銀行理財(cái)產(chǎn)品炙手可熱。今年以來，銀行理財(cái)品以“井噴”的速度，在財(cái)富管理市場狂飆突進(jìn)，一舉搶占了個(gè)人理財(cái)?shù)凝堫^地位。權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)銀行理財(cái)品發(fā)行規(guī)模高達(dá)8.5萬億元，超過2010年全年發(fā)行總量，而5年前，其總規(guī)模僅4000億元左右。在當(dāng)前個(gè)人投資理財(cái)渠道相對(duì)有限，且實(shí)際負(fù)利率格局依然的情形下，銀行理財(cái)品無疑為眾多投資者提供了追趕CPI的機(jī)會(huì)。
市場的火爆必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的高漲，理財(cái)品市場“亂花漸欲迷人眼”，一些跟風(fēng)的投資者也由此品嘗到了零收益甚至負(fù)收益的苦澀。
一問：井噴背后啥原因
今年以來，銀行對(duì)理財(cái)品的“愛不釋手”幾可用“癡迷”來形容。令不少杭城市民記憶猶新的是，6月下旬一向慣于低調(diào)的農(nóng)業(yè)銀行，出人意料地在杭城各主流平面媒體的頭版顯著位置連續(xù)刊登“農(nóng)行理財(cái)產(chǎn)品搶灘杭城”的廣告，一時(shí)間聚焦目光無數(shù)。非常舉動(dòng)必有非常用意，此舉是農(nóng)行為改變自身在理財(cái)品市場相對(duì)弱勢的地位而放出的“勝負(fù)手”。
這僅是銀行理財(cái)品競爭趨于白熱化的一個(gè)縮影。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月商業(yè)銀行共發(fā)行10564款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模僅上半年就達(dá)8.51萬億元，超過去年全年7.05萬億元的發(fā)行規(guī)模。其中，短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)了發(fā)行的絕對(duì)主力位置，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品占比高達(dá)62.08%，而1個(gè)月以下的超短期理財(cái)產(chǎn)品就占32.8%，成為上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量最大的期限品種。
銀行理財(cái)市場的“大躍進(jìn)”，被打上了“負(fù)利率”的時(shí)代烙印。自年初迄今，CPI從4.9%一路上漲到7月的6.5%，相比最新的一年期儲(chǔ)蓄基準(zhǔn)利率3.5%還要高出300個(gè)基點(diǎn)，事實(shí)上已連續(xù)8個(gè)月處于負(fù)利率狀態(tài)。面對(duì)放在銀行只能不斷縮水貶值的儲(chǔ)蓄存款，普通投資者最操心、也最鬧心的，自然是如何尋找合適的抗通脹投資渠道，能夠讓資產(chǎn)保值增值。
招商銀行杭州分行私人銀行部副總經(jīng)理姚進(jìn)表示，銀行理財(cái)品的投資者大多是從銀行儲(chǔ)蓄客戶直接“轉(zhuǎn)身”而來，他們的投資意愿就是爭取跑贏或至少追平CPI，確保資金不貶值。這類投資者往往厭惡風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)收益要求不太高，只要能保值增值、獲得安全穩(wěn)定的收益即可。而絕大多數(shù)銀行理財(cái)品的特點(diǎn)就是低風(fēng)險(xiǎn)，收益一般能高于同期銀行存款利率，可以說這是銀行理財(cái)品今年大半年來銷售持續(xù)火爆的直接誘因。
不過，今年銀行理財(cái)品異�；鸨幸粋�(gè)特殊原因，那就是各商業(yè)銀行背負(fù)的巨大攬存壓力。浙江大學(xué)金融理財(cái)研發(fā)中心副主任嚴(yán)順富認(rèn)為，今年各銀行熱推銀行理財(cái)品最主要的動(dòng)因是銀行很缺錢。年內(nèi)央行兩次加息和連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率所產(chǎn)生的疊加效應(yīng)，使得銀行體系流動(dòng)性空前緊張，于是發(fā)行大量短期理財(cái)品并競相提高產(chǎn)品收益率，成為各銀行緩解資金“饑渴”的不二選擇。
二問：個(gè)人理財(cái)陷阱怎么防
銀行理財(cái)品一方面狂飆突進(jìn)，另一方面則是亂花漸欲迷人眼�；鸨谋澈�，夸大宣傳、信息不對(duì)稱、零收益乃至負(fù)收益糾紛頻發(fā)等問題也隨之凸顯。
陷阱一：預(yù)期收益等于實(shí)際收益。家住杭州信余里小區(qū)的傅先生，今年5月中旬從股市撤出10萬元資金，購買了一家股份制銀行為期3個(gè)月的短期理財(cái)品，當(dāng)時(shí)被告知預(yù)期年化收益約5.2%。上月到期去贖回時(shí)，傅先生發(fā)現(xiàn)到手的實(shí)際年化收益僅3%，以為銀行搞錯(cuò)了，趕緊去查。銀行的答復(fù)是“預(yù)期年化收益”與實(shí)際收益是兩個(gè)概念，這款理財(cái)品的實(shí)際收益只有這么一點(diǎn)。緣由算是搞清了，但傅先生不免氣惱：“既然是預(yù)期收益，宣傳時(shí)為何要大吹特吹？”
陷阱二：理財(cái)產(chǎn)品變身保險(xiǎn)產(chǎn)品。傅先生的遭遇還不算是最糟的。買了理財(cái)品遭遇零收益、負(fù)收益甚至掉入“陷阱”的大有人在。在杭州下沙一家外企工作的李女士，今年初花20萬元從一家銀行購買了一款三年期“理財(cái)產(chǎn)品”，當(dāng)時(shí)銷售人員告訴她，產(chǎn)品收益可達(dá)7%，風(fēng)險(xiǎn)低并有分紅，比定存劃算多了。半年后，李女士因兒子出國讀書急需用錢，想提前贖回該產(chǎn)品，卻被告知當(dāng)時(shí)所購買的是保險(xiǎn)產(chǎn)品，如果退保，不僅收益分文全無，連本金都要打折扣。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年至今已到期的銀行理財(cái)品中，累計(jì)虧損最嚴(yán)重的高達(dá)45%。且投資者與銀行之間的信息嚴(yán)重不對(duì)稱，在理財(cái)產(chǎn)品信息披露中存在部分銀行不披露實(shí)際收益率或選擇性披露數(shù)據(jù)的情況。上半年共有6927款理財(cái)品到期，其中披露到期收益率最低的是外資銀行，披露率僅為13.4%。
三問：銀行如何控風(fēng)險(xiǎn)
理財(cái)品作為銀行拓展中間業(yè)務(wù)的重頭，顯然有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展。但隨著理財(cái)品市場利率競爭的加劇，使得銀行在“保市場”與“增利潤”間陷入兩難境地。收益率越高，越意味著銀行不得不采取更為激進(jìn)的投資策略，進(jìn)而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)增大。
風(fēng)險(xiǎn)之一：惡性競爭滋生利率泡沫。今年以來，各銀行使出渾身解數(shù)攬存吸儲(chǔ)，銀行理財(cái)品之間的“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈。尤其超短期的7天理財(cái)產(chǎn)品的收益率在今年6月份飆升，甚至超過了1年期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率。當(dāng)預(yù)期收益被炒得越來越高，風(fēng)險(xiǎn)也在同步放大。
風(fēng)險(xiǎn)之二：短線融資做長線投資。由于放貸資金緊張，銀行為了增加收益，往往會(huì)假手理財(cái)產(chǎn)品，將信貸資產(chǎn)“表外化”，以獲得更大放貸空間，甚至將這些資金投向那些資金需求量大、期限長的企業(yè)。一旦貸款企業(yè)經(jīng)營不善，還不上貸款，就會(huì)造成銀行的不良資產(chǎn)增加，而購買相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的投資者，也很難獲得收益。
風(fēng)險(xiǎn)之三：票據(jù)理財(cái)打“擦邊球”。因?yàn)橘J款額度有限，銀行便和一些金融機(jī)構(gòu)合作，打“擦邊球”騰挪信貸規(guī)模。例如，銀行利用一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)“票據(jù)賣斷”和“票據(jù)回購”業(yè)務(wù)在會(huì)計(jì)處理上不做區(qū)分的漏洞，將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，賣斷給該機(jī)構(gòu)，再回購票據(jù)，騰挪出信貸規(guī)模。
