大盤(pán)又向下拐彎了。
近日，反彈激情逐漸衰退，A股市場(chǎng)又開(kāi)始呈現(xiàn)出縮量拐頭向下的態(tài)勢(shì)，為何行情的持續(xù)性還是不強(qiáng)？
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“雙拐點(diǎn)”跡象——通脹拐點(diǎn)和房?jī)r(jià)拐點(diǎn)。一般而言，雙拐點(diǎn)的出現(xiàn)有利于股票市場(chǎng)走出頹勢(shì)，但行情卻一直在底部震蕩，猶豫不決。A股還要上上下下拐幾道彎才能迎來(lái)真正的反轉(zhuǎn)呢？
10月宏觀數(shù)據(jù)現(xiàn)“雙拐點(diǎn)”
在苦等4個(gè)月后，通脹終于迎來(lái)了“拐點(diǎn)”；在苦等一年半后，房?jī)r(jià)也迎來(lái)了“拐點(diǎn)”。當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景面臨的最大不安似乎正在扭轉(zhuǎn)的時(shí)候，市場(chǎng)有理由期待股市的好轉(zhuǎn)。
CPI同比增速跌破“6”
5.5%！10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的公布讓整個(gè)資本市場(chǎng)松了一口氣。
11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.5%，較9月6.5%的同比增速下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)字雖已在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，但無(wú)疑仍是令人欣慰的。
6月以來(lái)市場(chǎng)就在糾結(jié)通脹何時(shí)見(jiàn)頂？在7月CPI6.5%成為全年的頂部后，8、9兩個(gè)月CPI小幅回落，難以讓市場(chǎng)放心。不過(guò)，10月讓市場(chǎng)懸著的心可以放下來(lái)了。
具體數(shù)據(jù)顯示，食品價(jià)格同比上漲11.9%，環(huán)比下降0.2%。其中比重較大的肉禽類(lèi)價(jià)格環(huán)比下降0.6%，這也是肉禽類(lèi)價(jià)格漲幅連續(xù)4月環(huán)比回落后，首次出現(xiàn)環(huán)比為負(fù)。從豬肉的存欄量來(lái)看，未來(lái)豬肉價(jià)格有進(jìn)一步下降空間，預(yù)計(jì)也將帶動(dòng)食品價(jià)格同比漲幅收窄。
非食品類(lèi)價(jià)格同比上漲2.7%，較9月同比漲幅回落0.2%，環(huán)比漲幅為0.2%，與9月份非食品類(lèi)價(jià)格環(huán)比漲幅持平。相較于食品類(lèi)價(jià)格，非食品類(lèi)價(jià)格漲幅回落仍不明顯，依舊是影響總價(jià)格水平同比上漲的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步緊縮，非食品類(lèi)價(jià)格漲幅會(huì)進(jìn)一步縮小。
整體來(lái)看，對(duì)于CPI的后期走勢(shì)，大多數(shù)分析人士都認(rèn)為還有下降空間。
中航證券首席研究員戴磊認(rèn)為，由于去年基數(shù)較高的影響，11月CPI將出現(xiàn)至少一個(gè)百分點(diǎn)的下降幅度。今年接下來(lái)的兩個(gè)月中，CPI將分別下降至4.5%、4.2%，至于明年上半年，維持現(xiàn)有政策力度，上半年每個(gè)季度都會(huì)下降1個(gè)百分點(diǎn)，也就是說(shuō)，到明年年中CPI將下降至3%。只要貨幣政策不發(fā)生大的轉(zhuǎn)折，預(yù)計(jì)明年下半年將會(huì)繼續(xù)小幅度回落，全年會(huì)維持在3%左右。
長(zhǎng)城證券分析師向威達(dá)也認(rèn)為，10月份CPI各項(xiàng)環(huán)比漲幅大幅低于歷史平均水平，預(yù)計(jì)未來(lái)兩月CPI將繼續(xù)下行。
興業(yè)證券分析師張憶東認(rèn)為，10月CPI、PPI同比增速分別回落至5.5%、5.0%，食品及非食品價(jià)格環(huán)比持續(xù)弱于季節(jié)性規(guī)律帶動(dòng)CPI同比下行，而PPI的超預(yù)期回落與終端需求疲弱相一致。由于去年4季度基數(shù)較高，同時(shí)高頻數(shù)據(jù)顯示價(jià)格持續(xù)回落，疊加全球經(jīng)濟(jì)增速在今年4季度將繼續(xù)放緩，維持本輪通脹逐步下行的判斷，預(yù)計(jì)全年CPI同比將達(dá)5.3%左右。
10月商品房銷(xiāo)售環(huán)比量?jī)r(jià)齊跌
近日，房?jī)r(jià)松動(dòng)、退房潮等字眼頻頻見(jiàn)諸報(bào)端——房?jī)r(jià)終于在2010年初以來(lái)的調(diào)控下，開(kāi)始下降了。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況顯示，10月當(dāng)月，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積9278萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16.0%，絕對(duì)量比9月份減少1167萬(wàn)平方米，下降11.2%；全國(guó)商品房銷(xiāo)售額5076億元，增長(zhǎng)27.0%，絕對(duì)額比9月份減少423億元，下降7.7%。
德邦證券分析師張帆認(rèn)為，10月銷(xiāo)售下滑，房地產(chǎn)將進(jìn)入一個(gè)銷(xiāo)售“極冷”時(shí)期。房地產(chǎn)投資、開(kāi)工、銷(xiāo)售均處于下行通道中，房地產(chǎn)市場(chǎng)11月面臨價(jià)格繼續(xù)下滑、成交量環(huán)比下跌的風(fēng)險(xiǎn)，銷(xiāo)售不見(jiàn)起色給越來(lái)越多開(kāi)發(fā)商增添資金鏈壓力，給房地產(chǎn)板塊帶來(lái)負(fù)面影響。
東北證券分析師高建則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，10月份的房地產(chǎn)市場(chǎng)成交情況印證了他們此前的判斷，預(yù)計(jì)今年四季度成交量增速應(yīng)該會(huì)持續(xù)放緩。而10月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)
（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)房景氣指數(shù)）為100.27，比9月份微幅下降0.14點(diǎn)，比去年同期下降3.43點(diǎn)。在持續(xù)的宏觀調(diào)控政策影響下，國(guó)房景氣指數(shù)會(huì)繼續(xù)探底下行，跌破100是早晚的事。
值得注意的是，就在11月6日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶指出，房?jī)r(jià)總的形勢(shì)還處于僵持階段，但是這一個(gè)月來(lái)也開(kāi)始松動(dòng)，中國(guó)下調(diào)房?jī)r(jià)是國(guó)家堅(jiān)定的政策。
顯然，種種跡象表明，房?jī)r(jià)的拐點(diǎn)似乎出現(xiàn)了。
