雖然昨日傳媒板塊的新龍頭—光線傳媒等個(gè)股跌幅居前，但此類個(gè)股的上升通道依然清晰，尤其是華策影視、省廣股份、電廣傳媒等品種的日線圖顯示出他們?nèi)匀贿\(yùn)行在上升通道中。
新媒體成為新的成長(zhǎng)引擎
對(duì)于傳媒板塊來(lái)說(shuō)，目前主要有兩個(gè)特征，一是傳媒類企業(yè)的上市已呈現(xiàn)出快節(jié)奏，一方面是通過(guò)借殼上市，比如說(shuō)中文傳媒，另一方面則是通過(guò)IPO上市，光線傳媒、中南傳媒、華策影視等品種就是如此。而且，業(yè)內(nèi)人士稱，未來(lái)還有相當(dāng)多的傳媒股登陸A股市場(chǎng)。難怪有分析人士稱今年是傳媒的上市年。
二是出版發(fā)行等傳統(tǒng)傳媒的看點(diǎn)并不多，不僅僅是因?yàn)樗麄兂砷L(zhǎng)基數(shù)高，所以，再度高成長(zhǎng)難度大。而且還因?yàn)樗麄兯幍膫鹘y(tǒng)媒體的市場(chǎng)容量增速不大。因此，他們的成長(zhǎng)空間相對(duì)有限。比如如說(shuō)圖書出版和廣告行業(yè)過(guò)去5年的年平均增長(zhǎng)率分別為3%和9.6%，而有線電視行業(yè)，在扣除數(shù)字化整轉(zhuǎn)提價(jià)影響后，過(guò)去5年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的年增長(zhǎng)率也只有8.1%。
但是，部分新傳媒由于行業(yè)盈利模式的創(chuàng)新等因素，成長(zhǎng)速度開始提速。比如說(shuō)電影產(chǎn)業(yè)，是最為傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)模式，但由于技術(shù)的進(jìn)步、居民消費(fèi)口味的轉(zhuǎn)變等因素，電影產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新的活力。2010年，中國(guó)電影票房年收入突破100億元人民幣，增幅達(dá)64%，創(chuàng)造了全球市場(chǎng)奇跡，票房總量超過(guò)英國(guó)，相當(dāng)于世界最大電影市場(chǎng)——北美票房的1/7，已進(jìn)入世界電影市場(chǎng)前10位；票房、海外收入、電影頻道廣告收入等各項(xiàng)綜合收入接近160億，增幅48%，電影產(chǎn)業(yè)規(guī)模明顯擴(kuò)大。
而基于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來(lái)的新媒體，成長(zhǎng)速度更是銳不可擋。截至2010年12月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到4.57億，較2009年底增加7330萬(wàn)人；互聯(lián)網(wǎng)普及率攀升至34.3%，較2009年提高5.4個(gè)百分點(diǎn)。而新生代的習(xí)慣與愛好，則推動(dòng)了近幾年基于互聯(lián)網(wǎng)的新媒體的新興子媒體的快速發(fā)展。比如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，2005年只有40.9億元，到了2010年則迅速飆升至343.2億，今年則有望達(dá)到439.7億元。而視頻、動(dòng)漫等新傳媒的發(fā)展速度也可謂神速，進(jìn)而成為傳媒產(chǎn)業(yè)新的成長(zhǎng)引擎，推動(dòng)著業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)。
新傳媒帶來(lái)新機(jī)會(huì)
這其實(shí)也得到了相關(guān)上市公司半年報(bào)信息的佐證。比如說(shuō)光線傳媒，在今年上半年，公司利潤(rùn)總額7537.52萬(wàn)元，比上年同期增加2860.20萬(wàn)元，增幅為61.15%；公司凈利潤(rùn)為6038.50萬(wàn)元，較上年同期增加2085.42萬(wàn)元，增幅為52.75%。業(yè)績(jī)大幅增加的主要原因是電視節(jié)目與廣告收入以及電影業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。而樂(lè)視網(wǎng)在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入
22,310.34
萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)118.79%；凈利潤(rùn)為5,839.51萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)87.24%。歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為5,839.51萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)87.24%。
基于此，就可以理解為何傳媒板塊的相關(guān)上市公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)如此強(qiáng)硬了。一方面是因?yàn)樗麄儤I(yè)績(jī)的持續(xù)高成長(zhǎng)所帶來(lái)的股價(jià)漲升潛能。另一方面則是因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)以及未來(lái)廣闊的行業(yè)成長(zhǎng)空間，也推動(dòng)著此類個(gè)股有望獲得更高的估值溢價(jià)。也就是說(shuō)，以新傳媒為代表的傳媒股，有望獲得所謂的戴維斯雙擊效應(yīng)。即在業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的同時(shí)，也有望獲得估值的溢價(jià)推動(dòng)力。
當(dāng)然，就目前來(lái)看，傳統(tǒng)傳媒股也面臨著一定的契機(jī)，主要在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化賦予部分傳統(tǒng)傳媒股新的投資機(jī)會(huì)，一是并購(gòu)整合的推動(dòng)力，華聞傳媒、電廣傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò)等個(gè)股就是如此。二是部分傳統(tǒng)傳媒也涉足新傳媒，比如說(shuō)博瑞傳播涉足手機(jī)游戲、中南傳媒涉足動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)等。
據(jù)此，在操作中，建議投資者仍可積極跟蹤傳媒股，尤其是兩類傳媒，一是機(jī)構(gòu)專用席位頻頻出現(xiàn)的品種，光線傳媒、華策影視、華誼兄弟等個(gè)股可跟蹤。二是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁或者題材豐富的品種。比如說(shuō)廣電網(wǎng)絡(luò)、樂(lè)視網(wǎng)、奧飛動(dòng)漫、華聞傳媒等個(gè)股。