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我的投資之路是從買債券開始的。當(dāng)時(shí)買的是國庫券。94元買入，由于碰到保值貼補(bǔ)，結(jié)果不到兩年，收獲了150多元，收益跑贏CPI漲幅。不過，買債券同樣有風(fēng)險(xiǎn)，需要理性分析，講究策略。
首先，要考慮安全性。買前關(guān)注債券的信用等級(jí)。一般的企業(yè)債券，我認(rèn)為只要評(píng)級(jí)在A以上，其償付能力問題不大。另外，關(guān)注債券的抵押物。上市公司發(fā)行的債券安全性比一般的公司大。一是透明，二是公司清算一般是債在前、股在后。
其次，買債券很關(guān)鍵的一點(diǎn)是要抓住機(jī)遇，在收益最大化時(shí)買入。在CPI上漲、國家貨幣政策宏觀調(diào)控之時(shí)，由于銀根收緊，企業(yè)資金匱乏，一些企業(yè)不得不推出利率比較高的債券來吸引購買。例如，筆者在2008年買入的08北辰債券，票面利率高達(dá)8.2%，實(shí)際收益6.56元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)的銀行利率。需要資金時(shí)拋售，也高于票面。今年以來，資金逐月緊張，市場(chǎng)上交易的許多債券大幅下跌，出現(xiàn)收益放大現(xiàn)象。機(jī)遇出現(xiàn)時(shí)，我們及時(shí)出手，可以鎖定收益。例如，筆者近期買的10華靖?jìng)�，票面利率雖然不高，只有5.68%，實(shí)際收益每年4.54元，但債券規(guī)定2014年以后，每年可以把25%的債券還給公司。所以，當(dāng)筆者看到債券價(jià)格跌至77.5元時(shí)立刻買入。這樣，筆者鎖定的收益，除了每年的5.86%外，還有從2014年開始收獲的百元票面同買入價(jià)的差異22.5元，三年收益可謂巨大。
最后，要關(guān)注債券的特別條款。如10華靖?jìng)�，雖然是7年期債券，但由于設(shè)置了第四年就可以把25%債券還給上市公司，所以在計(jì)算收益時(shí)，就大大不一樣了。又例如09名流債，設(shè)定了2012年就可以面值回售給上市公司。另外，該債券規(guī)定2012年公司可以進(jìn)行利率調(diào)整，原有利率有調(diào)高的可能，收益放大的機(jī)會(huì)就比較大了。
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