時隔兩年，代表“國家隊”的匯金公司再度出手抄底，于國慶節(jié)后首個交易日宣布出資2億增持四大行股票。不過，這一被視為重大利好的消息卻沒有在公募基金圈內(nèi)形成信心上的提振，基金總體而言并不十分看好匯金增持的正面效應(yīng)，仍表示密切關(guān)注市場的短期風險。
“市場底”滯后于“政策底”
“匯金雖然因為"支持國有機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展，穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價"的籠統(tǒng)目的而入市，但是其入市資金相較于整個市場來說，尚不足以改善緊縮的流動性。但最重要的原因是，市場目前的情緒極度悲觀，在人氣積弱的市場中信心比黃金更珍貴，僅靠一次象征性的利好很難馬上打破弱勢格局�！贝蟪苫鹑耸恐毖�。
金鷹基金認為，拋開其他因素而言，相同的政策其邊際效用是遞減的。匯金公司相同的行為在2008年9月以及2009年10月也曾發(fā)生過，第一次2008年9月漲9.45%，第二次2009年10月漲4.76%。其他相同刺激政策對資本市場的影響也如此，如美聯(lián)儲兩次定量寬松政策對資本市場的影響。
此外，目前市場面臨的環(huán)境與前兩次也有很大的不同：如現(xiàn)在的流通市值已近20萬億，遠遠大于2008年的4萬多億和2009年的10萬億左右；市場流動性持續(xù)緊張、社會融資成本持續(xù)高企，通脹壓力也是持續(xù)高企，IPO、再融資節(jié)奏與規(guī)模不減，外圍市場不確定的事件的負面沖擊等等�！胺磸椀母叨群臀磥硎袌龅淖邉葸�將主要受制于經(jīng)濟基本面和未來市場流動性情況�！�
180金融ETF，股市作為輸血機壓力極大。特別是新華人壽也是金融板塊中的大盤股。此為短期風險，須密切關(guān)注。
基金整體仍在出貨
也有看多的一方。長盛基金認為，此舉對夯實底部具有重大意義，有利于市場穩(wěn)定。而節(jié)前被喻為市場風向標的社保和險資也頻頻爆出大手筆抄底之舉，顯示出其對底部的認同度越來越高。
長盛同祥泛資源基金經(jīng)理李慶林表示，當前平均市盈率在17倍以下，根據(jù)對市場的整體市盈率的分析，到現(xiàn)在為止股市跌破17倍市盈率的情況僅出現(xiàn)過4次，所以后市下跌的空間不大，此時正是市場中長期的相對低點，是投資者低位介入的良好時機。
其認為，未來兩年時間我國都將處于高通脹的周期，CPI會長期保持在4%以上的水平，醫(yī)藥、家電、旅游等下游消費行業(yè)中具有品牌影響力的上市公司，可以有效地轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)要素成本的上升壓力，因此都具備良好的中長期投資價值。
值得注意的是，總體而言國慶節(jié)日前后基金的操作仍以減倉為主。據(jù)眾祿基金研究中心統(tǒng)計顯示，在2011年9月26日至10月9日期間，納入統(tǒng)計的61家基金公司減倉幅度為1.54%（整體幅度為61家的算術(shù)平均數(shù)），64%的基金公司選擇減倉，而36%的基金公司選擇加倉�；鸸緶p加倉比為1.7：1。
