duì)亞洲出口增長(zhǎng)造成下行風(fēng)險(xiǎn)。
東吳期貨周波表示，市場(chǎng)短期呈現(xiàn)弱平衡，是由于美債、歐債等前期利空影響都暫時(shí)消退，商品價(jià)格需要尋找重心。但中期來看，市場(chǎng)整體是偏空的，因?yàn)檫@些債務(wù)問題依然是火藥桶，而且中國(guó)央行表態(tài)要持續(xù)調(diào)控物價(jià)，對(duì)大宗商品需求也會(huì)減弱，未來市場(chǎng)尋找新的熱點(diǎn)時(shí)，可能將面對(duì)不斷出現(xiàn)的利空消息和數(shù)據(jù)。