“熊”出沒，任何的均線和技術(shù)支撐都擋不住K線毫不留情的下滑。
“假期綜合征”也感染了國慶長假前的A股，無論此前如何頑強地堅守，無心戀戰(zhàn)的資金節(jié)節(jié)敗退，上證指數(shù)一口氣再度創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低——2348點。
底，還有多遠(yuǎn)？
A股9月慘淡收官
進入9月之后，歐債風(fēng)波陰晴不定，A股的腳步繼續(xù)疲軟，聽風(fēng)就是雨，外圍市場一有風(fēng)吹草動，A股就加速下行。
臨近“十一”長假，已經(jīng)“營養(yǎng)不良”的A股無奈又得面臨“抽血”風(fēng)波。三大巨無霸——中國水電、中交建、陜煤股份即將通過IPO登陸A股市場，計劃募資總額高達(dá)510億元，此外，證監(jiān)會還通過了多家上市公司募資總額累計高達(dá)350億元的再融資計劃，不堪重負(fù)的A股一瀉千里。
節(jié)前最后一周，上證指數(shù)暴跌3.04%，9月30日收盤報2359.22點，盤中更創(chuàng)下本輪下跌以來的新低；深成指收盤報10292.3點，下跌2.33%。兩市量能也節(jié)節(jié)萎縮，日均成交金額大幅下降，滬市從上一周的655.2億下降至546.1億元；深市從上一周的551億下降至458.2億元。
對于節(jié)前A股的暴跌，國元證券首席策略分析師康洪濤認(rèn)為，主要有兩個重要的原因。
第一，
近期A股在跟隨外圍市場走勢方面，跟跌不跟漲的現(xiàn)象越來越明顯，說明下跌的根本原因其實在于國內(nèi)。國內(nèi)資金對于國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的憂慮上升為對整個產(chǎn)業(yè)鏈，包括鋼鐵、水泥、煤炭，甚至金融等行業(yè)的擔(dān)憂，認(rèn)為這些行業(yè)可能也會受到波及。因此在這波下跌中，藍(lán)籌股的低估值并未能穩(wěn)住市場。
第二個因素，則是上市公司的業(yè)績。康洪濤表示，目前看來，A股上市公司四季度的業(yè)績難有集體爆發(fā)的可能性，而依靠業(yè)績扭轉(zhuǎn)市場趨勢的可能性也很小，所以，目前看來，估值跟業(yè)績等市場內(nèi)部因素已經(jīng)難以改變市場的下行趨勢，唯一可以寄望的只有外部因素，其中就包括政策因素，但“十一”過后，秋糧上市，干旱、洪澇等問題是否又會讓CPI再度翹尾。在通脹沒有有效回落之前，政策放松的可能性也不大。
“因此，節(jié)前市場普遍呈現(xiàn)悲觀情緒�！笨岛闈f。
私募唱多10月底氣不足
“我們在9月中旬就已經(jīng)清倉了全部A股，在我們看來，四季度A股也很難有行情�！鄙虾Ｒ患医衲暌詠順I(yè)績排名靠前的私募基金投資總監(jiān)對第一財經(jīng)日報《財商》記者說，當(dāng)前的市場只能靜待政策面的變化，而在此之前，不應(yīng)該貿(mào)然抄底。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心最新的調(diào)查結(jié)果也顯示，暴跌過后，私募整體對10月份市場的態(tài)度更加謹(jǐn)慎了。10月份看漲的私募相對9月略微下降8.47%，為29.03%；而看跌私募的比例則增加了，為19.35%。51.64%的私募認(rèn)為市場會橫盤整理，持中性的私募仍占多數(shù)。
陜西創(chuàng)贏投資董事長崔軍則是“多頭”陣營中的堅定擁躉。他指出，上證指數(shù)2358點的動態(tài)市盈率為11.98倍，比2008年1664點12.85倍的估值低估7%。而從時間周期上看，上證指數(shù)自2007年10月16日6124.04點下跌以來，到10月16日就是48個月了。而之前一輪熊市從2001年2245點調(diào)整到2005年的998點也正好是48個月的時間。
“無論從估值還是調(diào)整時間周期看，現(xiàn)在的區(qū)間將是牛市大底，行情很快會到來。”崔軍說，每次危機是百年難遇的買股機會，現(xiàn)在是買股票的最佳機會。
國海證券分析師桑俊則認(rèn)為，中國經(jīng)濟目前處于“類滯脹”后期，逐漸向“類衰退”的格局進行轉(zhuǎn)化，按照歷史趨勢來看，接下來資產(chǎn)配置的路徑應(yīng)該是從利率債到低等級信用債，最后才到股票市場。
“A股最終的低點還未出現(xiàn)，股票市場的趨勢性機會尚需等待�！�
桑俊說，接下來市場短期可能呈現(xiàn)緩跌快漲的特征。
長線布局時機已到？
熊市不言底。雖然對市場何時見底很多投資人都表示很難預(yù)測，但在連續(xù)暴跌之下，不少私募已經(jīng)開始積極備戰(zhàn)長線布局。
在私募排排網(wǎng)的調(diào)查中，就有61.29%私募認(rèn)為目前是中長期買入良機，僅有9.68%私募認(rèn)為即使是中長期投資者，目前仍然不宜輕舉妄動。
“現(xiàn)在空倉比滿倉風(fēng)險更大�！睆V州一位私募基金經(jīng)理說，在下跌的時候雖然沒能及時逃出來，但現(xiàn)在配置里面基本都是超跌了的優(yōu)質(zhì)股票，一旦市場反彈，對自己的組合非常有信心。
廣東斯達(dá)克投資總監(jiān)黎仕禹也表示，市場階段性大底將會在國慶后誕生，絕對底部已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)在買股票不過是主動買套，中長線布局的時機已經(jīng)到來。
康洪濤則建議，10月份市場如果出現(xiàn)暴跌，投資者可以大膽買入，因為藍(lán)籌股階段性底部比較明確，不存在深跌的可能性。但如果出現(xiàn)上漲，則要等待市場站穩(wěn)之后再做決策。
在配置上，康洪濤則表示，短期投資者可以選擇超跌的個股為主，而對于中長線投資者，則應(yīng)該尋找在高通脹環(huán)境下業(yè)績具有相對確定性的企業(yè)，其中最大的看點還是內(nèi)需類、消費類板塊。
“食品飲料、批發(fā)零售業(yè)、醫(yī)藥、酒店連鎖、旅游，看起來不太起眼的行業(yè)可能會有更好的表現(xiàn)�！笨岛闈f。
崔軍則積極看多銀行股。他指出，銀行股已走出2011年8月9日2437點的底部，雖然大盤創(chuàng)出新低，但很多銀行股已慢慢走強。
